Ένα σημαντικό μέρος των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης στη Ρωσία ξεκίνησε αρχικά ως θυγατρικές τράπεζες. Πολλές από αυτές αργότερα έγιναν ανεξάρτητες εταιρείες, ωστόσο, ακόμη και έχοντας αποκτήσει επίσημη ανεξαρτησία, πολλές εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης παραμένουν σταθερά συνδεδεμένες με την τράπεζα, καθώς χρειάζονται ένα σημαντικό ποσό πιστωτικών πόρων. Τα κεφάλαια αυτά χρησιμοποιούνται για την αγορά ακινήτων, τα οποία παρέχονται σε μισθωτές (πελάτες) με βάση χρηματοδοτική μίσθωση. Κατά κανόνα, τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας δεν επαρκούν για την ταχεία ανάπτυξη της επιχείρησης και έτσι οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης εμπίπτουν στην κατηγορία των πελατών πιστωτικών ιδρυμάτων.

Ο Ντμίτρι Σαμπαλίν, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της Lokat Leasing Ρωσίας, είπε στην BO για δύο κύριες μορφές συνεργασίας μεταξύ εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης και τραπεζών. Το πρώτο είναι όταν οι τράπεζες χρησιμεύουν ως η κύρια πηγή πιστωτικών κεφαλαίων για τις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Αυτό ισχύει τόσο για εταιρείες που είναι θυγατρικές τράπεζες όσο και για ανεξάρτητους εκμισθωτές. Η δεύτερη μορφή συνεργασίας είναι η προσέλκυση από έναν πιστωτικό οργανισμό πελατών του για εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ένα τέτοιο σχέδιο εργασίας είναι χαρακτηριστικό για τους παίκτες της αγοράς χρηματοοικονομικών μισθώσεων, οι οποίοι είναι τραπεζικές «θυγατρικές». «Για όλες τις «τραπεζικές» εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης, το μερίδιο των πελατών που προσελκύονται από ένα πιστωτικό ίδρυμα είναι τουλάχιστον το ήμισυ του χαρτοφυλακίου συναλλαγών», διαβεβαιώνει ο Ντμίτρι Σαμπαλίν.

Ανάλογα με τον βαθμό ανεξαρτησίας της θυγατρικής εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης, η μητρική τράπεζα μπορεί να παρέχει στον εκμισθωτή πρόσθετες υπηρεσίες: διαχείριση τρεχουσών συναλλαγών, επαλήθευση πιθανών πελατών, νομική υποστήριξη. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα πιστωτικό ίδρυμα ενεργεί ως πελάτης-μισθωτής για μια εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης. Αυτό αφορά κυρίως συναλλαγές χρηματοδοτικής μίσθωσης αυτοκινήτων και τραπεζικού εξοπλισμού πληροφορικής.

Από δάνεια μέχρι IPO

«Μεταξύ όλων των αναφερόμενων επιλογών συνεργασίας, ο άμεσος τραπεζικός δανεισμός φυσικά κατέχει την πρώτη θέση», πιστεύει ο Ντμίτρι Σαμπαλίν (Lokat Leasing Ρωσία). «Ωστόσο, το μέγεθός του περιορίζεται από τον κανονισμό της Τράπεζας της Ρωσίας». Η Τράπεζα μπορεί να δανείσει σε έναν δανειολήπτη για ποσό που δεν υπερβαίνει το 25% του ιδίου κεφαλαίου του πιστωτικού ιδρύματος. Όταν εξαντληθεί αυτό το όριο, οι τράπεζες και οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης πρέπει να εφεύρουν άλλους τρόπους χρηματοδότησης. Η διέξοδος μπορεί να είναι είτε η διάσπαση της δραστηριότητας της θυγατρικής χρηματοδοτικής μίσθωσης, η δημιουργία ενός ολόκληρου ομίλου θυγατρικών εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης ή η οργάνωση κοινοπρακτικού δανεισμού ή η έκδοση τίτλων. Οι τραπεζίτες έχουν άλλους τρόπους να βρουν χρήματα για τον εκμισθωτή, για παράδειγμα, να εισέλθουν στα χρηματιστήρια, να συμμετάσχουν στην προετοιμασία σχεδίων τιτλοποίησης, να οργανώσουν μια δημόσια εγγραφή. Σύμφωνα με ειδικούς της εταιρείας leasing Center-Capital, συχνά για μια μέση εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης, η τράπεζα ενεργεί ως απαραίτητος χρηματοοικονομικός σύμβουλος και βοηθός στην οργάνωση της προσέλκυσης δυτικής χρηματοδότησης και στην προετοιμασία του CLN (Credit Linked Notes, Eurobonds-credit notes. - Σημείωση "BO").

Σύμφωνα με τον οικονομικό διευθυντή της VKM-Leasing, Denis Makhov, τα προγράμματα λογαριασμών και οι εκδόσεις ομολόγων είναι πιο σημαντικά για ανεξάρτητες ή ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες που δεν έχουν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πίσω τους ή δεν έχουν ισχυρή υποστήριξη από τον κατασκευαστή. Για παράδειγμα, εάν στο αρχικό στάδιο ανάπτυξης η εταιρεία "VKM-Leasing" χρησιμοποίησε ενεργά την υποστήριξη της εταιρείας "Ruzkhimmash", τώρα, για να διατηρήσει τον υπάρχοντα ρυθμό ανάπτυξης, ο εκμισθωτής θα πρέπει να εισέλθει στο χρηματιστήριο.

Δάνειο για χρηματοδοτική μίσθωση - απόδειξη αδυναμίας ή αξιοπιστίας;

Οι ηγέτες των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης συμφωνούν ότι τα τραπεζικά δάνεια παραμένουν ένας από τους πιο δημοφιλείς τρόπους άντλησης κεφαλαίων, αλλά διαφωνούν στην αξιολόγηση των εταιρειών που χρησιμοποιούν κυρίως δάνεια. «Οποιαδήποτε εταιρεία της αγοράς χρησιμοποιεί κυρίως τραπεζικά δάνεια για τη χρηματοδότηση συνεχιζόμενων έργων χρηματοδοτικής μίσθωσης», λέει ο Pavel Korzhavin, οικονομικός διευθυντής της Globus-Leasing. Ο Denis Makhov (VKM-Leasing) πιστεύει ότι τα τραπεζικά δάνεια είναι ένας παραδοσιακός τρόπος άντλησης κεφαλαίων για εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης προκειμένου να παρέχεται οικονομική υποστήριξη για συναλλαγές. «Τα δάνεια ή η χρήση πιστωτικών ορίων είναι ένα εξελικτικό στοιχείο στην ανάπτυξη οποιασδήποτε εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης», εξηγεί ο ειδικός. Όταν μια εταιρεία επιλέγει πλήρως το όριο που έχει θέσει μια συνεργαζόμενη τράπεζα, είτε σταματά να αναπτύσσεται, κάτι που συνήθως δεν συμβαίνει, είτε αναζητά χρηματοδότηση άλλου είδους. Αυτό είναι ένα αναπόφευκτο στάδιο, καθώς είναι απαραίτητο να αντικατασταθούν τα δάνεια που προσελκύονται με κάτι και να απελευθερωθούν τα καθορισμένα τραπεζικά όρια. Για να μπορέσει να αναπτυχθεί, μια εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης πρέπει να χρησιμοποιήσει όλο το φάσμα των χρηματοοικονομικών μέσων για την άντληση δανειακών κεφαλαίων (γραμμάτια, ομόλογα, τιτλοποίηση, IPO).

Οι ειδικοί διαφέρουν επίσης στις εκτιμήσεις τους για το μερίδιο των τραπεζικών δανείων στη συνολική μάζα των δανείων από εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης, αλλά οι περισσότεροι από αυτούς συμφωνούν ότι το ποσοστό αυτό δεν πέφτει κάτω από το 60%. Σύμφωνα με τον Alexander Ryabchinsky, οικονομικό διευθυντή της Scania Leasing, τα τραπεζικά δάνεια αποτελούν πλέον την κύρια πηγή χρηματοδότησης για τις ρωσικές εταιρείες leasing και αντιπροσωπεύουν έως και το 90% του συνολικού ποσού των δανειακών κεφαλαίων. Φυσικά, υπάρχουν και εξαιρέσεις, σημειώνει ο ειδικός. Για ορισμένες εταιρείες, που συνήθως συνδέονται με κρατικούς φορείς, ένα σημαντικό μέρος της χρηματοδότησης μπορεί να είναι το εγκεκριμένο κεφάλαιο ή τα ομολογιακά δάνεια.

Ο Vladimir Panibratets, οικονομικός διευθυντής της Stone-XXI, είναι πιο συγκρατημένος στις εκτιμήσεις του. Πιστεύει ότι το μερίδιο των δανείων είναι περίπου το 80% του συνολικού όγκου της χρηματοδότησης με χρέος των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης. Και ο Ντμίτρι Σαμπαλίν (Lokat Leasing Ρωσία) κάνει λόγο για ακόμη μικρότερο μερίδιο δανείων - 60% του μεγέθους των πηγών σχηματισμού των υποχρεώσεων της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ωστόσο, ο εμπειρογνώμονας σημειώνει ότι άλλες πηγές χρημάτων (προκαταβολές μισθωτών, εμπορικά δάνεια προμηθευτών, ίδια κεφάλαια του εκμισθωτή) παίζουν πολύ μικρότερο ρόλο.

Στατιστικά στοιχεία αναφοράς της λέξης "leasing"

Στα ρωσικά έντυπα μέσα τα τελευταία 10 χρόνια

Δημοφιλή και μη διαθέσιμα δάνεια

Λέγεται συχνά στην αγορά leasing ότι υπάρχουν πολλές εναλλακτικές λύσεις για τραπεζικά δάνεια - ομόλογα ή τιτλοποίηση υποχρεώσεων πελατών. Ωστόσο, πολλοί εκμισθωτές, ειδικά οι μικρές επιχειρήσεις, εξακολουθούν να μην είναι σε θέση να κατακτήσουν τέτοιες μεθόδους απόκτησης χρηματοδότησης. Η πιστοληπτική ικανότητα κάποιου για τους πελάτες δεν είναι αρκετά υψηλή, κάποιος δεν μπορεί να βρει ειδικούς για να κάνει μια συμφωνία. Επομένως, ένα τραπεζικό δάνειο παραμένει, αν και όχι το φθηνότερο (κατά μέσο όρο, τα δάνεια εκδίδονται με 14%), αλλά ένας αποδεδειγμένος και προσιτός τρόπος εξεύρεσης χρημάτων.

