Kapitalning rentabelligi- moliyaviy tahlilning muhim ko'rsatkichi. U nima haqida gapiradi va u qanday ko'rib chiqiladi, siz bizning maqolamizdan bilib olasiz.
Kapitalning rentabelligi nimani ko'rsatadi?
O'z kapitalining rentabelligi, boshqa rentabellik ko'rsatkichlari kabi, biznes samaradorligini ko'rsatadi. Aniqrog'i, egalarining kompaniya kapitaliga qo'ygan pullari qanday daromad bilan ishlaydi. Oddiy qilib aytganda, rentabellik o'z kapitalining har bir rubli kompaniyaga qancha kopek foyda keltirishini tushunishga yordam beradi.
O'z kapitalining rentabelligi investorga yoki uning mutaxassislariga kompaniya kapitalning rentabelligini kerakli darajada ushlab turish va shu bilan uning investorlar uchun jozibadorlik darajasini aniqlashga muvaffaq bo'lganligi haqida fikr berishi mumkin.
Ko'rsatkichlar tizimi shunga o'xshash ko'rsatkichga ega - aktivlarning rentabelligi ( sm. ). Biroq, undan farqli o'laroq, o'z kapitalining rentabelligi korxonaning sof o'z kapitalining ishini aniq baholashga imkon beradi. Shu bilan birga, mulkni sotib olish uchun to'plangan va sarflangan mablag'lar, shuningdek, aktivlarning daromadliligiga to'sqinlik qilishi mumkin.
Xo'sh, rentabellik qanday hisoblanadi?
O'z kapitalining rentabellik koeffitsientini qanday topish mumkin
Daromadlilik har doim foydaning daromadini baholash kerak bo'lgan ob'ektga nisbati hisoblanadi. Bunday holda, biz kapitalni ko'rib chiqamiz. Bu foydani unga bo'lishimizni anglatadi.
Moliyaviy tahlilda o'z kapitalining rentabelligi odatda ROE koeffitsienti (kapital rentabelligining qisqartmasi) yordamida belgilanadi. Biz ushbu belgidan foydalanamiz, keyin indikatorni hisoblash formulasi quyidagicha ko'rinishi mumkin:
ROE = Pr / SK × 100,
Pr - sof foyda (kapitalning rentabelligi ko'rsatkichi faqat sof foyda asosida hisoblanadi).
SK - o'z kapitali. Hisob-kitobni yanada informatsion qilish uchun o'rtacha SC ko'rsatkichi olinadi. Uni hisoblashning eng oson usuli - davr boshi va oxiridagi ma'lumotlarni qo'shish va natijani 2 ga bo'lish.
O'z kapitalining rentabelligi nisbiy xususiyatga ega bo'lgan nisbat bo'lib, u odatda foiz sifatida ifodalanadi.
O'z kapitalining rentabelligini omilli tahlili
Ba'zan hisoblash uchun boshqa formuladan foydalaniladi - Dupont formulasi. Bu shunday ko'rinadi:
ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Act / SK),
bu erda: ROE - talab qilinadigan rentabellik;
Pr - sof foyda;
Vyr - daromad;
Akt - aktivlar;
SK - o'z kapitali.
Bu rentabellikning omil tahlilidir.
O'z kapitalining rentabelligi - balans formulasi
Ushbu ko'rsatkichni nafaqat hisoblash, balki hisobot hujjatlaridan topish mumkin. Shunday qilib, balansdan o'z kapitalini qanday topish mumkinligi haqidagi savolga oddiy javob mavjud.
O'z kapitalining rentabelligini aniqlash uchun balans satrlarida (1-shakl) va daromadlar to'g'risidagi hisobotda (2-shakl) mavjud bo'lgan ma'lumotlardan foydalaniladi.
Balans formulasi quyidagicha ko'rinadi:
ROE = 2-shaklning 2400-qatori / 1-shaklning 1300-qatori × 100.
Balans haqida ko'proq ma'lumot olish uchun maqolaga qarang , va 2-shakl haqida - .
Rentabellik yoki o'z kapitalining rentabelligi - standart qiymat
Kapitalning rentabelligini baholashda qo'llaniladigan asosiy mezon bu ko'rsatkichni biznesning boshqa sohalariga, masalan, boshqa kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga investitsiyalarning daromadliligi bilan solishtirishdir.
Investitsiyalar samaradorligini baholash uchun ROE ning standart qiymati keng qo'llaniladi. Odatda, investorlar rivojlangan mamlakatlardagi biznes uchun xos bo'lgan 10 dan 12% gacha bo'lgan qiymatlarga e'tibor berishadi. Agar shtatda inflyatsiya yuqori bo'lsa, kapitalning rentabelligi mos ravishda oshadi. Rossiya iqtisodiyoti uchun 20 foiz norma hisoblanadi.
