ઉરલ સામાજિક-આર્થિક સંસ્થા

શ્રમ અને સામાજિક સંબંધોની એકેડેમી

નાણાકીય વ્યવસ્થાપન વિભાગ

કોર્સ વર્ક

અભ્યાસક્રમ: નાણાકીય વ્યવસ્થાપન

વિષય: નાણાકીય લાભની અસર: નાણાકીય અને આર્થિક સામગ્રી, ગણતરીની પદ્ધતિઓ અને વ્યવસ્થાપન નિર્ણયો લેવામાં એપ્લિકેશનનો અવકાશ.

અભ્યાસનું સ્વરૂપ: પત્રવ્યવહાર

વિશેષતા: ફાઇનાન્સ અને ક્રેડિટ

અભ્યાસક્રમ: 3, જૂથ: FSZ-302B

દ્વારા પૂર્ણ: મિંગાલીવ દિમિત્રી રાફેલોવિચ

ચેલ્યાબિન્સ્ક 2009

પરિચય

1. નાણાકીય લાભની અસર અને ગણતરી પદ્ધતિઓનો સાર

1.1 નાણાકીય લાભની ગણતરી કરવાની પ્રથમ પદ્ધતિ

1.2 નાણાકીય લાભની ગણતરી કરવાની બીજી પદ્ધતિ

1.3 નાણાકીય લાભની ગણતરી કરવાની ત્રીજી પદ્ધતિ

2. સંચાલન અને નાણાકીય લાભની સંયુક્ત અસર

3. રશિયામાં નાણાકીય લાભની શક્તિ

3.1 નિયંત્રણક્ષમ પરિબળો

3.2 વ્યવસાયનું કદ મહત્વપૂર્ણ છે

3.3 નાણાકીય લાભની અસરને અસર કરતા બાહ્ય પરિબળોનું માળખું

નિષ્કર્ષ

ગ્રંથસૂચિ

પરિચય

નફો એ સૌથી સરળ અને તે જ સમયે સૌથી જટિલ આર્થિક શ્રેણી છે. તેને દેશના આધુનિક આર્થિક વિકાસ, વ્યવસાયિક સંસ્થાઓની વાસ્તવિક સ્વતંત્રતાની રચનાની પરિસ્થિતિઓમાં નવી સામગ્રી પ્રાપ્ત થઈ. બજાર અર્થતંત્રનું મુખ્ય ચાલક બળ હોવાથી, તે રાજ્ય, માલિકો અને એન્ટરપ્રાઇઝના કર્મચારીઓના હિતોને સુનિશ્ચિત કરે છે. તેથી, આધુનિક તબક્કાના તાકીદના કાર્યોમાંનું એક એ એન્ટરપ્રાઇઝના ઉત્પાદન, રોકાણ અને નાણાકીય પ્રવૃત્તિઓની પ્રક્રિયામાં નફો ઉત્પન્ન કરવાના અસરકારક સંચાલનની આધુનિક પદ્ધતિઓના અધિકારીઓ અને નાણાકીય સંચાલકો દ્વારા નિપુણતા છે. કોઈપણ એન્ટરપ્રાઇઝની રચના અને સંચાલન એ નફો મેળવવા માટે લાંબા ગાળાના ધોરણે નાણાકીય સંસાધનોનું રોકાણ કરવાની પ્રક્રિયા છે. પ્રાધાન્યતા એ નિયમ છે કે બંને પોતાના અને ઉધાર લીધેલા ફંડોએ નફાના સ્વરૂપમાં વળતર આપવું જોઈએ. નફો જનરેશનના સક્ષમ, અસરકારક સંચાલનમાં આ વ્યવસ્થાપનને સુનિશ્ચિત કરવા માટે યોગ્ય સંસ્થાકીય અને પદ્ધતિસરની પ્રણાલીઓના એન્ટરપ્રાઈઝમાં નિર્માણ, નફો ઉત્પન્ન કરવાની મૂળભૂત પદ્ધતિઓનું જ્ઞાન અને તેના વિશ્લેષણ અને આયોજનની આધુનિક પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ શામેલ છે. આ કાર્યને હાંસલ કરવા માટેની મુખ્ય પદ્ધતિઓમાંની એક નાણાકીય લાભ છે.