Σύμφωνα με ειδικούς του Center-Capital, η κατάσταση είναι απίθανο να αλλάξει και τα δάνεια θα διατηρήσουν τη δημοτικότητά τους στο εγγύς μέλλον. Πράγματι, παρά το γεγονός ότι η ίδια έκδοση ομολόγων απέχει πολύ από έναν νέο τρόπο απόκτησης χρημάτων, ο αριθμός των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης που έχουν εκδώσει τέτοιους τίτλους είναι πολύ, πολύ μικρός σήμερα. Ο Ντμίτρι Σαμπαλίν (Lokat Leasing Ρωσία) πιστεύει επίσης ότι δεν θα υπάρξει σημαντική μείωση των τραπεζικών δανείων που παρέχονται σε εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Πρώτον, δεν υπάρχει τίποτα που να τις αντικαταστήσει, ειδικά στο πλαίσιο της συνεχούς ανάπτυξης της αγοράς leasing, και για τις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης αυτός είναι ο ευκολότερος τρόπος άντλησης δανειακών κεφαλαίων. Δεύτερον, πολλές ρωσικές τράπεζες σήμερα έχουν πραγματικό πρόβλημα να τοποθετήσουν τα δωρεάν κεφάλαιά τους και η επιχείρηση χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι μια αρκετά αξιόπιστη επιλογή για την επένδυσή τους.

Ωστόσο, τα τραπεζικά δάνεια σε εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης δεν είναι πάντα εύκολα. Φυσικά, ο ευκολότερος τρόπος για να λάβετε δάνειο είναι οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Αλλά εάν ένας ανεξάρτητος εκμισθωτής κάνει αίτηση στην τράπεζα, η διαδικασία λήψης δανείου γίνεται πολύ πιο περίπλοκη. Δεν αξιολογούν επαρκώς όλοι οι πιστωτικοί οργανισμοί τις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης, προσπαθώντας να συνδέσουν τις χρηματοδοτούμενες συμβάσεις με κάποιο είδος παραγωγής. Ως εκ τούτου, ο αριθμός των τραπεζών που είναι πρόθυμες να δανείσουν για πράξεις χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι περιορισμένος, όπως και οι όγκοι των δανείων που μπορούν να προσελκύσουν οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Αυτό οφείλεται όχι μόνο σε περιορισμούς στις τράπεζες, αλλά και σε εδαφικές απαιτήσεις. Για παράδειγμα, πολλοί πιστωτικοί οργανισμοί αρνούνται να εκδώσουν δάνειο εάν ο εκμισθωτής ή ο πελάτης του βρίσκεται σε άλλη περιοχή.

Τα «καπρίτσια» των τραπεζιτών έχουν εξήγηση. «Οι κανονιστικές πράξεις που ρυθμίζουν το έργο των τραπεζών δεν είναι πλήρως προσαρμοσμένες στις συνθήκες των δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης», λέει ο Denis Makhov (VKM-Leasing). «Συγκεκριμένα, η ανάλυση συντελεστών, η οποία χρησιμοποιείται στον δανεισμό σε βιομηχανικές επιχειρήσεις, δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης». Επομένως, παρά το γεγονός ότι ο εκμισθωτής παρουσιάζει αυξανόμενες επιδόσεις, οι τράπεζες, βασιζόμενες στους κανονισμούς, κατατάσσουν την εταιρεία στην κατηγορία των ριψοκίνδυνων και χαμηλής κατηγορίας πελατών, με όλες τις επακόλουθες συνέπειες (αύξηση επιτοκίου, μείωση όρων χρηματοδότησης).

Αλλά ακόμα κι αν δεν λάβουμε υπόψη την ατέλεια του ρυθμιστικού πλαισίου, εξακολουθεί να είναι αρκετά δύσκολο για τις τράπεζες να λάβουν απόφαση για την έκδοση δανείου σε εκμισθωτή «απ' έξω». Σε περίπτωση αθέτησης δανείων, θα είναι εύκολο να συνεννοηθείτε με μια θυγατρική. Και ένας οργανισμός τρίτου μέρους μπορεί να συμπεριφέρεται εντελώς απρόβλεπτα, όπως ο πελάτης του, βάσει της σύμβασης με την οποία εκδόθηκε ένα δάνειο. «Το κύριο πρόβλημα στον δανεισμό προς τους εκμισθωτές είναι ο βαθμός πιστωτικού κινδύνου», λέει ο Ντμίτρι Σαμπαλίν (Lokat Leasing Ρωσία). Εξάλλου, η εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης δεν παράγει από μόνη της έσοδα επαρκή για την εξόφληση ενός τραπεζικού δανείου - αυτό γίνεται από τον μισθωτή. Επομένως, με την παροχή δανείου σε εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης, η τράπεζα αναλαμβάνει όχι μόνο τον πιστωτικό κίνδυνο του δανειολήπτη-εκμισθωτή, αλλά και τον κίνδυνο του τελικού χρήστη των κεφαλαίων - του μισθωτή. «Όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές χρηματοδοτικής μίσθωσης μικρής κλίμακας, η ανάλυση από την τράπεζα του μισθωτή είναι οικονομικά αναποτελεσματική - αυτό μειώνει τη δυνατότητα χρηματοδότησης τέτοιων συναλλαγών», σημειώνει ο Vladimir Panibratets (Stone-XXI). «Επιπλέον, οι πιστωτικοί οργανισμοί απαιτούν μερικές φορές εγγύηση από τον μισθωτή, κάτι που ο τελευταίος δεν είναι πάντα διατεθειμένος να κάνει». Ωστόσο, μια τέτοια σχολαστική προσέγγιση των τραπεζιτών αποδίδει καρπούς. «Μέχρι στιγμής, το μερίδιο των επισφαλών χρεών στον ρωσικό τομέα χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι πολύ μικρότερο από το μερίδιο των προβληματικών τραπεζικών δανείων σε άλλους τομείς», σημειώνει ο Ντμίτρι Σαμπαλίν.

Ένα άλλο σοβαρό εμπόδιο στην παροχή δανείων σε τρίτους εκμισθωτές για τις τράπεζες, σύμφωνα με την Τατιάνα Σούλγκα-Μόρσκαγια, Αναπληρώτρια Γενική Διευθύντρια Expo-Leasing, είναι η αδιαφάνεια των μισθωτών. Αυτό οδηγεί στο γεγονός ότι η τράπεζα εξετάζει και αξιολογεί έργα για τα οποία ζητείται δάνειο για μεγάλο χρονικό διάστημα και αναγκάζει τόσο τον εκμισθωτή όσο και τον μισθωτή να παράσχουν έναν τεράστιο αριθμό εγγράφων. Αλλά ο Alexander Ryabchinsky (Scania Leasing) είναι σίγουρος ότι η κύρια δυσκολία είναι το μέγεθος και το όνομα της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Όσο μεγαλύτερη και πιο διάσημη είναι η εταιρεία, τόσο καλύτερες είναι οι συνθήκες που μπορούν να της προσφέρουν οι τράπεζες. Αλλά οι μικρές εταιρείες θα πρέπει να εργαστούν σκληρά για να αποδείξουν την αξιοπιστία τους στην τράπεζα. Επιπλέον, σύμφωνα με τον Aleksey Smirnov, οικονομικό διευθυντή της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης Karkade, οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης που δεν είναι μέλη τραπεζικών και βιομηχανικών ομίλων, όταν προσελκύουν οικονομικούς πόρους μέσω τράπεζας, αντιμετωπίζουν την παρουσία μιας ανταγωνιστικής εταιρείας στη δομή της, η οποία μερικές φορές σοβαρά περιπλέκει την κατάσταση.

Άσκηση για τον επενδυτικό τραπεζίτη

Οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης που ειδικεύονται στη χρηματοδοτική μίσθωση ακινήτων, κατά κανόνα, δεν διαθέτουν ειδικούς στο προσωπικό τους που να είναι σε θέση, για παράδειγμα, να οργανώσουν την έκδοση εγχώριων ομολόγων ή ευρωομολόγων. Σε αυτή την περίπτωση, οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης χρησιμοποιούν συχνά τη βοήθεια τραπεζιτών. Οι ίδιες οι τράπεζες μπορούν να αναλάβουν αυτή ή εκείνη την πρωτοβουλία. Επιπλέον, εάν ο εκμισθωτής είναι στενά συνδεδεμένος με την τράπεζα, τότε διευρύνεται το πεδίο δραστηριότητας. Για παράδειγμα, με βάση τη συνεργασία μεταξύ της επενδυτικής τράπεζας «KIT Finance» και της θυγατρικής της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης «Magistral Finance», καθώς και των εταιρειών «Investment Partner» και «United Investors», υλοποιήθηκε η πρώτη συμφωνία για την τιτλοποίηση των υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης. . Επέτρεψε στον εκμισθωτή να λάβει ένα μεγάλο ποσό κεφαλαίων - 12,57 δισεκατομμύρια ρούβλια με ευνοϊκούς όρους (στο 7,875% ετησίως). Το κύριο σημείο του προγράμματος ήταν να συγκεντρωθούν σε μια ενιαία ομάδα (πακέτο) οι υποχρεώσεις βάσει συμβάσεων μίσθωσης των Ρωσικών Σιδηροδρόμων και στη συνέχεια να μεταπωληθούν σε μια ξένη εταιρεία ειδικού σκοπού - Red Arrow International Leasing PLC, η οποία θα ενεργεί ως εκδότης ομολόγων.