Agar indikator salbiy bo'lsa, bu allaqachon ogohlantiruvchi signal va kapitalning rentabelligini oshirish uchun rag'batdir. Ammo standart qiymatdan sezilarli darajada oshib ketish ham noqulay vaziyatdir, chunki investitsiya xavfi ortadi.
Natijalar
Korxona faoliyatini baholash uchun rentabellik yoki o'z kapitalining rentabelligi muhim ahamiyatga ega. Ushbu ko'rsatkichni topish uchun bir nechta formulalar qo'llaniladi, ular uchun ma'lumotlar balans va daromadlar to'g'risidagi hisobot satrlaridan olinadi.
Foydalilik- mablag'lar yoki boshqa resurslardan foydalanish samaradorligi ko'rsatkichi. Nisbat yoki foiz shaklida ifodalanadi.
Korxona yoki bankni baholash uchun bir nechta rentabellik ko'rsatkichlaridan foydalanish odatiy holdir:
- aktivlar rentabelligi (ROA). Bu korxona tomonidan olingan foydaning ko'rib chiqilayotgan davrdagi aktivlarning o'rtacha qiymatiga bo'lingan qismidir.
Ushbu ko'rsatkichni hisoblashda kreditlar, debitorlik qarzlari va boshqalar kabi o'z va jalb qilingan aktivlar hisobga olinadi.Masalan, 2012 yil 1 yanvar holatiga Sberbankning sof foydasi 321 891 079 ming rublni, sof aktivlarning qiymati esa hisobga olinadi. 10 975 636 300 ming bo'ldi Shunday qilib, aktivlarning rentabelligi 2,9% ni tashkil qiladi;
- asosiy vositalar rentabelligi (ROFA) xuddi shunday tarzda hisoblab chiqiladi, lekin aktivlar o'rniga faqat asosiy ishlab chiqarish fondlarining qiymati olinadi;
- joriy aktivlarning rentabelligi– sof foydaning aktivlarning harakatdagi qismiga nisbati: joriy hisobvaraqdagi naqd pul, ombordagi tovarlar va boshqalar;
- o'z kapitalining rentabelligi (ROE)- bu kompaniya yoki bankning o'z mablag'laridan foydalanish samaradorligining ko'rsatkichidir. Bu sof foyda va ustav va qo'shimcha kapitalning nisbati.
Oldingi misolni davom ettirib, biz yangi ma'lumotlarni qo'shamiz: 2012 yil 1 yanvar holatiga Sberbankning kapitali 1 527 170 900 ming rublni tashkil etdi. Keyin o'z kapitalining rentabelligi 20,1% ni tashkil qiladi.
Aktivlar rentabelligi va kapital rentabelligi o'rtasidagi farq moliyaviy leverage deb ataladigan darajani ko'rsatadi. Moliyaviy leverajning ta'siri qarz mablag'laridan foydalanish tufayli yuzaga keladi;
- investitsiya daromadi (ROI) olingan sof foyda va dastlabki investitsiyalar qiymatini bo'lish koeffitsienti sifatida hisoblanadi.
Aytaylik, investor 2011 yil yanvar oyida Sberbankning oddiy aktsiyalarini sotib oldi, o'shanda har bir aktsiya narxi 104,99 rublni tashkil qilgan va 2012 yil yanvar oyida ularni 80,12 rublga sotgan. Natijada, u foyda emas, balki har bir qimmatli qog'oz bo'yicha 24,87 rubl zarar oldi. Shunday qilib, investitsiya samaradorligi salbiy bo'lib chiqdi: -24,87/104,99*100%=-23,7%.
Ko'rib chiqilgan misollarga qo'shimcha ravishda, rentabellikning boshqa turlari ham hisoblanadi: mahsulot rentabelligi, sotish va boshqalar.
Nima uchun korxonalar va korxonalarning samaradorlik koeffitsientini hisoblash kerak? Xarajatlaringizni qoplash va qoplash uchun qancha mahsulotni ishlab chiqarish yoki sotish kerakligini ko'rsatadigan rentabellik chegarasini topish. Bu chegara sarmoyadorlar uchun muhim ko‘rsatkich – kompaniya barqarorligini, uning qarzlarni to‘lash va foyda olish qobiliyatini ko‘rsatadi.
Rentabellik, shuningdek, raqobatchilar bilan taqqoslash orqali butun korxona samaradorligini baholashga imkon beradi. Agar siz ularning darajasiga etmasangiz, bozorda qolish uchun biror narsani o'zgartirishingiz kerak.
O'z kapitalining rentabelligi - bu tashkilot daromadlarining joriy aylanmasini tavsiflovchi nisbatan nisbiy ko'rsatkich. Tegishli xarakteristika butun korxonaning ishlab chiqarish jarayonining samaradorligini to'liq aks ettiradi, shuningdek ishlab chiqarish faoliyatining asosiy yo'nalishlarining rentabelligini ko'rsatadi.