આ કાર્યનો હેતુ નાણાકીય લાભની અસરના સારને અભ્યાસ કરવાનો છે.

કાર્યોમાં શામેલ છે:

· નાણાકીય અને આર્થિક સામગ્રીને ધ્યાનમાં લો

· ગણતરી પદ્ધતિઓનો વિચાર કરો

અરજીના અવકાશને ધ્યાનમાં લો

1. નાણાકીય લાભની અસર અને ગણતરી પદ્ધતિઓનો સાર

નફો જનરેશનના સંચાલનમાં યોગ્ય સંસ્થાકીય અને પદ્ધતિસરની પ્રણાલીઓનો ઉપયોગ, નફો ઉત્પન્ન કરવાની મૂળભૂત પદ્ધતિઓનું જ્ઞાન અને તેના વિશ્લેષણ અને આયોજનની આધુનિક પદ્ધતિઓનો સમાવેશ થાય છે. બેંક લોનનો ઉપયોગ કરતી વખતે અથવા ડેટ સિક્યોરિટીઝ જારી કરતી વખતે, લોન કરારની મુદત દરમિયાન અથવા સિક્યોરિટીઝના પરિભ્રમણ સમયગાળા દરમિયાન વ્યાજ દરો અને દેવાની રકમ સ્થિર રહે છે. ડેટ સર્વિસિંગ સાથે સંકળાયેલા ખર્ચ ઉત્પાદન અને ઉત્પાદનોના વેચાણના જથ્થા પર આધારિત નથી, પરંતુ એન્ટરપ્રાઇઝના નિકાલ પર બાકી રહેલા નફાની રકમને સીધી અસર કરે છે. બેંક લોન અને ડેટ સિક્યોરિટીઝ પરના વ્યાજને વ્યવસાય ખર્ચ (ઓપરેટિંગ ખર્ચ) ગણવામાં આવતો હોવાથી, ધિરાણના સ્ત્રોત તરીકે દેવુંનો ઉપયોગ ચોખ્ખી આવકમાંથી ચૂકવવામાં આવતા અન્ય સ્ત્રોતો (ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટોક ડિવિડન્ડ) કરતાં વ્યવસાય માટે ઓછો ખર્ચાળ છે. જો કે, મૂડી માળખામાં ઉછીના લીધેલા ભંડોળના હિસ્સામાં વધારો એન્ટરપ્રાઇઝની નાદારીનું જોખમ વધારે છે. ભંડોળના સ્ત્રોતો પસંદ કરતી વખતે આને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ. પોતાના અને ઉછીના ભંડોળ વચ્ચેના તર્કસંગત સંયોજન અને એન્ટરપ્રાઇઝના નફા પર તેના પ્રભાવની ડિગ્રી નક્કી કરવી જરૂરી છે. આ ધ્યેય હાંસલ કરવા માટેની મુખ્ય પદ્ધતિઓમાંની એક નાણાકીય લાભ છે.

નાણાકીય લાભ) એ એન્ટરપ્રાઇઝ દ્વારા ઉછીના લીધેલા ભંડોળના ઉપયોગની લાક્ષણિકતા છે, જે ઇક્વિટી પરના વળતરના મૂલ્યને અસર કરે છે. નાણાકીય લાભ એ એક ઉદ્દેશ્ય પરિબળ છે જે એન્ટરપ્રાઇઝ દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતી મૂડીની માત્રામાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળના દેખાવ સાથે ઉદ્ભવે છે, જે તેને તેની પોતાની મૂડી પર વધારાનો નફો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.