Ο Konstantin Yakovlev, Γενικός Διευθυντής της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης Magistral Finance, είπε ότι η συμφωνία είχε μια πολύπλοκη δομή, όπως κάθε διαδικασία τιτλοποίησης περιουσιακών στοιχείων, η οποία από μόνη της είναι αρκετά δύσκολη και δαπανηρή. Εξάλλου, πολλοί σύνδεσμοι εμπλέκονται σε αυτό: ο εντολέας, οι κύριοι και αποθεματικοί πράκτορες υπηρεσιών, οι ασφαλιστές, ο διαχειριστής μετρητών, οι νομικοί σύμβουλοι, ο πράκτορας πληρωμών, ο οργανισμός αξιολόγησης. Είναι απίθανο η Magistral Finance να ήταν σε θέση να οργανώσει την έκδοση τίτλων χωρίς την υποστήριξη της μητρικής επενδυτικής τράπεζας. Είναι ενδιαφέρον ότι το ίδιο το πιστωτικό ίδρυμα εξέτασε αρχικά τη χρηματοδοτική μίσθωση ως επιλογή για διαρθρωτική χρηματοδότηση. Σύμφωνα με τον Maksim Tsyganov, Διευθύνοντα Σύμβουλο της KIT Finance Bank, ήταν σημαντικό για τον οργανισμό του να βρει ένα νέο τμήμα αγοράς όπου θα μπορούσε να προσφέρει δομημένα προϊόντα ως επενδυτική τράπεζα. Δηλαδή όχι μόνο να στηρίξει τη θυγατρική εταιρεία leasing με δικές της ενέσεις, αλλά και να τη βοηθήσει να πάρει επιπλέον κεφάλαια για ανάπτυξη σε χαμηλή τιμή και για μεγάλο χρονικό διάστημα. Για αυτό, μόλις πλησίασε το σύστημα τιτλοποίησης των υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Δρόμος για ένα πιο λαμπρό μέλλον

Τώρα υπάρχουν περισσότερες ανεξάρτητες εταιρείες στη ρωσική αγορά χρηματοοικονομικών μισθώσεων παρά «τραπεζικές» εκμισθωτές. Ωστόσο, το γεγονός αυτό δεν εμποδίζει την ενίσχυση και ανάπτυξη της συνεργασίας μεταξύ εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης και τραπεζιτών. Η Center-Capital πιστεύει ότι με την πάροδο του χρόνου θα αυξάνεται το ενδιαφέρον των τραπεζών για εταιρείες leasing ως πελάτες. Άλλωστε, οι παίκτες στην αγορά χρηματοοικονομικών μισθώσεων είναι μεγάλοι πελάτες και δανειολήπτες. Και ο εκμισθωτής, κατά κανόνα, έρχεται στο πιστωτικό ίδρυμα όχι με άδεια χέρια, αλλά με τους πελάτες του, οι οποίοι στο μέλλον μπορεί να αρχίσουν να συνεργάζονται με την ίδια την τράπεζα.

Ο Pavel Korzhavin (Globus-Leasing) προβλέπει ότι στο μέλλον θα υπάρξει απλοποίηση των διαδικασιών δανεισμού για εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ταυτόχρονα θα αναπτυχθούν προσεγγίσεις μοριοδότησης. Επιπλέον, οι τράπεζες θα συμμετάσχουν πιο ενεργά στην οργάνωση εκδόσεων ομολόγων εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Η Tatyana Shulga-Morskaya (Expo-Leasing) πιστεύει ότι οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης θα οργανώνουν όλο και πιο πολύπλοκα έργα που απαιτούν στενή αλληλεπίδραση με τη δανείστρια τράπεζα και κοινή εργασία για τη διευθέτηση της χρηματοδότησης. Όσοι εκμισθωτές εργάζονται επί του παρόντος μόνο με ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα θα επεκτείνουν τη λίστα των συνεργαζόμενων τραπεζών καθώς αναπτύσσεται η επιχείρησή τους, γεγονός που θα αυξήσει τον ανταγωνισμό μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων για ενδιαφέροντα έργα χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Σε ό,τι αφορά τα εναλλακτικά εργαλεία δανεισμού για την προσέλκυση χρηματοδότησης, ομόφωνοι ήταν και εδώ οι ειδικοί που ρωτήθηκαν από την «ΒΟ». Πιστεύουν ότι ένας αυξανόμενος αριθμός εκμισθωτών θα απευθύνεται στις τράπεζες για βοήθεια στην τοποθέτηση των λογαριασμών και των ομολόγων τους και το ενδιαφέρον των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης σε μια νέα και πολλά υποσχόμενη κατεύθυνση για αυτούς - τιτλοποίηση, καθώς και είσοδος στην αγορά μέσω IPO, θα αυξηθεί. σημαντικά.

Συνεργάτες

Δυσκολίες που εμποδίζουν τη συνεργασία μεταξύ εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης και πιστωτικών οργανισμών:

• σύντομοι όροι δανείου·
• περιορισμοί στο πιστωτικό όριο ανά δανειολήπτη·
• απαίτηση μεταφοράς κύκλου εργασιών στη χρηματοδοτούσα τράπεζα·
• την απαίτηση να εντοπιστεί το αντικείμενο της μίσθωσης στην ίδια περιοχή με την τράπεζα·
• παροχή πρόσθετης ασφάλειας στο αντικείμενο της μίσθωσης, συμπεριλαμβανομένης της εγγύησης του μισθωτή·
• την ανάγκη ανάλυσης από την τράπεζα του μισθωτή·
• απαιτήσεις για συγχρονισμό του χρονοδιαγράμματος πληρωμών μίσθωσης και του προγράμματος αποπληρωμής του δανείου·
• μακροπρόθεσμοι για τη λήψη δανείου για επενδυτικό δανεισμό, χρηματοδότηση έργων και αποζημίωση επενδυτικού κόστους·
• περιορισμοί στον βραχυπρόθεσμο δανεισμό για την αναπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης.

Εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης του δανειολήπτη - εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης (Shatalova E.P.)

Ημερομηνία τοποθέτησης άρθρου: 17/12/2014

Επί του παρόντος, το leasing έχει φτάσει σε υψηλό επίπεδο ανάπτυξης στην εγχώρια αγορά, ξεχωρίζοντας ως ανεξάρτητος επιχειρηματικός κλάδος. Πλήθος εταιρειών, μεταξύ των οποίων και μεγάλες, δραστηριοποιούνται με επιτυχία στον τομέα των υπηρεσιών χρηματοδοτικής μίσθωσης. Οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης αξιολογούνται από τον οργανισμό αξιολόγησης Expert RA. Πώς να λάβετε υπόψη τις ιδιαιτερότητες του κλάδου ενός δανειολήπτη του οποίου η δραστηριότητα είναι η παροχή υπηρεσιών χρηματοδοτικής μίσθωσης (leasing); Το άρθρο προτείνει μια μεθοδολογία για την αξιολόγηση του επιπέδου της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Οι ιδιαιτερότητες της δραστηριότητας των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης περιλαμβάνουν την προσέλκυση μεσοπρόθεσμης και μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης. Αυτό δημιουργεί μια αδιαμφισβήτητη προϋπόθεση για το ενδιαφέρον τους να χρησιμοποιούν τραπεζικά δάνεια, σε σχέση με τα οποία οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης γίνονται πιστοί τραπεζικοί δανειολήπτες.
Κατά κανόνα, οι όροι χορήγησης δανείων σε εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι από τρία έως πέντε έτη και τα χρονοδιαγράμματα μερικής αποπληρωμής των δανείων αντιστοιχούν σε παρόμοιες παραμέτρους συμφωνιών χρηματοδοτικής μίσθωσης που συνάπτονται μεταξύ του δανειολήπτη και των μισθωτών.
Ως εξασφάλιση για δάνεια, η πιστώτρια τράπεζα έχει τις περισσότερες φορές ως εξασφάλιση αντικείμενα χρηματοδοτικής μίσθωσης, καθώς και το δικαίωμα απαίτησης έναντι των μισθωτών βάσει συμβάσεων μίσθωσης.
Πηγή αποπληρωμής του κύριου χρέους και των δεδουλευμένων τόκων δανείων είναι τα κεφάλαια που λαμβάνονται από τους μισθωτές σύμφωνα με τα χρονοδιαγράμματα πληρωμών χρηματοδοτικής μίσθωσης.
Το φάσμα των συναλλαγών χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι πολύ ευρύ και εκτείνεται σε:
- εξοπλισμός και μηχανήματα παραγωγής·
- μηχανήματα και εξοπλισμός συντήρησης δρόμων·
- εξοπλισμός οδοποιίας·
- αυτοκίνητα και φορτηγά·
- εξοπλισμός αεροναυτιλίας και αεροδρομίου·
- εξοπλισμός αεροπορίας·
- θαλάσσια και ποτάμια πλοία διαφόρων κατηγοριών, λιμενικός εξοπλισμός.
- εξοπλισμός ειδικού σκοπού.
- ολοκληρωμένα συστήματα ασφαλείας·
- εμπορευματοκιβώτια για τη μεταφορά εμπορευμάτων.
Οι μεγάλες εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης μπορούν να υλοποιήσουν σύνθετα έργα, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που σχετίζονται με μια μακρά διαδικασία δημιουργίας ενός μισθωμένου περιουσιακού στοιχείου. Κατά κανόνα, σε τέτοιες περιπτώσεις συνεργάζονται ενεργά με κυβερνητικές υπηρεσίες, τμήματα και υπηρεσίες, κρατικές εταιρείες. Η κρατική στήριξη επιτρέπει στις μεγάλες εταιρείες leasing να αναπτύσσουν σχετικά προγράμματα, να συνοδεύουν κυβερνητικές πρωτοβουλίες και να συμμετέχουν ενεργά στην ανάπτυξη της οικονομίας της χώρας.
Οι μισθωτές είναι επιχειρήσεις από διάφορους κλάδους της οικονομίας:
- μεταποιητικές επιχειρήσεις·
- τοπικές και περιφερειακές επιχειρήσεις του οδικού τομέα.
- περιφερειακά και ομοσπονδιακά αεροδρόμια, περιφερειακοί αερομεταφορείς κ.λπ.
- μεταφορικές εταιρείες.
Οι εταιρείες leasing προσφέρουν σύγχρονα εγχώρια και εισαγόμενα μηχανήματα και εξοπλισμό από κορυφαίους κατασκευαστές. Οι συνεργασίες με τράπεζες επιτρέπουν στις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης να προσφέρουν στους πελάτες τους τους πιο ευέλικτους όρους δανείου και να παρέχουν εγγυήσεις.
Ταυτόχρονα, οι ιδιαιτερότητες της δραστηριότητας χρηματοδοτικής μίσθωσης θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά τη διεξαγωγή πιστωτικής ανάλυσης, ιδιαίτερα κατά την αξιολόγηση του επιπέδου της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Μετασχηματισμός οικονομικών καταστάσεων εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης

Το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό της προτεινόμενης μεθοδολογικής προσέγγισης για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης ενός δανειολήπτη - μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι ότι ένας πιστωτικός αναλυτής, λαμβάνοντας ως βάση μια τυποποιημένη μέθοδο χρηματοοικονομικής ανάλυσης, πρέπει πρώτα να μεταμορφώσει την αναφορά μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ο σκοπός ενός τέτοιου μετασχηματισμού είναι η ακριβέστερη απεικόνιση των στοιχείων του ισολογισμού σύμφωνα με το οικονομικό τους περιεχόμενο.
Η τυποποιημένη μεθοδολογία για την αξιολόγηση του επιπέδου της οικονομικής κατάστασης του δανειολήπτη περιλαμβάνει τη χρήση ενός συστήματος χρηματοοικονομικών δεικτών, που αποτελείται από πέντε ομάδες δεικτών:
- συντελεστές χρηματοοικονομικής μόχλευσης (που χαρακτηρίζουν την αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων).
- δείκτες κύκλου εργασιών (που επιτρέπουν την αξιολόγηση της έντασης του οικονομικού κύκλου).
- δείκτες κερδοφορίας (που χαρακτηρίζουν την αποτελεσματικότητα των ιδίων κεφαλαίων και του δανεισμένου κεφαλαίου).
- δείκτες ρευστότητας (που χαρακτηρίζουν την ικανότητα εξόφλησης των υποχρεώσεών του).
- η ποιότητα της εξυπηρέτησης του χρέους (που ορίζεται ως ο λόγος των εσόδων από τις πωλήσεις προς το χρέος προς τράπεζες και δανειστές για βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις).
Μετά τον υπολογισμό των τιμών των χρηματοοικονομικών δεικτών για τον καθορισμό του επιπέδου χρηματοοικονομικού κινδύνου για κάθε έναν από τους δείκτες (ομάδες χρηματοοικονομικών δεικτών), υπολογίζεται το ποσοστό του ποσού των βαθμών που βαθμολογούνται, λαμβάνοντας υπόψη τους συντελεστές βάρους σε σχέση με το μέγιστο δυνατό αριθμός, ο οποίος μπορεί να τοποθετηθεί στην κλίμακα αξιολόγησης με τη μορφή πίνακα κατανομής των αναγραφόμενων ποσοστών (Πίνακας 1).

Τραπέζι 1

Επίπεδα οικονομικού κινδύνου

Ο μετασχηματισμός των οικονομικών καταστάσεων που χρησιμοποιούνται για τις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη το ακόλουθο βασικό σημείο. Το μισθωμένο ακίνητο θεωρείται από την τράπεζα ως στοιχείο της δομής του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Από την άποψη αυτή, προκειμένου να εκτιμηθεί το επίπεδο της οικονομικής θέσης του δανειολήπτη, η τράπεζα μεταφέρει το ποσό των επενδύσεων σε ακίνητα που μεταβιβάστηκαν στο πλαίσιο χρηματοδοτικής μίσθωσης από την ενότητα "Κερδοφόρες επενδύσεις σε ενσώματα πάγια" των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων (ενότητα I του τον ισολογισμό) στην ενότητα "Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εκτός από ταμειακά ισοδύναμα) " κυκλοφορούν ενεργητικό (τμήμα II του ισολογισμού).
Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης αντιπροσωπεύονται κυρίως από τα ακόλουθα στοιχεία:
- εισπρακτέοι λογαριασμοί (χρέος μισθωτών - κάτοχοι υπολοίπων μισθωμένων στοιχείων, οφειλές αγοραστών, προκαταβολές που εκδόθηκαν σε προμηθευτές, υπολογισμοί φόρων και τελών).
- καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα·
- μετρητά (υπόλοιπα σε λογαριασμούς διακανονισμού σε τράπεζες).
- λοιπά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ΦΠΑ επί των εισπραχθέντων προκαταβολών, αναβαλλόμενες δαπάνες (ασφάλιστρα)).
Οι υποχρεώσεις της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης περιλαμβάνουν τα ακόλουθα κύρια στοιχεία:
1) ίδια κεφάλαια: εγκεκριμένο κεφάλαιο, κέρδη εις νέον, αποθεματικό κεφάλαιο, αναβαλλόμενο εισόδημα βάσει συμβάσεων μίσθωσης. Το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων στη δομή των πηγών χρηματοδότησης είναι περίπου 30% του ισολογισμού (το επίπεδο αυτονομίας εκτιμάται ως υψηλό).
2) υποχρεώσεις της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης (αποτελούν περίπου το 70% του συνόλου του ισολογισμού):
- μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα δάνεια·
- άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις: προκαταβολές που εισπράχθηκαν στο πλαίσιο συμβάσεων μίσθωσης, καθυστερούμενα ασφάλιστρα, αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (ΦΠΑ).
- πληρωτέοι λογαριασμοί, συμπεριλαμβανομένων των προκαταβολών αγοραστών, των προκαταβολών που εισπράχθηκαν βάσει συμβάσεων μίσθωσης, των ασφαλίστρων, των φόρων και των τελών.
Τα θετικά σημάδια που δείχνουν την επιτυχία των εργασιών της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι τα ακόλουθα.
1. Η αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων αυξάνεται.
2. Ο δανειολήπτης δεν έχει έλλειμμα ιδίων κεφαλαίων κίνησης (στην περίπτωση αυτή, είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη οι ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων του εκμισθωτή, δηλαδή το γεγονός ότι οι κερδοφόρες επενδύσεις σε υλικά περιουσιακά στοιχεία - μισθωμένα στοιχεία - αποδίδονται εσφαλμένα σε ακινητοποιημένα περιουσιακά στοιχεία, αφού στο τέλος της περιόδου μίσθωσης (η αντίστοιχη δανειακή σύμβαση) τα αντικείμενα μίσθωσης εξαγοράζονται από τους μισθωτές (αποσβένονται)).
3. Ο δανειολήπτης εξαρτάται σε μέτριο βαθμό από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης και χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές του με ίδια κεφάλαια κατά 30% περίπου, καθώς και μέσω μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων τραπεζικών δανείων.
4. Διατηρείται η ρευστότητα του δανειολήπτη, η επιχείρηση έχει τη δυνατότητα να εξοφλήσει έγκαιρα τις υποχρεώσεις της μέσω της πώλησης (του κύκλου εργασιών) των περιουσιακών στοιχείων.
5. Το οικονομικό αποτέλεσμα της δραστηριότητας του δανειολήπτη είναι το κέρδος.
6. Ο δανειολήπτης έχει ένα βέλτιστο φορτίο χρέους. Σε όρους και όγκους, ο τραπεζικός δανεισμός στο πλαίσιο κάθε πιστωτικού έργου συμφωνείται (αντιστοιχεί) με παρόμοιες παραμέτρους (όρους και ποσά) συμβάσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης.
7. Οι δείκτες του κύκλου εργασιών του δανειολήπτη αντιστοιχούν στις περιόδους απόσβεσης των έργων χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Παράδειγμα. Η οικονομική θέση του δανειολήπτη - της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης.