Ko'pgina hollarda moliyaviy tahlil jarayonida tegishli ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Buning sababi shundaki, ular iqtisodiy yo'nalishga ega bo'lgan faoliyat natijalarini to'liqroq aks ettira oladilar. Ko'rsatkich darajasi bunday faoliyat natijalarining ishlab chiqarish jarayonida iste'mol qilingan resurslarga nisbatini ko'rsatishi mumkin.
Moliyaviy ko'rsatkichlarning tegishli tahlili tashkilot faoliyatining to'liq rasmini, uning kredit kreditlarini to'lash qobiliyatini, rentabelligini, shuningdek rivojlanish va o'sish istiqbollarini ko'rsatadi. Ma'lumotlar tashkilotning tayinlangan tahlilchilariga kelajakdagi davrlar uchun prognozlar tuzish va strategik qarorlar qabul qilishda aniq ko'rsatkichlarga tayanishga yordam beradi.
Shuni ta'kidlash kerakki, rentabellik juda keng tarqalgan. Barcha turlar tashkilotning turli nuqtai nazardan samaradorligini ko'rsatadi. Tegishli ko'rsatkichlarni shartli ravishda uchta guruhga birlashtirish mumkin, ularning har biri alohida yo'nalishga ega - kapitaldan va.
Aynan kapitalning rentabelligi qisman daromadning ishlab chiqarish jarayoniga kiritilgan barcha kapitalning o'rtacha narxiga nisbatini to'liq aks ettira oladi.
Markaziy daqiqalar
Kontseptsiyaga umumiy nuqtai
O'z kapitalining rentabelligi faqat moliyaviy rejaning ko'rsatkichidir. U korxona ixtiyoridagi aktivlar doirasidagi foyda hajmini to'liq tavsiflaydi. Tahlil jarayonida barcha aktivlar hisobga olinadi. Tashkilot faoliyatining rentabelligini hisoblash uchun ma'lum vaqt oralig'ida amalga oshirilgan savdo hajmini aniqlash kerak.
Tegishli ma'lumotlar tovarlarni jo'natish uchun ham, uni to'lash uchun ham ko'rib chiqilishi mumkin. Ushbu masalani ko'rib chiqishda tashkilotlar rahbariyati savdo hajmini aniqlashning ma'lum bir usulining qulayligiga tayanadi. Shundan so'ng, ta'rif paydo bo'ladi. Ushbu operatsiya savdo hajmini aniqlashda bo'lgani kabi amalga oshiriladi.
Boshqa narsalar qatorida, xuddi shu vaqt uchun doimiy xarajatlar moddasiga kiritilgan operatsion xarajatlarni hisobga olish kerak. Soliq to'lovlari ham hisoblab chiqiladi, shundan so'ng sof foyda ko'rsatkichi aniqlanadi. Shuni ta'kidlash kerakki, hisoblashda barcha ko'rsatkichlar yagona o'lchov tizimiga moslashtirilishi kerak, aks holda jarayon noto'g'ri natijalarga olib keladi.
Yakuniy bosqich - kapitalning rentabelligini hisoblash. Buning uchun sof foyda tashkilotning aktivlariga bo'linadi. Daromadlilikni hisoblashda tahlilchilar korxonada amalga oshirilgan moliyaviy operatsiyalar sifatini aniqlashlari, shuningdek, mumkin bo'lgan istiqbollarni baholashlari mumkin.
Mavjud turlar
Amaliyot shuni ko'rsatadiki, korxona rentabelligining bir necha turlari mavjud:
| Umumiy kapitalning rentabelligi | Jami kapital tashkilotning aylanma mablag'lari va umumiy aylanmaga kirmaydigan aktivlarining ma'lum bir qismini ifodalaydi. Hisoblash uchun mos keladigan formula foyda va investitsiya nisbati bilan tavsiflanadi. |
| Qarz kapitalining rentabelligi | Ushbu doirada rentabellikni hisoblash tashkilotning iqtisodiyotini tahlil qilish tartibini amalga oshirish uchun amalga oshiriladi. moddiy yordam olish yoki kredit dasturlariga ariza berish doirasida yig'ilgan mablag'lar bilan tavsiflanadi. |
| Aylanma mablag'larning daromadliligi |
|
| Investitsion kapitalning rentabelligi |
|
| Doimiy kapitalning daromadliligi | Muayyan ko'rsatkich tahliliy guruhga uzoq muddatli istiqbolda tashkilot ishida to'plangan mablag'larning samaradorligi darajasining grafigini tuzishga imkon beradi. |
Umumiy ma'lumot
Darhol shuni ta'kidlash kerakki, o'z kapitali ko'rsatkichi qanchalik yuqori bo'lsa, kompaniya shunchalik yaxshi ishlaydi. Shu bilan birga, tegishli ko'rsatkichning yuqori darajasini qandaydir moliyaviy leverage ishlatilgan hollarda olish mumkinligini hisobga olish muhimdir. Boshqacha qilib aytganda, masalan, o'z kapitali o'rniga qarz kapitalining katta ulushi ishlatilishi mumkin, bu esa o'z navbatida kompaniya barqarorligiga yomon ta'sir qilishi mumkin.