નાણાકીય લાભનો વિચાર અમેરિકન ખ્યાલએન્ટરપ્રાઇઝના સર્વિસિંગ ડેટના ખર્ચના સતત મૂલ્યને કારણે ચોખ્ખા નફામાં થતી વધઘટના આધારે જોખમના સ્તરનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે. તેની અસર એ હકીકતમાં પ્રગટ થાય છે કે ઓપરેટિંગ નફામાં કોઈપણ ફેરફાર (વ્યાજ અને કર પહેલાંની કમાણી) ચોખ્ખા નફામાં વધુ નોંધપાત્ર ફેરફાર પેદા કરે છે. જથ્થાત્મક રીતે, આ અવલંબન નાણાકીય લીવરેજ (SVFR) ના પ્રભાવની શક્તિના સૂચક દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે:

લીવરેજ રેશિયોનું અર્થઘટન: તે બતાવે છે કે વ્યાજ અને કર પહેલાંની કમાણી ચોખ્ખી આવક કરતાં કેટલી વાર છે. ગુણાંકની નીચલી મર્યાદા એકતા છે. એન્ટરપ્રાઈઝ દ્વારા ઉછીના લીધેલા ભંડોળનું સાપેક્ષ વોલ્યુમ જેટલું વધારે છે, તેના પર ચૂકવવામાં આવતી વ્યાજની રકમ જેટલી વધારે છે, નાણાકીય લાભની શક્તિ વધારે છે અને ચોખ્ખો નફો વધુ બદલાય છે. આમ, ભંડોળના લાંબા ગાળાના સ્ત્રોતોની કુલ રકમમાં ઉછીના લીધેલા નાણાકીય સંસાધનોના હિસ્સામાં વધારો, જે વ્યાખ્યા દ્વારા નાણાકીય લાભની શક્તિમાં વધારાની સમકક્ષ છે, સેટેરિસ પેરિબસ, વધુ નાણાકીય અસ્થિરતા તરફ દોરી જાય છે, જે ઓછા માં વ્યક્ત કરવામાં આવે છે. ચોખ્ખા નફાની અનુમાનિતતા. વ્યાજની ચૂકવણી, ઉદાહરણ તરીકે, ડિવિડન્ડની ચુકવણી ફરજિયાત હોવાથી, પછી પ્રમાણમાં ઉચ્ચ સ્તરના નાણાકીય લાભ સાથે, પ્રાપ્ત નફામાં થોડો ઘટાડો પણ એવી પરિસ્થિતિની તુલનામાં પ્રતિકૂળ પરિણામો લાવી શકે છે જ્યાં નાણાકીય સ્તર લીવરેજ ઓછું છે.

નાણાકીય લીવરેજની અસર જેટલી ઊંચી હશે, વ્યાજ અને કર બને તે પહેલાં ચોખ્ખો નફો અને નફો વચ્ચેનો સંબંધ વધુ બિન-રેખીય હશે. ઉચ્ચ નાણાકીય લાભની શરતો હેઠળ વ્યાજ અને કર પહેલાં કમાણીમાં નાનો ફેરફાર (વધારો અથવા ઘટાડો) ચોખ્ખા નફામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર તરફ દોરી શકે છે.

નાણાકીય લાભમાં વધારો લોન પર વ્યાજ ચૂકવવા માટે ભંડોળના સંભવિત અભાવ સાથે સંકળાયેલ એન્ટરપ્રાઇઝના નાણાકીય જોખમની ડિગ્રીમાં વધારો સાથે છે. સમાન ઉત્પાદન વોલ્યુમ ધરાવતા બે સાહસો માટે, પરંતુ નાણાકીય લીવરેજના વિવિધ સ્તરો, ઉત્પાદનના જથ્થામાં ફેરફારને કારણે ચોખ્ખા નફામાં તફાવત સમાન નથી - તે ઉચ્ચ સ્તરના નાણાકીય લાભ સાથેના એન્ટરપ્રાઈઝ માટે વધારે છે.

નાણાકીય લાભનો યુરોપિયન ખ્યાલનાણાકીય લાભની અસરના સૂચક દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જે ઉછીના ભંડોળના ઉપયોગના વિવિધ પ્રમાણમાં ઇક્વિટી મૂડી પર વધારાના નફાના સ્તરને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ખંડીય યુરોપ (ફ્રાન્સ, જર્મની, વગેરે) ના દેશોમાં ગણતરીની આ પદ્ધતિનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થાય છે.