πίνακας 2

Εξηγήσεις	Όνομα δείκτη
	Θ. ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
	Άυλα περιουσιακά στοιχεία
	Αποτελέσματα έρευνας και ανάπτυξης
	Άυλα περιουσιακά στοιχεία αναζήτησης
	Ενσώματα περιουσιακά στοιχεία εξερεύνησης
	πάγιο ενεργητικό
	Κερδοφόρες επενδύσεις σε υλικές αξίες
	Χρηματοοικονομικές επενδύσεις
	Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση
	Λοιπά μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
	Συμπεριλαμβανομένου:
	προκαταβολές που εκδίδονται σε προμηθευτές ακινήτων που προορίζονται για μίσθωση, χωρίς ΦΠΑ
	Σύνολο για την Ενότητα Ι
	II. ΥΠΑΡΧΟΝΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ
	Συμπεριλαμβανομένου:
	φόρος προστιθέμενης αξίας επί των αποκτηθέντων τιμαλφών
	Συμπεριλαμβανομένου:
	ΦΠΑ σε προκαταβολές που εκδίδονται σε προμηθευτές ακινήτων που προορίζονται για μίσθωση
	Εισπρακτέοι λογαριασμοί
	Συμπεριλαμβανομένου:
	μακροπρόθεσμα, συμπεριλαμβανομένων:
	βραχυπρόθεσμα συμπεριλαμβανομένων:
	χρέος των αγοραστών
	αγοραστές-μισθωτές - κάτοχοι υπολοίπου του αντικειμένου μίσθωσης (το ποσό των επερχόμενων πληρωμών μίσθωσης και εξαγοράς)
	προκαταβολές στους προμηθευτές
	Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εκτός από ταμειακά ισοδύναμα)
	Συμπεριλαμβανομένου:
	δάνεια που εκδόθηκαν
	διαχείριση καταπιστεύματος της περιουσίας
	μετρητά και ισοδύναμα μετρητών
	Συμπεριλαμβανομένου:
	λογαριασμούς διακανονισμού
	καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα
	διαχείριση καταπιστεύματος της περιουσίας
	Λοιπά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
	Συμπεριλαμβανομένου:
	μακροπρόθεσμο χρέος, συμπεριλαμβανομένων:
	ΦΠΑ επί των προκαταβολών που λαμβάνονται με συμψηφισμό όχι νωρίτερα από 12 μήνες μετά την ημερομηνία αναφοράς
	τα αναβαλλόμενα έξοδα να διαγραφούν το νωρίτερο 12 μήνες μετά την ημερομηνία αναφοράς
	βραχυπρόθεσμο χρέος, συμπεριλαμβανομένων:
	ΦΠΑ επί των προκαταβολών που λαμβάνονται υπόκεινται σε συμψηφισμό εντός 12 μηνών από την ημερομηνία αναφοράς
	τα αναβαλλόμενα έξοδα να διαγραφούν εντός 12 μηνών από την ημερομηνία αναφοράς
	Σύνολο για το τμήμα II
	III. ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΚΑΙ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ
	Εγκεκριμένο κεφάλαιο (μετοχικό κεφάλαιο, εγκεκριμένο κεφάλαιο, εισφορές συντρόφων)
	Ίδιες μετοχές που αγοράζονται από μετόχους
	Επανεκτίμηση μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων
	Πρόσθετο κεφάλαιο (χωρίς αναπροσαρμογή)
	Αποθεματικό κεφάλαιο
	Κέρδη εις νέον (ακάλυπτη ζημία)
	Συμπεριλαμβανομένου:
	διαχείριση καταπιστεύματος της περιουσίας
	Σύνολο για το τμήμα III
	IV ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
	Δανεισμένα κεφάλαια
	Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις
	Εκτιμώμενες υποχρεώσεις
	Λοιπές υποχρεώσεις
	Συμπεριλαμβανομένου:
	καθυστερήσεις καταβολής του ασφαλίστρου (ασφάλιση μισθωμένων αντικειμένων)
	Σύνολο για την ενότητα IV
	V. ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
	Δανεισμένα κεφάλαια
	Συμπεριλαμβανομένου:
	τόκους δανείων
	γραμμάτια και ομόλογα
	τόκους ομολόγων
	Πληρωτέοι λογαριασμοί
	Συμπεριλαμβανομένου:
	προκαταβολές που λαμβάνονται βάσει συμβάσεων μίσθωσης, οι οποίες θα συμψηφίζονται με μελλοντικές πληρωμές μισθωμάτων σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα
	προκαταβολές (προπληρωμή) αγοραστών
	χρέος προς προμηθευτές
	καθυστερούμενα ασφάλιστρα
	υπολογισμοί για φόρους και τέλη, κοινωνική ασφάλιση
	μισθοδοσία προσωπικού
	διαχείριση καταπιστεύματος της περιουσίας
	έσοδα των μελλοντικών περιόδων
	Συμπεριλαμβανομένου:
	μελλοντικά έσοδα βάσει συμβάσεων μίσθωσης βάσει των οποίων οι μισθωτές είναι οι κάτοχοι του υπολοίπου του μισθωμένου περιουσιακού στοιχείου
	Εκτιμώμενες υποχρεώσεις
	Λοιπές υποχρεώσεις
	Συμπεριλαμβανομένου:
	αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (αναβαλλόμενος ΦΠΑ)
	Σύνολο τμήματος V

Πίνακας 3

Κατάσταση οικονομικών αποτελεσμάτων Ιανουαρίου - Δεκεμβρίου 2013 (χιλιάδες ρούβλια)

Οργανισμός «Εταιρεία Leasing»
Είδος οικονομικής δραστηριότητας - χρηματοδοτική μίσθωση

Εξηγήσεις	Όνομα δείκτη		Για Ιανουάριο - Δεκέμβριο 2013	Για Ιανουάριο - Δεκέμβριο 2012
	Κόστος πωλήσεων
	Μικτό κέρδος (ζημία)
	Εξοδα πωλήσεως
	Έξοδα διαχείρισης
	Κέρδος (ζημία) από πωλήσεις
	Έσοδα από συμμετοχή σε άλλους οργανισμούς
	Εισπρακτέοι τόκοι
	Ποσοστό που πρέπει να καταβληθεί
	Αλλο εισόδημα
	Συμπεριλαμβανομένου:
	εκχώρηση αξίωσης
	διαχείριση εμπιστοσύνης
	αποζημίωση για ζημίες βάσει συμβάσεων μίσθωσης
	συναλλαγματικές διαφορές
	άλλα έξοδα
	Συμπεριλαμβανομένου:
	εκχώρηση αξίωσης
	διαχείριση εμπιστοσύνης
	Απόσβεση DMC (στο πλαίσιο καταγγελμένων συμφωνιών μίσθωσης)
	πώληση παγίων περιουσιακών στοιχείων (συμπεριλαμβανομένων των μισθωμένων στοιχείων)
	τραπεζική υπηρεσία
	συναλλαγματικές διαφορές
	Κέρδη (ζημία) προ φόρων
	Τρέχων φόρος εισοδήματος
	Συμπεριλαμβανομένων των μόνιμων φορολογικών υποχρεώσεων (περιουσιακά στοιχεία)
	Μεταβολή στις αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις
	Μεταβολή στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις
	Συμπεριλαμβανομένου:
	φόρο εισοδήματος και παρόμοιες πληρωμές για προηγούμενες περιόδους
	οφειλόμενες φορολογικές κυρώσεις
	Καθαρό εισόδημα (ζημία)
	ΓΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑ
	Αποτέλεσμα από την επανεκτίμηση των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, που δεν περιλαμβάνονται στα καθαρά κέρδη (ζημιές) της περιόδου
	Αποτέλεσμα από άλλες δραστηριότητες, που δεν περιλαμβάνονται στα καθαρά κέρδη (ζημιές) της περιόδου
	Σωρευτικό οικονομικό αποτέλεσμα της περιόδου
	Βασικά κέρδη (ζημιές) ανά μετοχή
	Μειωμένα κέρδη (ζημιές) ανά μετοχή

Μια ανάλυση των δραστηριοτήτων του δανειολήπτη κατά τη διάρκεια του έτους (από την 1η Ιανουαρίου 2013 έως την 1η Ιανουαρίου 2014) δείχνει συνεχές υψηλό επίπεδο οικονομικής κατάστασης, αύξηση 1,8 φορές - από 17.411 σε 32.126 εκατομμύρια ρούβλια. - η αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων (το επίπεδο αυτονομίας του δανειολήπτη), αύξηση του ισολογισμού κατά 50% - από 65,2 σε 97,9 δισεκατομμύρια ρούβλια, αύξηση του ετήσιου όγκου των εσόδων που εισπράττει ο δανειολήπτης κατά 30% - από 12,7 έως 16,4 δισεκατομμύρια ρούβλια.
Τα περιουσιακά στοιχεία του δανειολήπτη είναι 32% (31 δισεκατομμύρια ρούβλια) που αντιπροσωπεύονται από μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, στη δομή των οποίων οι κερδοφόρες επενδύσεις σε ενσώματα πάγια (μισθωμένα ακίνητα, λαμβάνοντας υπόψη τις αποσβέσεις) ανέρχονται σε 28.471,6 εκατομμύρια ρούβλια. Το ακίνητο που μισθώθηκε θεωρείται από την τράπεζα ως στοιχείο της δομής του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης και ως εκ τούτου, προκειμένου να εκτιμηθεί το επίπεδο της οικονομικής θέσης του δανειολήπτη, η τράπεζα έκανε τον ακόλουθο μετασχηματισμό της δομής του περιουσιακά στοιχεία του δανειολήπτη: επενδύσεις σε υλικά περιουσιακά στοιχεία» των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων (τμήμα I του ισολογισμού) στο τμήμα «Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εκτός από ταμειακά ισοδύναμα)» των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων (τμήμα II του ισολογισμού).
Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αντιπροσωπεύονται από:
- Απαιτήσεις ύψους 57.110 εκατομμυρίων ρούβλια. (χρέη μισθωτών - κατόχων υπολοίπων μισθωμένων ειδών, χρέη αγοραστών, προκαταβολές σε προμηθευτές, υπολογισμοί για φόρους και τέλη). Κατά τη διάρκεια του 2013, ο Δανειολήπτης δημιούργησε ένα αποθεματικό για επισφαλείς απαιτήσεις (κακές εισπρακτέες λογαριασμοί) ύψους 391,8 εκατομμυρίων RUB, ή περίπου το 1,1% του χρέους των μισθωτών που σχηματίστηκε το 2013.
- καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα ύψους 2 εκατομμυρίων ρούβλια. (2% του ισολογισμού).
- σε μετρητά (υπόλοιπα σε λογαριασμούς διακανονισμού σε τράπεζες ύψους 4.266 εκατομμυρίων ρούβλια (4,3% του ισολογισμού)).
- άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (ΦΠΑ επί προκαταβολών που ελήφθησαν, αναβαλλόμενα έξοδα (ασφάλιστρα) ύψους 1.195 εκατομμυρίων ρούβλια).
Στη δομή των υποχρεώσεων του δανειολήπτη - ίδια κεφάλαια: εγκεκριμένο κεφάλαιο - 10.001 εκατομμύρια ρούβλια, κέρδη εις νέον - 701,6 εκατομμύρια ρούβλια, αποθεματικό κεφάλαιο - 61,8 εκατομμύρια ρούβλια. Τα ίδια κεφάλαια του δανειολήπτη περιλαμβάνουν αναβαλλόμενο εισόδημα βάσει συμβάσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης ύψους 21,362 εκατομμυρίων RUB. Το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων στη δομή των πηγών χρηματοδότησης είναι 29.560 εκατομμύρια ρούβλια, ή περίπου το 30% του ισολογισμού (το επίπεδο αυτονομίας εκτιμάται ως αρκετά υψηλό).
Υποχρεώσεις - 69,8% του ισολογισμού, ή 68.370 εκατομμύρια RUB:
- μακροπρόθεσμα δάνεια ύψους 47.999 εκατομμυρίων ρούβλια, βραχυπρόθεσμα δάνεια, τόκοι επί αυτών, γραμμάτια και ομόλογα ύψους 5.812 εκατομμύρια ρούβλια.
- άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις: προκαταβολές που ελήφθησαν στο πλαίσιο συμβάσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης ύψους 856 εκατομμυρίων RUB, χρέος ασφαλίστρων ύψους 355 εκατομμυρίων RUB, αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (ΦΠΑ) ύψους 6,663 εκατομμυρίων RUB.
- Λογαριασμοί πληρωτέοι ύψους 2.735 εκατομμυρίων ρούβλια, συμπεριλαμβανομένων προκαταβολών από αγοραστές, προκαταβολών που ελήφθησαν στο πλαίσιο συμβάσεων μίσθωσης, χρέους για πληρωμή ασφαλίστρων, φόρων και τελών.
Με βάση τα αποτελέσματα της ανάλυσης των παραγόντων χρηματοοικονομικού κινδύνου την 1η Ιανουαρίου 2014, καθώς και τη δυναμική τους κατά τη διάρκεια του έτους, αποκαλύφθηκαν τα ακόλουθα.
Η αξία του καθαρού ενεργητικού αυξήθηκε το 2013 σε απόλυτες τιμές κατά 84,5% - από 17.411 σε 32.127 εκατομμύρια ρούβλια, το μερίδιό τους στο σύνολο του ενεργητικού αυξήθηκε από 26,7 σε 32,8%. Ο δανειολήπτης δεν έχει έλλειμμα ιδίων κεφαλαίων κίνησης (σε αυτή την περίπτωση, είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη οι ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων του εκμισθωτή, δηλαδή το γεγονός ότι οι κερδοφόρες επενδύσεις σε υλικά περιουσιακά στοιχεία - μισθωμένα αντικείμενα - ύψους 28.472 εκατομμυρίων ρούβλια μίσθωσης (της αντίστοιχης δανειακής σύμβασης), τα αντικείμενα μίσθωσης εξαγοράζονται από τους μισθωτές (αποσβένονται)).
Ο δανειολήπτης εξαρτάται μέτρια από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης και χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές του με δικά του κεφάλαια κατά 30%, καθώς και μέσω μακροπρόθεσμων (47,9 δισεκατομμυρίων ρούβλια) και βραχυπρόθεσμων (5,8 δισεκατομμυρίων ρούβλια) τραπεζικών δανείων, το μερίδιο των οποίων στις υποχρεώσεις της δομής την 1η Ιανουαρίου 2014 ανήλθαν σε 54,9%.
Η ρευστότητα του δανειολήπτη διατηρείται, η επιχείρηση έχει τη δυνατότητα να εξοφλήσει έγκαιρα τις υποχρεώσεις της μέσω της πώλησης (του κύκλου εργασιών) των περιουσιακών στοιχείων.
Το οικονομικό αποτέλεσμα της δραστηριότητας του δανειολήπτη κατά την υπό εξέταση περίοδο είναι το κέρδος. Κατά τη διάρκεια του 2013, τα κέρδη που ελήφθησαν ανήλθαν σε 317 εκατομμύρια ρούβλια, αυξημένα κατά 2,4 φορές σε σύγκριση με τον ίδιο δείκτη το 2012.
Ο δανειολήπτης έχει ένα βέλτιστο φορτίο χρέους. Σε όρους και όγκους, ο τραπεζικός δανεισμός στο πλαίσιο κάθε πιστωτικού έργου συντονίζεται με παρόμοιες παραμέτρους (όρους και ποσά) συμβάσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης. Από αυτή την άποψη, είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη το χαμηλό ποσοστό των απαιτήσεων που είναι προβληματικές για είσπραξη, που είναι περίπου το 1% του χαρτοφυλακίου χρηματοδοτικής μίσθωσης του δανειολήπτη.
Οι δείκτες κύκλου εργασιών του δανειολήπτη αντιστοιχούν στις περιόδους απόσβεσης των έργων χρηματοδοτικής μίσθωσης. Η δομή του ισολογισμού είναι χαρακτηριστική για τον εκμισθωτή.
Το επίπεδο χρηματοοικονομικού κινδύνου εκτιμάται ως χαμηλό. Η οικονομική κατάσταση του δανειολήπτη την 1η Ιανουαρίου 2014 εκτιμάται ως καλή.