Ko'rib chiqilayotgan ko'rsatkichni hisoblashni faqat tashkilot sof aktivlar shaklida o'z kapitalining ma'lum ulushiga ega bo'lganda boshlash tavsiya etiladi. Agar bu shart bajarilmasa, hisoblash salbiy qiymatga olib kelishi mumkin. Bunday holda, tahlil juda muammoli bo'ladi.
Quyidagi xususiyatlar kapital ko'rsatkichlari rentabelligiga bevosita ta'sir qilishi mumkin:
- ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotish samaradorligi;
- barcha tashkiliy aktivlarning daromadliligi;
- ssuda va o'z mablag'lari nisbati.
Ishlab chiqarish jarayonining daromadliligini baholash uchun uni muqobil daromadlar bo'yicha hisobot hujjatlarida mavjud bo'lgan ma'lumotlar bilan solishtirish kerak. Misol uchun, agar korxona rahbariyati o'z mablag'larining bir qismini yillik 10% miqdorida bank depozitiga o'tkazishga qaror qilsa, unda rentabellik koeffitsienti atigi 5% bo'ladi. Bunday holda, kompaniyaning keyingi rivojlanishi amaliy bo'lmaydi.
Shuni esda tutish kerakki, yuqori rentabellik ko'rsatkichlari hamma hollarda ham tashkilot faoliyatidan ko'tarilgan moliyaviy daromadlarni ko'rsatmasligi mumkin. Bu doirada, agar kapitalning asosiy qismi qarz mablag'lari bo'lsa, u holda kompaniyaning to'lov qobiliyati juda past bo'lishi mumkin. Bunday holda, har qanday bank qarz mablag'larini berishdan bosh tortadi.
Shunga ko'ra, katta qarz majburiyatlari korxonaning qulashiga olib kelishi mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, faqat bunday kapital mavjud bo'lgan hollarda o'z kapitalining rentabelligini hisoblash kerak. Tahlil qilishda tegishli koeffitsientdan foydalanish bir qator cheklovlarga ega bo'lishi mumkin.
Formuladan foydalanib, o'z kapitalining rentabelligini hisoblash
Xususiy kapitalning rentabelligini tahlil qilishda muayyan holatlarni hisobga olish kerak. Rentabellikning o'zi joriy moliyaviy holatni to'liq aks ettirishi mumkin va agar kompaniya to'g'ridan-to'g'ri ishlab chiqarishni kengaytirish yoki o'zgartirishga yo'naltirilgan katta investitsiyalarga murojaat qilsa, har safar pasayadi.
Tashkilotning faoliyati yoki investitsiya loyihalarini amalga oshirish doirasidagi xarajatlarning joriy darajasini aniqlash uchun joriy kapital miqdorini aniqlash kerak bo'ladi. Tegishli kontseptsiya resurslardan foydalanish uchun to'lanishi kerak bo'lgan ma'lum miqdordagi mablag'larni anglatadi. Boshqacha qilib aytganda, bu tashkilotning qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatishga qaratilgan xarajatlari.
Nisbiy nuqtai nazardan kapital darajasini saqlash xarajatlari va kapital miqdori o'rtasidagi bog'liqlik bilan tavsiflash mumkin. Barcha xarajatlar o'z va qarz mablag'lariga xizmat ko'rsatish xarajatlaridan iborat.
Tsk = Tsk x (Sk/kapital) + Tsk x (Zk/kapital)
Ko'rsatkichlarni taqqoslash
Asosiy rentabellik ko'rsatkichlarini taqqoslash quyidagi jadvalda keltirilgan:
| ROE | ROCE | |
| Tegishli koeffitsientdan kim foydalanadi | Tashkilot egalari | Egalari investorlar bilan birgalikda |
| Asosiy farqlar | Investitsiya jarayonida kompaniya o'z kapitali mablag'laridan foydalanadi | O'z kapitali ham, aktsiyalar orqali olingan qarz kapitali ham qo'llaniladi. Bundan tashqari, ayirish sof foydadan sodir bo'ladi. |
| Hisoblash uchun ishlatiladigan formula | Sof foyda o'z kapitali darajasiga bo'linadi | Sof foyda o'z kapitaliga va uzoq muddatli majburiyatlar miqdoriga bo'linadi. |
| Normativ qiymat | Maksimallashtirish | |
| Foydalanish doirasi | Har qanday faoliyat sohasida foydalanish mumkin | |
| Tegishli baholashning chastotasi | Har yili | |
| Tashkilotning moliyaviy holatini baholashning to'g'riligi | Ozroq | Ko'proq |
Tashkilotning rentabellik koeffitsientlari o'rtasidagi farqni yaxshiroq tushunish uchun shuni yodda tutish kerakki, agar tashkilot uzoq muddatli majburiyatlarda ifodalangan imtiyozli aktsiyalarga ega bo'lmasa, ko'rib chiqilayotgan qiymatlar "teng" ko'rsatkichga tushiriladi. .