નાણાકીય લાભની અસર(EFF) એન્ટરપ્રાઇઝના ટર્નઓવરમાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળના આકર્ષણને કારણે ઇક્વિટી મૂડી પરનું વળતર કેટલી ટકાવારીમાં વધે છે તે દર્શાવે છે અને સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરવામાં આવે છે:

EGF =(1-Np)*(Ra-Tszk)*ZK/SK

જ્યાં N p એ એકમોના અપૂર્ણાંકમાં આવકવેરાનો દર છે;

Рп - અસ્કયામતો પર વળતર (વ્યાજ અને કર પહેલાંના નફાની રકમનો ગુણોત્તર સંપત્તિની સરેરાશ વાર્ષિક રકમ સાથે), એકમોના અપૂર્ણાંકમાં;

C зк - ઉધાર લીધેલી મૂડીની ભારિત સરેરાશ કિંમત, એકમોના અપૂર્ણાંકમાં;

ZK - ઉધાર લીધેલી મૂડીની સરેરાશ વાર્ષિક કિંમત; SC - ઇક્વિટી મૂડીની સરેરાશ વાર્ષિક કિંમત.

નાણાકીય લાભની અસરની ગણતરી માટે ઉપરોક્ત સૂત્રમાં ત્રણ ઘટકો છે:

♦ નાણાકીય લાભના કર સુધારક(l-Нп), જે દર્શાવે છે કે નફા કરના વિવિધ સ્તરોના સંબંધમાં નાણાકીય લાભની અસર કેટલી હદે પ્રગટ થાય છે;

♦ લીવરેજ વિભેદક(p a -Ts, k), એન્ટરપ્રાઇઝની અસ્કયામતોની નફાકારકતા અને લોન અને ઉધાર પરના ભારિત સરેરાશ ગણતરી કરેલ વ્યાજ દર વચ્ચેના તફાવતને દર્શાવતા;

♦ નાણાકીય લાભ ZK/SK

એન્ટરપ્રાઇઝની ઇક્વિટી મૂડીના રૂબલ દીઠ ઉધાર લીધેલી મૂડીની રકમ. ફુગાવાની પરિસ્થિતિઓમાં, ફુગાવાના દરના આધારે નાણાકીય લાભની અસરની રચનાને ધ્યાનમાં લેવાનો પ્રસ્તાવ છે. જો એન્ટરપ્રાઇઝના દેવાની રકમ અને લોન અને ઉધાર પરના વ્યાજને અનુક્રમિત ન કરવામાં આવે, તો નાણાકીય લાભની અસર વધે છે, કારણ કે ડેટ સર્વિસિંગ અને દેવું પોતે પહેલાથી ઘસારાયેલા નાણાં સાથે ચૂકવવામાં આવે છે:

EGF=((1-Np)*(Ra – Tsk/1+i)*ZK/SK,

જ્યાં i એકમોના અપૂર્ણાંકમાં ફુગાવો (કિંમત વૃદ્ધિનો ફુગાવો દર) ની લાક્ષણિકતા છે.

નાણાકીય લાભનું સંચાલન કરવાની પ્રક્રિયામાં, નીચેના કેસોમાં કર સુધારકનો ઉપયોગ કરી શકાય છે:

♦ જો એન્ટરપ્રાઇઝની વિવિધ પ્રકારની પ્રવૃતિઓ માટે વિભિન્ન કર દરો સ્થાપિત કરવામાં આવ્યા હોય;

♦ જો એન્ટરપ્રાઇઝ ચોક્કસ પ્રકારની પ્રવૃત્તિઓ માટે આવકવેરા લાભોનો ઉપયોગ કરે છે;

♦ જો એન્ટરપ્રાઇઝની વ્યક્તિગત પેટાકંપનીઓ તેમના દેશના મફત આર્થિક ઝોનમાં કાર્ય કરે છે, જ્યાં પ્રેફરન્શિયલ આવકવેરા શાસન લાગુ થાય છે, તેમજ વિદેશી દેશોમાં.

આ કિસ્સાઓમાં, ઉત્પાદનના ક્ષેત્રીય અથવા પ્રાદેશિક માળખાને પ્રભાવિત કરીને અને તે મુજબ, તેના કરવેરા સ્તર અનુસાર નફાની રચના, તે શક્ય છે, નફા કરવેરાનો સરેરાશ દર ઘટાડીને, કર ગોઠવણની અસરને ઘટાડી શકાય છે. તેની અસર પર નાણાકીય લાભ (અન્ય બધી વસ્તુઓ સમાન છે).