συμπεράσματα

Το βασικό χαρακτηριστικό της πιστωτικής ανάλυσης των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη ιδιαιτερότητα του κλάδου, είναι ο προκαταρκτικός μετασχηματισμός των οικονομικών καταστάσεων του εκμισθωτή, μέσω του οποίου ο πιστωτικός αναλυτής λαμβάνει υπόψη τις ιδιαιτερότητες της επιχείρησης του πελάτη, καθώς και λάβετε υπόψη τα χαρακτηριστικά των χρηματοδοτικών μισθώσεων.
Ο μετασχηματισμός των οικονομικών καταστάσεων της δανειολήπτριας - εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης συνίσταται στη μεταφορά του ποσού των επενδύσεων σε ακίνητα που μεταβιβάστηκαν με χρηματοδοτική μίσθωση από την ενότητα "Κερδοφόρες επενδύσεις σε ενσώματα πάγια" ως μέρος των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων στην ενότητα "Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εξαιρουμένων ταμειακά ισοδύναμα)" ως μέρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Μετά τον μετασχηματισμό των οικονομικών καταστάσεων, οι οποίες θα λάβουν υπόψη τις ιδιαιτερότητες του κλάδου της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης, εφαρμόζεται μια τυποποιημένη μέθοδος για την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων ενός πελάτη τράπεζας, η οποία επιτρέπει την εκτίμηση του επιπέδου του χρηματοοικονομικού κινδύνου και τον προσδιορισμό της οικονομικής θέσης του ο δανειολήπτης.

Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας (Τράπεζα της Ρωσίας)
Υπηρεσία Τύπου

107016, Μόσχα, οδός. Neglinnaya, 12
www.cbr.ru

Η άδεια τραπεζικών εργασιών από την Kranbank JSC ανακλήθηκε

Με τη διαταγή αριθ. OD-2850 της 13ης Δεκεμβρίου 2019, η Τράπεζα της Ρωσίας ανακάλεσε την άδεια για τραπεζικές εργασίες από την Joint Stock Company Kranbank JSC Kranbank (αρ. 2271, Ivanovo, εφεξής Kranbank). Όσον αφορά τα περιουσιακά στοιχεία, το πιστωτικό ίδρυμα κατέλαβε την 204η θέση στο τραπεζικό σύστημα της Ρωσικής Ομοσπονδίας 1 .

Η Τράπεζα της Ρωσίας έλαβε μια τέτοια απόφαση σύμφωνα με τις παραγράφους. 6 και 6.1 του πρώτου μέρους του άρθρου. 20 του ομοσπονδιακού νόμου "για τις τράπεζες και την τραπεζική δραστηριότητα" 2 , με γνώμονα το γεγονός ότι η Kranbank:

- διέπραξε παραβιάσεις των κανονισμών της Τράπεζας της Ρωσίας στον τομέα της καταπολέμησης της νομιμοποίησης (ξεπλύματος) εσόδων από εγκλήματα και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Ο πιστωτικός οργανισμός υπέβαλε στον εξουσιοδοτημένο οργανισμό εσφαλμένες πληροφορίες για συναλλαγές που υπόκεινται σε υποχρεωτικό έλεγχο.- πραγματοποίησε εργασίες που έχουν ενδείξεις απόσυρσης περιουσιακών στοιχείων·

- υποτίμησε το ποσό των αποθεματικών που απαιτούνται για το σχηματισμό αποθεματικών για πιθανές ζημίες. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ρωσίας, η επαρκής αντανάκλαση των αποδεκτών κινδύνων στις οικονομικές καταστάσεις ενός πιστωτικού ιδρύματος οδηγεί σε σημαντική (πάνω από 45%) μείωση του κεφαλαίου και, ως εκ τούτου, στην εμφάνιση λόγων για την εφαρμογή μέτρων για την πρόληψη της αφερεγγυότητας (χρεοκοπία), η οποία δημιουργεί πραγματική απειλή για τα συμφέροντα των πιστωτών και των καταθετών·

- παραβίασε τους ομοσπονδιακούς νόμους που ρυθμίζουν τις τραπεζικές δραστηριότητες, καθώς και τους κανονισμούς της Τράπεζας της Ρωσίας, σε σχέση με τους οποίους η ρυθμιστική αρχή εφάρμοσε επανειλημμένα μέτρα εναντίον του τους τελευταίους 12 μήνες, συμπεριλαμβανομένης της επιβολής περιορισμών στην προσέλκυση κεφαλαίων από ιδιώτες.

Κατά τον έλεγχο επιθεώρησης, η Τράπεζα της Ρωσίας αποκάλυψε την απομείωση σημαντικού μέρους των περιουσιακών στοιχείων της Kranbank. Στάλθηκε εντολή στο πιστωτικό ίδρυμα με απαιτήσεις για επαρκή αξιολόγηση των κινδύνων που αναλαμβάνει και για αναφορά της πραγματικής οικονομικής του θέσης.

Η Kranbank πραγματοποίησε μεγάλες πληρωμές, δείχνοντας σημάδια απόσυρσης περιουσιακών στοιχείων, στο πλαίσιο των συμβάσεων μίσθωσης που είχαν συναφθεί. Οι όροι αυτών των συναλλαγών ήταν μη εμπορικού χαρακτήρα και υποχρέωναν το πιστωτικό ίδρυμα να πραγματοποιεί προκαταβολές πολλές φορές υψηλότερες από την αξία του μισθωμένου ακινήτου. Πληροφορίες σχετικά με συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν από πιστωτικό ίδρυμα που έχουν ενδείξεις διάπραξης εγκληματικών πράξεων απεστάλησαν από την Τράπεζα της Ρωσίας στις υπηρεσίες επιβολής του νόμου.

Προσωρινή διοίκηση της Τράπεζας της Ρωσίας διορίστηκε στην Kranbank 3 η οποία θα παραμείνει σε ισχύ μέχρι τον ορισμό πτωχευτικού διαχειριστή 4 ή εκκαθαριστής 5 . Οι εξουσίες των εκτελεστικών οργάνων του πιστωτικού οργανισμού έχουν ανασταλεί σύμφωνα με τους ομοσπονδιακούς νόμους.

Η κρατική εταιρεία "Οργανισμός Ασφάλισης Καταθέσεων" (εφεξής - ο Οργανισμός) προσέλκυσε την JSC "Zarubezhenergoproekt" μαζί με την Kranbank ως επενδυτή για να συμμετάσχει σε μέτρα πρόληψης πτώχευσης της JSC CB "Solidarity". Σε σχέση με την ανάκληση της τραπεζικής άδειας από την Kranbank, η Zarubezhenergoproekt JSC θα ενεργεί ως επενδυτής στο πλαίσιο του Σχεδίου Συμμετοχής του Οργανισμού στα Μέτρα Πρόληψης Πτώχευσης της JSC CB Solidarity ανεξάρτητα.