Baholashni shakllantirish
Quyidagi komponentlar o'z kapitalining rentabelligiga bevosita ta'sir qilishi mumkin:
- tashkilotdan sof foyda keltiradigan operatsiyalarning samaradorligi;
- bevosita korxonaga tegishli bo'lgan barcha aktivlarning daromadliligi;
- o'z va qarz mablag'larining nisbati.
Ishlab chiqarish jarayonini qaytarishning asosiy xususiyati uni muqobil daromad hisobotlarida keltirilgan ma'lumotlar bilan taqqoslash orqali baholanadi. O'tkazilgan hisob-kitoblarga ko'ra, korxonaning buxgalteriya bo'limi tashkilotning keyingi rivojlanishi noto'g'ri va eng muhimi, shubhasiz, foydasiz bo'ladi degan xulosaga kelishi mumkin.
Kompaniyaning o'z kapitalining rentabelligi kompaniyaning o'z resurslarining bir birligi uchun oladigan foyda miqdorini ko'rsatishi mumkin. Potentsial investorlar uchun bu tegishli ko'rsatkichning qiymati hal qiluvchi hisoblanadi.
Bu nisbat investitsiya mablag'laridan qanchalik to'g'ri foydalanilganligi haqida aniq tasavvur beradi. Hisoblashda ichki va tashqi omillarni hisobga olish muhimdir.
Korxonalarning egalari tashkilotning ustav kapitalini shakllantirish doirasida o'zlarining moliyaviy resurslarini investitsiya qiladilar. Buning evaziga ular foydaning ma'lum foizini olishlari mumkin. Bundan tashqari, o'z kapitalining rentabelligi investorning korxonani rivojlantirishga qo'ygan har bir rubldan oladigan foyda darajasini aks ettirishi mumkin.
Shuni ta'kidlash kerakki, rentabellik koeffitsienti birinchi navbatda tashkiliy daromadni ko'rsatadi, bu birinchi navbatda to'g'ridan-to'g'ri har qanday moliyaviy tashkilot va mulkdorlar bo'lishi mumkin bo'lgan investorlarning daromadlariga yo'naltiriladi.
Keling, rentabellik turlarini va unga nima ta'sir qilishini ko'rib chiqaylik.
- operatsion samaradorlik (sof foyda asosida sotishdan olingan daromad);
- barcha aktivlardan foydalanish samaradorligi (aktivlar aylanmasi);
- o'z va qarz kapitalining nisbati (moliyaviy leverage).
Aktivlarning daromadliligi
Aktivlarning rentabelligi (ROA) - bu tashkilotning barcha aktivlaridan foydalanish rentabelligini tavsiflovchi moliyaviy koeffitsient.
Koeffitsient tashkilotning o'z kapitali (moliyaviy leveraj) tuzilishini, shuningdek, aktivlarni boshqarish sifatini hisobga olmasdan foyda yaratish qobiliyatini ko'rsatadi. O'z kapitalining rentabelligi (ROE) ko'rsatkichidan farqli o'laroq, bu nisbat nafaqat o'z kapitalini emas, balki tashkilotning barcha aktivlarini hisobga oladi. Shuning uchun, investorlar uchun unchalik qiziq emas.
Aktivlarning rentabelligi ko'p jihatdan tashkilot faoliyat yuritadigan sohaga bog'liq. Kapitalni ko'p talab qiladigan tarmoqlar (elektr energetikasi, temir yo'l transporti) uchun bu ko'rsatkich pastroq bo'ladi. Katta kapital qo'yilmalarni va aylanma mablag'larga qo'yilmalarni talab qilmaydigan xizmat ko'rsatish sohasi korxonalari uchun aktivlarning rentabelligi yuqori bo'ladi.
Investitsiya qilingan kapitalning rentabelligi
Investitsiya qilingan kapitalning rentabelligi (ishlab chiqarilgan kapitalning rentabelligi, ROCE) - bu tashkilotning tijorat faoliyatiga investitsiya qilingan o'z kapitali va uzoq muddatli mablag'larning rentabelligining ko'rsatkichidir.
Odatda, har xil turdagi korxonalar faoliyatini taqqoslash va kompaniya ma'lum foiz stavkasi bo'yicha qarz olish xarajatlarini oqlash uchun etarli foyda keltirishini baholash uchun kerak bo'ladi. Agar kredit bo'yicha foizlar qo'yilgan kapitalning daromadidan yuqori bo'lsa, u holda tashkilot foizlarni to'lash uchun kreditdan unumli foydalana olmaydi. Shuning uchun faqat foiz stavkasi investitsiya qilingan kapitalning rentabelligidan past bo'lgan kreditlarni olish mantiqiy.