નાણાકીય લાભનો તફાવત એ નાણાકીય લાભની અસરની ઘટના માટે એક શરત છે. હકારાત્મક EFR એવા કિસ્સાઓમાં જોવા મળે છે જ્યાં કુલ મૂડી પરનું વળતર (Ra) ઉધાર લીધેલા સંસાધનોની ભારિત સરેરાશ કિંમત (TZK) કરતાં વધી જાય છે.

ડેટાના આધારે કોષ્ટકો 11નાણાકીય લાભની અસરની ગણતરી કરો.

નાણાકીય લાભ (E fr) ની અસર એ એક સૂચક છે જે નક્કી કરે છે કે એન્ટરપ્રાઇઝના ટર્નઓવરમાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળ (BF) ના આકર્ષણને કારણે ઇક્વિટી મૂડી (R ck) પરનું વળતર કેટલું વધે છે. નાણાકીય લાભની અસર એવા કિસ્સાઓમાં થાય છે કે જ્યાં મૂડી પરનું આર્થિક વળતર લોન પરના વ્યાજ કરતાં વધારે હોય.

E fr = [R ik (1 – K n) – S pk ]

E fk - નાણાકીય લાભની અસર

રિક - કર પહેલાં રોકાણ કરેલી મૂડી પર વળતર (SP:SIK)

Kn - કરવેરા ગુણાંક (સ્ટેક્સ: SP)

પીસી તરફથી - કરાર દ્વારા નિર્ધારિત લોન પર વ્યાજ દર

ZK - ઉધાર લીધેલી મૂડી

SK - ઇક્વિટી મૂડી

આમ, નાણાકીય લાભની અસરમાં બે ઘટકોનો સમાવેશ થાય છે:

કર પછી રોકાણ કરેલ મૂડી પરના વળતર અને લોન માટેના વ્યાજ દર વચ્ચેનો તફાવત:

Rik (1 – Kn) - S pk

લાભ:

જો Rik (1 – Kn) – C pk > 0 હોય તો હકારાત્મક Efr થાય છે

જો R IK (1 - K N) – C pk< 0, то создается отрицательный Э ФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и последствия могут быть резко негативными для предприятия. В этом случае рискованно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.

નાણાકીય લાભની અસર ત્રણ પરિબળો પર આધારિત છે:

a) કર પછી રોકાણ કરેલ મૂડી પરના કુલ વળતર અને કરારના વ્યાજ દર વચ્ચેનો તફાવત:

R IR (1-K N) – C pc = +, - … %

b) કર લાભો (કર બચત) માટે સમાયોજિત વ્યાજ દરમાં ઘટાડો:

C pc = C pc (1 – K N) = + … %

c) નાણાકીય લાભ:

ZK: SC = … %

પરિબળ વિશ્લેષણના પરિણામોના આધારે, દરેક પરિબળના પ્રભાવની ડિગ્રી વિશે નિષ્કર્ષ દોરો; શું એન્ટરપ્રાઇઝના ટર્નઓવરમાં ઉછીના લીધેલા ભંડોળનો ઉપયોગ વર્તમાન પરિસ્થિતિઓમાં એન્ટરપ્રાઇઝ માટે નફાકારક છે અને શું આનાથી ઇક્વિટી મૂડી પરના વળતરમાં વધારો થાય છે? તે ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે ઉધાર લીધેલા ભંડોળને આકર્ષવાથી, એન્ટરપ્રાઈઝ તેના લક્ષ્યોને ઝડપથી અને મોટા પાયે પ્રાપ્ત કરી શકે છે અને આર્થિક રીતે વાજબી જોખમ લે છે.

તરલતા વિશ્લેષણ અને સોલ્વન્સી આકારણી.

ધંધાકીય એન્ટિટીની તરલતા એ તેનું દેવું ઝડપથી ચૂકવવાની તેની ક્ષમતા છે. સંપૂર્ણ તરલતા ગુણોત્તરનો ઉપયોગ કરીને વ્યવસાયિક એન્ટિટીની તરલતા ઝડપથી નક્કી કરી શકાય છે.