Πληροφορίες για τους συντελεστές : Η Kranbank είναι μέλος του συστήματος ασφάλισης καταθέσεων, επομένως τα ποσά των καταθέσεων θα επιστραφούν στους καταθέτες 6 στο ποσό του 100% του υπολοίπου των κεφαλαίων, αλλά όχι περισσότερο από 1,4 εκατομμύρια ρούβλια συνολικά ανά καταθέτη (συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων καταθέσεων).

Η πληρωμή των καταθέσεων γίνεται από τον Οργανισμό. Λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με τη διαδικασία πληρωμών μπορούν να λάβουν οι καταθέτες όλο το εικοσιτετράωρο καλώντας την τηλεφωνική γραμμή του Οργανισμού (8 800 200-08-05), καθώς και στον ιστότοπο του Οργανισμού στο Διαδίκτυο ( https://www.asv.org.ru/ ) στην ενότητα «Ασφάλιση καταθέσεων/Ασφαλισμένες εκδηλώσεις».

_________________________________

1 Σύμφωνα με τα στοιχεία αναφοράς της 01.12.2019.

2 Η απόφαση της Τράπεζας της Ρωσίας ελήφθη σε σχέση με την αδυναμία του πιστωτικού ιδρύματος να συμμορφωθεί με τους ομοσπονδιακούς νόμους που διέπουν τις τραπεζικές δραστηριότητες, καθώς και με τους κανονισμούς της Τράπεζας της Ρωσίας, επαναλαμβανόμενες παραβιάσεις εντός ενός έτους από τις απαιτήσεις των κανονισμών του η Τράπεζα της Ρωσίας, που εκδόθηκε σύμφωνα με τον Ομοσπονδιακό Νόμο «Για την αντιμετώπιση της νομιμοποίησης (ξέπλυμα) εισοδημάτων από εγκλήματα και χρηματοδότηση της τρομοκρατίας», λαμβάνοντας υπόψη την επανειλημμένη εφαρμογή εντός ενός έτους των μέτρων που προβλέπονται από τον ομοσπονδιακό νόμο «Περί η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας (Τράπεζα της Ρωσίας)», λαμβάνοντας υπόψη την ύπαρξη πραγματικής απειλής για τα συμφέροντα των πιστωτών και των καταθετών.

3 Σύμφωνα με την εντολή της Τράπεζας της Ρωσίας, της 13ης Δεκεμβρίου 2019, αριθ. OD-2851.

4 Σύμφωνα με τα άρθρα 127 και 189.68 του ομοσπονδιακού νόμου "Περί Αφερεγγυότητας (Πτώχευση)".

5 Σύμφωνα με το άρθρο 23.1 του ομοσπονδιακού νόμου "Περί Τραπεζών και Τραπεζικών Δραστηριοτήτων".

6 Συνεισφέροντες είναι φυσικά πρόσωπα, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που ασχολούνται με επιχειρηματικές δραστηριότητες (μεμονωμένοι επιχειρηματίες), καθώς και νομικά πρόσωπα που ταξινομούνται ως μικρές επιχειρήσεις σύμφωνα με τον Ομοσπονδιακό Νόμο "Για την ανάπτυξη μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων στη Ρωσική Ομοσπονδία".

Η Ένωση Rosleasing υλοποιεί ένα νέο έργο για τη βελτίωση των συνθηκών χρηματοδότησης δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης, προκειμένου να αναπτύξει ενιαίες προσεγγίσεις για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης και των κινδύνων των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης, καθώς και την υποστήριξη της αλληλεπίδρασης με τράπεζες και πιστωτικούς οργανισμούς.

Σύμφωνα με την Elena Skrynnik, Πρόεδρο της Ρωσικής Ένωσης Εταιρειών Leasing, η αποτελεσματική προσέλκυση κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι βασικός παράγοντας για την επιτυχία μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Η πιο κοινή πηγή χρηματοδότησης για τις εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι ο τραπεζικός δανεισμός. Ωστόσο, η λήψη δανείου από τράπεζα ή άλλους πιστωτικούς οργανισμούς συνοδεύεται από πολλά προβλήματα.

Προκειμένου να εντοπιστούν οι κύριες δυσκολίες που σχετίζονται με την οργάνωση της χρηματοδότησης των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης, η Rosleasing Association πραγματοποίησε μια «πιλοτική» μελέτη.

Τα αποτελέσματα της έρευνας έδειξαν ότι το κύριο πρόβλημα που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης όταν υποβάλλουν αιτήσεις σε πιστωτικούς οργανισμούς και τράπεζες είναι η έλλειψη ενιαίας μεθοδολογίας για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης και την αξιολόγηση των κινδύνων μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης. Στις περισσότερες περιπτώσεις, μια εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης θεωρείται ως απλός δανειολήπτης, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων της.

Υπάρχουν αρκετοί αντικειμενικοί λόγοι που καθιστούν δύσκολη την ορθή ερμηνεία των τιμών των γενικά αποδεκτών δεικτών χρηματοοικονομικής ανάλυσης.

• Σε διάφορα τμήματα της αγοράς χρηματοδοτικής μίσθωσης, η ανάπτυξη είναι ασταθής και εξαιρετικά άνιση. Αυτό καθιστά δύσκολη την πρόβλεψη των μελλοντικών ταμειακών ροών μιας εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης με βάση τα αποτελέσματα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης.
• Χαρακτηριστικό της δραστηριότητας χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι το υψηλό μερίδιο δανειακών κεφαλαίων στη δομή των υποχρεώσεων των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης. Αυτό επηρεάζει αρνητικά τους τελικούς δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και φερεγγυότητας. Και στο τέλος για την απόφαση έκδοσης δανείου.
• Χαμηλός κύκλος εργασιών απαιτήσεων και υποχρεώσεων που σχετίζονται με το χρονοδιάγραμμα των συναλλαγών χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας είναι η έλλειψη πρόσθετης ασφάλειας από την εταιρεία πέρα ​​από το μισθωμένο αντικείμενο και τα δικαιώματα λήψης μισθωμάτων.

Όλα αυτά δυσκολεύουν τις εταιρείες leasing να χρηματοδοτήσουν τις συναλλαγές τους με δανειακά κεφάλαια, γεγονός που επηρεάζει σημαντικά την αποτελεσματικότητα των δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Στο πλαίσιο αυτό, η Rosleasing υλοποιεί ένα νέο Project για τη βελτίωση των συνθηκών χρηματοδότησης εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης. Ο κύριος στόχος είναι η ανάπτυξη ενιαίων προσεγγίσεων για την αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής κατάστασης και των κινδύνων των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης για τράπεζες και πιστωτικά ιδρύματα. Το έργο περιλαμβάνει τα ακόλουθα στάδια:

• Εντοπισμός βασικών προβλημάτων στην προσέλκυση χρηματοδότησης. Στο άμεσο μέλλον, ο Σύνδεσμος σχεδιάζει να διεξαγάγει μια βαθύτερη μελέτη των προβλημάτων χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης μέσω μιας μαζικής έρευνας.
• Ανάπτυξη Μεθοδολογίας αξιολόγησης κινδύνου και χρηματοοικονομικής ανάλυσης δραστηριοτήτων χρηματοδοτικής μίσθωσης, η οποία θα προτείνεται σε τράπεζες και άλλα πιστωτικά ιδρύματα.
• Υποστήριξη της αλληλεπίδρασης των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης με τράπεζες και πιστωτικούς οργανισμούς. Παροχή συμβουλών για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης και προετοιμασία της απαραίτητης τεκμηρίωσης.

Υπάρχουν δύο βασικές μέθοδοι άντλησης χρηματοδότησης: η λήψη δανείου και η αγορά ακινήτου με μίσθωση.

Για να ληφθεί απόφαση σχετικά με την κερδοφορία ενός δανείου και χρηματοδοτικής μίσθωσης για μια εταιρεία, επιχειρηματία ή άτομο, είναι απαραίτητο να αξιολογηθούν οι οικονομικές παράμετροι του δανείου και της προσφοράς χρηματοδοτικής μίσθωσης, καθώς και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα κάθε επιλογής χρηματοδότησης.

Έχοντας εκδώσει ηλεκτρονική εφαρμογήστην ιστοσελίδα μας μπορείτε να αποκτήσετε προσφορές χρηματοδοτικής μίσθωσηςαπό αρκετές δεκάδες εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης και δείτε τη σύγκριση τους με τις κύριες παραμέτρους:

• προκαταβολή (προκαταβολή)?
• διάρκεια μίσθωσης?
• το συνολικό ποσό των πληρωμών στο πλαίσιο της συναλλαγής χρηματοδοτικής μίσθωσης·
• γενική εκτίμηση της περιουσίας κατά τη διάρκεια της περιόδου μίσθωσης·
• μέση αύξηση της τιμής ανά έτος·
• προβολή προγράμματος πληρωμών

Εγγραφή στο site και λήψη προσφορών χρηματοδοτικής μίσθωσης Ελεύθερος.

Η διαφορά μεταξύ μίσθωσης και δανείου

Παρά το γεγονός ότι κατά τον δανεισμό για προσωρινή χρήση μπορούν να μεταβιβαστούν τόσο μετρητά (νομισματική μορφή πίστωσης) όσο και περιουσία (εμπορευματική μορφή πίστωσης), στις σύγχρονες οικονομικές σχέσεις κυριαρχεί η μεταφορά κεφαλαίων και όταν χρησιμοποιείται ο όρος «δάνειο, δανεισμός» εννοούν δανεισμό χρημάτων σε δανειολήπτη.

Στον τομέα του δανεισμού, υπάρχουν επίσης προσφορές για ταχεία λήψη αποφάσεων (τα λεγόμενα δάνεια εξπρές). Η ταχεία εξέταση της αίτησης είναι δυνατή για καταναλωτικά δάνεια, καθώς και για δάνεια για αγορά αυτοκινήτου. Αυτού του είδους τα δάνεια προσφέρονται μόνο σε μεμονωμένους δανειολήπτες. Οι τράπεζες δεν προσφέρουν προγράμματα εξπρές δανεισμού για νομικά πρόσωπα.