EBITDA marjasi
EBITDA marjasi (foizlar, soliqlar, amortizatsiya va amortizatsiyadan oldingi daromad) - foizlar, soliqlar va amortizatsiyadan oldingi foyda. Koeffitsient tashkilotning moliyaviy natijasini ko'rsatadi, kapital tarkibi (ssudalar bo'yicha to'lanadigan foizlar), soliqlar va hisoblangan amortizatsiya ta'sirini hisobga olmaganda. EBITDA sizga naqd pul oqimini amortizatsiya kabi naqd bo'lmagan xarajatlarsiz baholash imkonini beradi. Ko'rsatkich bir xil sanoatdagi, ammo kapital tuzilmalari turlicha bo'lgan kompaniyalarni taqqoslashda foydalidir. Investorlar EBITDA ga investitsiyalaridan kutilayotgan daromadning ko'rsatkichi sifatida qarashadi.
EBIT sotishdan olingan daromad
EBIT bo'yicha sotishdan olingan daromad (foizlar va soliqlardan oldingi daromad) - bu daromadning har bir rublida foizlar va soliqlarni to'lashdan oldingi sotishdan olingan foyda miqdori.
Bu nisbat yalpi va sof foyda o'rtasidagi oraliq hisoblanadi. Foizlar va soliqlarni ayirish turli korxonalarni leveraj va soliq stavkalarini hisobga olmasdan solishtirish imkonini beradi.
Ijobiy EBIT qiymati normal hisoblanadi. Biroq, foizlar va soliqlarni olib tashlaganingizdan so'ng, siz yo'qotishingiz mumkinligini yodda tutishingiz kerak.
Yalpi foyda bo'yicha sotishdan olingan daromad
Yalpi foyda bo'yicha sotishdan olingan daromad (yalpi marja, sotish marjasi, operatsion marja) - har bir olingan rubldagi foyda ulushini ko'rsatadigan rentabellik koeffitsienti. Odatda ma'lum bir davr uchun sof foydaning (soliq to'langanidan keyin foyda) shu davrdagi naqd pulda ifodalangan sotish hajmiga nisbati sifatida hisoblanadi.
Sof foyda asosida sotishdan olingan daromad
Sof foyda asosida sotishdan olingan daromad (inglizcha: Profit Margin, Net Profit Margin) - mahsulot (ishlar, xizmatlar) ishlab chiqarish va sotishga investitsiya qilingan rubl uchun sotishdan olingan foyda.
Ishlab chiqarish fondlarining rentabelligi
Ishlab chiqarish fondlarining rentabelligi (kapital unumdorligi; inglizcha ishlab chiqarish/kapital nisbati) - asosiy vositalar qiymatining har bir kiritilgan birligi uchun korxona qancha mahsulot ishlab chiqarishini ko'rsatadi. Asosiy vositalarning kapital unumdorligi qanchalik yuqori bo'lsa, ishlab chiqarishning 1 rubliga xarajatlar shunchalik past bo'ladi. Kapital unumdorligi ko'rsatkichi ishlab chiqarishning tarmoq, tuzilishi va xususiyatlariga bog'liq.
Kapitalning rentabelligi
O'z kapitalining rentabelligi (ROE) - kredit bo'yicha foizlarni chegirib tashlangandan keyin hisoblangan biznesning o'z egalari uchun rentabelligini tavsiflaydi.
Bu investor va biznes egasi uchun daromadning eng muhim moliyaviy ko'rsatkichi bo'lib, biznesga qo'yilgan mablag'lar qanchalik samarali ishlatilganligini ko'rsatadi. Aktivlar rentabelligidan (ROA) farqli o'laroq, bu koeffitsient tashkilotning butun kapitalini (yoki aktivlarini) emas, balki uning faqat korxona egalariga tegishli qismidan foydalanish samaradorligini tavsiflaydi.
O'z kapitalining rentabelligiga uchta omil ta'sir qiladi:
Xususiy kapitalning rentabelligi koeffitsienti egasi o'z pulini boshqa biznesga investitsiya qilish orqali olishi mumkin bo'lgan muqobil daromad ulushi bilan taqqoslanadi. Misol uchun, agar biznes yiliga atigi 4% foyda keltirsa va bank depoziti yiliga 12% daromad keltirishi mumkin bo'lsa, unda bunday biznesni yanada yuritish maqsadga muvofiqligi haqida savol tug'iladi. Kapitalning rentabelligi qanchalik yuqori bo'lsa, shuncha yaxshi. Biroq, indikatorning yuqori qiymati juda yuqori moliyaviy leveragedan kelib chiqishi mumkin, ya'ni. qarz mablag'larining katta ulushi va o'z mablag'larining kichik ulushi, bu tashkilotning moliyaviy barqarorligiga yomon ta'sir qiladi.
O'z kapitalining rentabelligini hisoblash, agar tashkilot o'z kapitaliga (ya'ni, ijobiy sof aktivlarga) ega bo'lsagina mantiqiy bo'ladi. Aks holda, hisoblash ko'rsatkichning salbiy qiymatini beradi, bu tahlil qilish uchun juda mos keladi.