એન્ટરપ્રાઇઝની સોલ્વેન્સી એ રોકડ સંસાધનો સાથે તેની ચૂકવણીની જવાબદારીઓને સમયસર ચૂકવવાની ક્ષમતા છે. એન્ટરપ્રાઇઝ (આર્થિક પ્રવૃત્તિનું મૂલ્યાંકન અને આગાહી) અને બાહ્ય રોકાણકારો (બેંક) બંને માટે સોલ્વન્સી વિશ્લેષણ જરૂરી છે, જેમણે લોન જારી કરતા પહેલા, લેનારાની ક્રેડિટપાત્રતાને ચકાસવી આવશ્યક છે. આ તે સાહસોને પણ લાગુ પડે છે જેઓ એકબીજા સાથે આર્થિક સંબંધો દાખલ કરવા માંગે છે.

સૉલ્વેન્સીનું મૂલ્યાંકન વર્તમાન અસ્કયામતોની તરલતા લાક્ષણિકતાઓના આધારે હાથ ધરવામાં આવે છે, જે તેમને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે જરૂરી સમય દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. આપેલ સંપત્તિને એકત્રિત કરવામાં જેટલો ઓછો સમય લાગે છે, તેટલી તેની તરલતા વધારે છે.

બેલેન્સ શીટ લિક્વિડિટી એ એન્ટરપ્રાઇઝની સંપત્તિને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવાની અને તેની ચૂકવણીની જવાબદારીઓ ચૂકવવાની ક્ષમતા છે (એન્ટરપ્રાઇઝની દેવાની જવાબદારીઓ તેની સંપત્તિ દ્વારા આવરી લેવામાં આવે છે, જેનું રોકડમાં રૂપાંતરનો સમયગાળો તેની ચુકવણીના સમયગાળાને અનુરૂપ છે. ચુકવણીની જવાબદારીઓ). બેલેન્સ શીટ લિક્વિડિટી એ ડિગ્રી પર આધાર રાખે છે કે જેના પર ચુકવણીના ઉપલબ્ધ માધ્યમોની રકમ ટૂંકા ગાળાના દેવાની જવાબદારીઓની રકમને અનુરૂપ છે. એન્ટરપ્રાઇઝની સોલ્વેન્સી બેલેન્સ શીટની તરલતાની ડિગ્રી પર આધાર રાખે છે, અને તે રિપોર્ટિંગ તારીખે દ્રાવક હોઈ શકે છે, પરંતુ ભવિષ્યમાં પ્રતિકૂળ તકો છે.

બેલેન્સ શીટ તરલતાના વિશ્લેષણમાં ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ (વધતી પરિપક્વતા દ્વારા જૂથબદ્ધ) સાથે અસ્કયામતો (ઘટતી તરલતાની ડિગ્રી દ્વારા જૂથબદ્ધ) ની સરખામણીનો સમાવેશ થાય છે. માં યોગ્ય જૂથીકરણ હાથ ધરો કોષ્ટક 12.

તરલતાની ડિગ્રીના આધારે, વ્યવસાયિક એન્ટિટીની સંપત્તિ નીચેના જૂથોમાં વહેંચવામાં આવે છે:

A 1 - સૌથી વધુ પ્રવાહી સંપત્તિ

(રોકડ અને ટૂંકા ગાળાના નાણાકીય રોકાણો);

A 2 - ઝડપથી પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવી સંપત્તિ

(પ્રાપ્ય ખાતાઓ, VAT, અન્ય વર્તમાન અસ્કયામતો);

A 3 - ધીમે ધીમે સંપત્તિનું વેચાણ

(વિલંબિત ખર્ચને બાદ કરતાં ઇન્વેન્ટરીઝ; લાંબા ગાળાના નાણાકીય રોકાણો);

A 4 - સંપત્તિ વેચવી મુશ્કેલ

(અમૂર્ત અસ્કયામતો, સ્થિર અસ્કયામતો, બાંધકામ ચાલુ છે, અન્ય બિન-વર્તમાન અસ્કયામતો, વિલંબિત ખર્ચ).