Πιο ευέλικτοι όροι για τον υπολογισμό του χρονοδιαγράμματος πληρωμών για χρηματοδοτική μίσθωση και δυνατότητα αλλαγής του χρονοδιαγράμματος κατά τη διάρκεια της σύμβασης

Οι πληρωμές χρηματοδοτικής μίσθωσης μπορεί να περιλαμβάνουν φόρο ακίνητης περιουσίας, φόρο μεταφοράς, ασφάλιση και άλλα έξοδα.

Το αντικείμενο της χρηματοδοτικής μίσθωσης μπορεί να ληφθεί υπόψη στον ισολογισμό της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης, οπότε η υποχρέωση υπολογισμού και πληρωμής του φόρου ακινήτων βαρύνει τον εκμισθωτή. Εάν το αντικείμενο της μίσθωσης είναι εγγεγραμμένο στην τροχαία για εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης, πληρώνει φόρο μεταφοράς. Επίσης, η εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης μπορεί να πληρώσει για την ασφάλιση του μισθωμένου περιουσιακού στοιχείου. Πρόσθετες δαπάνες που πραγματοποιούνται από την εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης θα περιλαμβάνονται στον υπολογισμό των πληρωμών χρηματοδοτικής μίσθωσης. Η ισότιμη κατανομή των δαπανών για την περίοδο μίσθωσης θα επιτρέψει στον πελάτη να μειώσει το βάρος των περιοδικών πληρωμών για φόρους, ασφάλειες κ.λπ.

Ωστόσο, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι σε περίπτωση επιστροφής πρόσθετων δαπανών σε πληρωμές χρηματοδοτικής μίσθωσης, θα είναι απαραίτητο να καταβληθεί ΦΠΑ για τις δαπάνες αυτές. Εάν ο μισθωτής είναι υπόχρεος ΦΠΑ, ο πρόσθετος ΦΠΑ ως μέρος των πληρωμών δεν αποτελεί πρόβλημα, διότι Θα χρεωθεί ΦΠΑ. Αλλά για πελάτες που δεν είναι υπόχρεοι ΦΠΑ, αυτά τα ποσά φόρου θα αυξήσουν το κόστος μιας συναλλαγής χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Μπορείτε να νοικιάσετε μεταχειρισμένο ακίνητο

Είναι εξαιρετικά προβληματική η χρηματοδότηση της απόκτησης μεταχειρισμένου ακινήτου (BU) με δάνειο. Οι τράπεζες χρηματοδοτούν μόνο την αγορά μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. Η αγορά μεταχειρισμένου ακινήτου υπό μίσθωση δεν είναι μεγάλη υπόθεση. Φυσικά, υπάρχουν περιορισμοί στο έτος απελευθέρωσης του θέματος μίσθωσης, μια σειρά από εταιρείες leasing δεν συνάπτουν καθόλου συμφωνίες με μεταχειρισμένα ακίνητα. Ωστόσο, η απόκτηση χρηματοδότησης χρηματοδοτικής μίσθωσης για μια τέτοια συναλλαγή είναι αρκετά δυνατή.

Κατά τη μίσθωση, είναι δυνατό να λάβετε εκπτώσεις από τον προμηθευτή

Οι εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης είναι εταιρικοί πελάτες που αγοράζουν εξοπλισμό και μηχανήματα από προμηθευτές για σημαντικά ποσά. Οι προμηθευτές παρέχουν συχνά εκπτώσεις σε εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης. Είναι ιδιαίτερα σύνηθες να παρέχονται εκπτώσεις για μίσθωση αυτοκινήτων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το μέγεθος της έκπτωσης μπορεί να είναι αρκετά σημαντικό, γεγονός που καθιστά δυνατή την προσφορά προγραμμάτων χρηματοδοτικής μίσθωσης με μηδενική εκτίμηση (το άθροισμα του κόστους ενός μειωμένου αυτοκινήτου και των τόκων μίσθωσης είναι ίσο με την τιμή ενός αυτοκινήτου στον εκθεσιακό χώρο, που καθιστά δυνατό να μιλάμε για μηδενική εκτίμηση ενός αυτοκινήτου για τον μισθωτή).

Η εμπειρία των εργαζομένων της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης βοηθά στην επίλυση διαφόρων οργανωτικών ζητημάτων που σχετίζονται με τη συναλλαγή μίσθωσης

Με μεγάλη εμπειρία, γνώση και επιχειρηματικές διασυνδέσεις, οι υπάλληλοι της εταιρείας leasing ελέγχουν και επιλύουν διάφορα θέματα που σχετίζονται με την απόκτηση του αντικειμένου της μίσθωσης και την υλοποίηση της συναλλαγής leasing.

Τέτοιες ερωτήσεις μπορεί να περιλαμβάνουν:

• έλεγχος της αξιοπιστίας του προμηθευτή και της νομικής καθαρότητας του αντικειμένου της μίσθωσης·
• συντονισμός με τον προμηθευτή των όρων παράδοσης, εγκατάστασης, πληρωμής εξοπλισμού που αγοράστηκε με μίσθωση·
• οργάνωση του εκτελωνισμού του αγορασμένου ακινήτου (συμπεριλαμβανομένης της συμμετοχής αξιόπιστων εκτελωνιστών).
• απόκτηση ευνοϊκών τιμών για ασφάλιση και βοήθεια σε περίπτωση ασφαλισμένου συμβάντος·
• άλλα θέματα αλληλεπίδρασης με εργολάβους, εφορίες κ.λπ. σχετικά με την εκτέλεση συναλλαγής χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Μειονεκτήματα του leasing

Εκτός από τα πλεονεκτήματα της χρηματοδοτικής μίσθωσης, υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα που πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη κατά την επιλογή μιας μεθόδου χρηματοδότησης.

Ο μισθωτής δεν είναι ο ιδιοκτήτης του μισθωμένου περιουσιακού στοιχείου

Κατά τη διάρκεια της σύμβασης μίσθωσης, ο μισθωτής, που δεν είναι ιδιοκτήτης του μισθωμένου ακινήτου, μπορεί να το χρησιμοποιήσει σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης μίσθωσης. Οποιεσδήποτε ενέργειες σε σχέση με το μισθωμένο ακίνητο (αλλαγή τόπου λειτουργίας, υπεκμίσθωση κ.λπ.) πρέπει να συμφωνούνται με την εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Σε περίπτωση παραβίασης των όρων λειτουργίας του ακινήτου (καθώς και άλλων όρων της σύμβασης μίσθωσης), η εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης έχει το δικαίωμα να αποσύρει το αντικείμενο της μίσθωσης.

Επίσης, ο μισθωτής δεν μπορεί να παράσχει ως εξασφάλιση το αντικείμενο της μίσθωσης κατά τη λήψη δανείου.

Το αντικείμενο της μίσθωσης μπορεί να επιβληθεί στις υποχρεώσεις της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης

Ο εκμισθωτής, όντας ιδιοκτήτης του μισθωμένου ακινήτου, μπορεί να το ενεχυριάσει στο πλαίσιο των δανειακών του συμβάσεων. Ταυτόχρονα, μπορούν να ληφθούν δάνεια τόσο για τη χρηματοδότηση μιας συναλλαγής με αυτόν τον μισθωτή όσο και για άλλους σκοπούς (συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών χρηματοδότησης με άλλους πελάτες).

Σε περίπτωση που η εταιρεία χρηματοδοτικής μίσθωσης έχει οικονομικά προβλήματα, οι πιστωτές μπορούν να υπαναχωρήσουν για να προσφύγουν στο δικαστήριο με αίτηση για απόσυρση του μισθωμένου ακινήτου. Παρά το γεγονός ότι το ακίνητο θα βαρύνεται με σύμβαση μίσθωσης και ο μισθωτής θα έχει επίσημο δικαίωμα να χρησιμοποιήσει το μισθωμένο περιουσιακό στοιχείο, τέτοιες περιστάσεις μπορεί να περιπλέξουν τη λειτουργία του μισθωμένου ακινήτου.

Κατά τη σύναψη σύμβασης χρηματοδοτικής μίσθωσης, είναι απαραίτητο να δίνετε προσοχή όχι μόνο στους όρους μίσθωσης, αλλά και στη σταθερότητα και αξιοπιστία της εταιρείας χρηματοδοτικής μίσθωσης.

Οι πληρωμές χρηματοδοτικής μίσθωσης υπόκεινται σε ΦΠΑ

Οι πληρωμές χρηματοδοτικής μίσθωσης, σε αντίθεση με τις πληρωμές δανείων, υπόκεινται πλήρως σε ΦΠΑ. Η περίσταση αυτή δεν αποτελεί πρόβλημα στην περίπτωση που ο μισθωτής είναι υπόχρεος ΦΠΑ και μπορεί να προσκομίσει τον καταβληθέν φόρο προς συμψηφισμό. Ωστόσο, εάν ο πελάτης απαλλάσσεται από τον ΦΠΑ (για παράδειγμα, χρησιμοποιεί το απλοποιημένο φορολογικό σύστημα (STS), είναι φυσικό πρόσωπο κ.λπ.), ο ΦΠΑ που καταβάλλεται ως μέρος των πληρωμών χρηματοδοτικής μίσθωσης αυξάνει το κόστος της σύμβασης μίσθωσης.

Υπάρχουν εταιρείες χρηματοδοτικής μίσθωσης που είναι μη υπόχρεοι ΦΠΑ και ειδικεύονται στην παροχή χρηματοδοτικής μίσθωσης σε επιχειρήσεις στο απλουστευμένο φορολογικό σύστημα, στη μίσθωση ιατρικού εξοπλισμού κ.λπ. Όμως, δυστυχώς, ο αριθμός τέτοιων εταιρειών στο σύνολο των εκμισθωτών είναι εξαιρετικά μικρός.

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, το leasing, ως μέθοδος χρηματοδότησης επενδύσεων, έχει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του, η σημασία και η σημασία των οποίων μπορεί να είναι διαφορετική για κάθε συναλλαγή και για συγκεκριμένο πελάτη.