Keling, ko'rib chiqaylik kapitalning rentabelligi korxonalar. Keling, kapitalning rentabelligini aniqlaydigan ikkita koeffitsientning tahliliga chuqurroq kiraylik: kapitalning rentabelligi(ROE) ishlatilgan kapitalning daromadliligi(ROCE).
O'z kapitalining rentabelligi va bandlik koeffitsientlarini aniqlash
O'z kapitalining rentabellik koeffitsienti(O'z kapitalining rentabelligi, ROE) sizning shaxsiy mablag'laringiz korxonaga qanchalik samarali investitsiya qilinganligini ko'rsatadi.
Ishlatilgan kapitalning rentabellik koeffitsienti(Return On Capital Employed, ROCE) korxonaga o'z va qarz mablag'larini investitsiya qilish samaradorligini ko'rsatadi. Ko'rsatkich korxona o'z faoliyatida o'z kapitali va uzoq muddatli jalb qilingan mablag'lardan (investitsiyalardan) qanchalik samarali foydalanishini aks ettiradi.
O'z kapitalining rentabelligini tushunish uchun biz ikkita ROE va ROCE nisbatlarini tahlil qilamiz va taqqoslaymiz. Taqqoslash uchun, biri va ikkinchisi o'rtasidagi farqlar ko'rinadigan bo'ladi. Ikki kapitalning rentabelligini tahlil qilish sxemasi quyidagicha bo'ladi: biz koeffitsientlarning iqtisodiy mohiyatini, hisoblash formulalarini, standartlarini ko'rib chiqamiz va ularni mahalliy korxona uchun hisoblaymiz.
Kapitalning rentabelligi. Iqtisodiy mohiyati
Ishlatilgan kapitalning rentabelligi (ROCE) koeffitsienti amalda moliyaviy tahlilchilar tomonidan kompaniya investitsiya qilingan kapitalidan (ham o'z kapitali, ham qarz kapitali) hosil qiladigan daromadni aniqlash uchun qo'llaniladi.
Bu nima uchun? Mablag'larni investitsiyalashni asoslash uchun hisoblangan rentabellik koeffitsientini boshqa biznes turlari bilan solishtirish imkoniyatiga ega bo'lish uchun.
Kapitalning daromadliligi. Ko'rsatkichlarni taqqoslashROE VaROCE
| ROE | ROCE | |
| Bu nisbatdan kim foydalanadi? | Egalari | Investorlar + egalari |
| Asosiy farqlar | O'z kapitali korxonaga investitsiya sifatida ishlatiladi | Korxonaga investitsiya kiritish uchun ham o'z kapitali, ham jalb qilingan kapital (aktsiyalar orqali) ishlatiladi. Bundan tashqari, sof foydadan dividendlarni olib tashlashni unutmasligimiz kerak. |
| Hisoblash formulasi | =Sof foyda/Kapital | =(Sof foyda)/(Kapital + Uzoq muddatli majburiyatlar) |
| Standart | Maksimallashtirish | Maksimallashtirish |
| Foydalanish uchun sanoat | Har qanday | Har qanday |
| Baholash chastotasi | Har yili | Har yili |
| Korxona moliyasini baholashning to'g'riligi | Ozroq | Ko'proq |
Kapitalning rentabelligi koeffitsientlari o'rtasidagi farqni yaxshiroq tushunish uchun shuni yodda tutingki, agar kompaniyada imtiyozli aktsiyalar (uzoq muddatli majburiyatlar) bo'lmasa, u holda ROCE = ROE qiymati.
Kapitalning rentabelligini qanday o'qish mumkin?
Agar o'z kapitalining rentabelligi (ROE yoki ROCE) pasaysa, bu quyidagilarni ko'rsatadi:
- Xususiy kapital oshadi (shuningdek, ROCE uchun qarz).
- Aktivlar aylanmasi kamayadi.
Agar o'z kapitalining rentabelligi (ROE yoki ROCE) o'sib borayotgan bo'lsa, bu shuni ko'rsatadiki:
- Korxonaning foydasi oshadi.
- Moliyaviy leverage oshadi.
Kapitalning rentabelligi. Imkoniyatlarning sinonimlari
Keling, o'z kapitalining rentabelligi va foydalanilgan kapitalning rentabelligining sinonimlarini ko'rib chiqaylik, chunki Ular ko'pincha adabiyotda boshqacha nomlanadi. Shartlarda chalkashmaslik uchun barcha nomlarni bilish foydalidir.
| Kapital daromadining sinonimlari (ROE) | Ishlatilgan kapital daromadining sinonimlari (ROCE) |
| kapitalning rentabelligi | jalb qilingan kapitalning daromadliligi |
| Kapitalning rentabelligi | kapitalning rentabelligi |
| Aksiyadorlar kapitalining rentabelligi | oddiy ustav kapitalining daromadliligi |
| aktsiyadorlik samaradorligi | kapitalni ishga tushirish nisbati |
| O'z kapitalining rentabelligi | Ishlagan kapitalning rentabelligi |
| qo'yilgan kapitalning daromadliligi |
Quyidagi rasmda turli koeffitsientlar yordamida korxona holatini baholashning to'g'riligi ko'rsatilgan.
Ishlatilgan kapitalning nisbati (ROCE) kapital zichligi yuqori bo'lgan korxonalarni tahlil qilish uchun foydalidir (investitsiyalar tez-tez uchraydi). Buning sababi shundaki, foydalanilgan kapital nisbati o'z hisob-kitoblarida jalb qilingan mablag'lardan foydalanadi. Ishlatilgan kapitalning nisbati (ROCE) dan foydalanish kompaniyalarning moliyaviy ko'rsatkichlari haqida aniqroq xulosa chiqarishga imkon beradi.
Kapitalning rentabelligi. Hisoblash formulalari
Xususiy kapital rentabelligini hisoblash formulalari.
O'z kapitalining rentabelligi koeffitsienti = Sof foyda/Kapital =
2400-bet/1300-bet
Ishlatilgan kapital nisbati = Sof foyda / (Kapital + Uzoq muddatli majburiyatlar) =
p.2400/(s.1300+1400-bet)
Xorijiy versiyada o'z kapitalining rentabelligi va foydalanilgan kapitalning rentabelligi formulasi quyidagicha bo'ladi:
Sof daromad - sof foyda,
Imtiyozli dividendlar - imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar;
Jami aktsiyadorlik kapitali - oddiy ustav kapitalining miqdori.
Ishlatilgan kapital daromadining boshqa xorijiy formulasi (IFRSga muvofiq):
Ko'pincha xorijiy manbalar ROCE hisoblash formulasida EBIT (foizlar va soliqlardan oldingi daromad) dan foydalanadilar, Rossiya amaliyotida sof foyda ko'pincha ishlatiladi.
Video dars: "Investitsiya qilingan kapitalning daromadliligi"
Foydalilik poytaxt. "Mechel" OAJ misolida hisoblash
Kapitalning rentabelligi nima ekanligini yaxshiroq tushunish uchun mahalliy korxona uchun uning ikki koeffitsientini hisoblashni ko'rib chiqaylik.
Mechel OAO kapitalining rentabelligini baholash uchun biz 2013 yilning to'rtta davri uchun moliyaviy hisobotni rasmiy veb-saytdan olamiz va ROE va ROCE ko'rsatkichlarini hisoblaymiz.
"Mechel" OAJ-1 uchun o'z kapitalining rentabelligi
"Mechel" OAJ-2 uchun o'z kapitalining rentabelligi
"Mechel" OAJ kapitalining rentabelligi
Kapital rentabelligi koeffitsienti 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
O'z kapitalining rentabelligi koeffitsienti 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
O'z kapitalining rentabelligi koeffitsienti 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Kapital rentabelligi koeffitsienti 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27
Ishlangan kapitalning rentabelligi koeffitsienti 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Ishlangan kapitalning rentabelligi koeffitsienti 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Ishlangan kapitalning rentabelligi koeffitsienti 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Ishlangan kapitalning rentabelligi koeffitsienti 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14
Men kompaniya balansi misolini unchalik yaxshi tanlamadim, chunki barcha davrlar uchun rentabellik 0 dan kam edi, bu kompaniyaning samarasizligini ko'rsatadi. Biroq, kapitalning rentabellik koeffitsientlarining umumiy hisob-kitobi aniq. Agar bizda daromad bo'lsa, bu ikki nisbatning nisbati quyidagicha bo'lar edi: ROE>ROCE. Agar korxonaning aktivlar rentabelligini (ROA) kapital koeffitsientlari bilan bog'liq holda ham ko'rib chiqsak, u holda tengsizlik quyidagicha bo'ladi: ROA>ROCE>ROA.
Korxona ROCE (va shunga mos ravishda ROE) > risksiz/past xavfli investitsiyalar (masalan, bank depozitlari) bo'lganda potentsial investitsiya maqsadi sifatida ko'rib chiqilishi mumkin.
Xulosa
Shunday qilib, biz kapitalning rentabelligini ko'rib chiqdik. U ikkita nisbatni hisoblashni o'z ichiga oladi: o'z kapitalining rentabelligi (ROE) va foydalanilgan kapitalning rentabelligi (ROCE). O'z kapitalining rentabelligi aktivlar rentabelligi va sotishdan olingan daromad kabi koeffitsientlar bilan bir qatorda korxona faoliyatining asosiy ko'rsatkichlaridan biridir. Savdodan tushgan daromad koeffitsienti haqida ko'proq ma'lumotni maqolada o'qishingiz mumkin: "". Bu nisbatlar biznes egalari va investorlar uchun mos investitsiya mulkini topish uchun hisoblashlari uchun foydalidir.