બેલેન્સ શીટ જવાબદારીઓને તેમની ચુકવણીની તાકીદની ડિગ્રી અનુસાર જૂથબદ્ધ કરવામાં આવે છે:

પી 1 - સૌથી વધુ તાકીદની જવાબદારીઓ

(ચુકવવાપાત્ર ખાતાઓ);

પી 2 - ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ

(ચુકવવાપાત્ર ખાતાઓ વિના, એટલે કે ઉધાર લીધેલ ભંડોળ, ડિવિડન્ડની ચૂકવણી, વિલંબિત આવક, ભવિષ્યના ખર્ચ માટે અનામત, અન્ય ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ);

પી 3 - લાંબા ગાળાની જવાબદારીઓ

(લાંબા ગાળાના ઉધાર ભંડોળ અને અન્ય લાંબા ગાળાની જવાબદારીઓ);

પી 4 - કાયમી જવાબદારીઓ

(મૂડી અને અનામત)

જો નીચેની શરતો પૂરી થાય તો સંતુલન સંપૂર્ણપણે પ્રવાહી માનવામાં આવે છે:

A 1 ³P 1 A 3³P 3

A 2 ³P 2 A 4£P 4

ચોક્કસ પ્રવાહિતા ગુણોત્તરનો ઉપયોગ કરીને વ્યવસાયિક એન્ટિટીની તરલતા ઝડપથી નક્કી કરી શકાય છે, જે ચૂકવણી અને પતાવટ અને ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ માટે ઉપલબ્ધ ભંડોળનો ગુણોત્તર છે. આ ગુણાંક ટૂંકા ગાળાના દેવુંને આવરી લેવા માટે ભંડોળ એકત્ર કરવાની વ્યવસાયિક એન્ટિટીની ક્ષમતાને દર્શાવે છે. આ ગુણોત્તર જેટલો ઊંચો છે, તેટલો વધુ ભરોસાપાત્ર ઉધાર લેનાર.

બેલેન્સ શીટ માળખું આકારણી

અને એન્ટરપ્રાઇઝ નાદારીના જોખમનું નિદાન

નાદારીના જોખમનું નિદાન કરવા માટેના માપદંડ તરીકે સરવૈયાની રચનાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટેના સૂચકાંકોનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. કૃષિ સંસ્થાઓને નાદાર જાહેર કરવાના હેતુથી, છેલ્લા રિપોર્ટિંગ સમયગાળા માટે બેલેન્સ શીટની રચનાનું વિશ્લેષણ કરવામાં આવે છે ( કોષ્ટક 13):

વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તર (KTL);

પોતાની કાર્યકારી મૂડી (K OSS) સાથે જોગવાઈનો ગુણાંક;

સૉલ્વેન્સી (K V (U) P) ના પુનઃસ્થાપન (નુકસાન) નો ગુણાંક.

બેલેન્સ શીટ માળખું અસંતોષકારક તરીકે ઓળખાય છે, અને સંસ્થા નાદાર છે, જો નીચેની શરતોમાંથી એક હાજર હોય:

રિપોર્ટિંગ સમયગાળાના અંતે TL નું મૂલ્ય 2 કરતા ઓછું છે.

રિપોર્ટિંગ સમયગાળાના અંતે KOSOS 0.1 કરતા ઓછો છે.

સંસ્થાની બેલેન્સ શીટ પર, વર્તમાન તરલતા ગુણોત્તર (KTL) એ એન્ટરપ્રાઇઝ (સંસ્થા)ને ઇન્વેન્ટરીઝ, તૈયાર ઉત્પાદનો, રોકડ, પ્રાપ્તિપાત્ર અને અન્ય વર્તમાનના સ્વરૂપમાં ઉપલબ્ધ કાર્યકારી મૂડીના વાસ્તવિક મૂલ્યના ગુણોત્તર તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. અસ્કયામતો (બેલેન્સ શીટ એસેટનો વિભાગ II) (TA ) ટૂંકા ગાળાની બેંક લોન, ટૂંકા ગાળાની લોન અને ચૂકવવાપાત્ર એકાઉન્ટ્સ (TP) ના સ્વરૂપમાં એન્ટરપ્રાઇઝની સૌથી તાત્કાલિક જવાબદારીઓ માટે:

K 1 = વર્તમાન અસ્કયામતો (વિલંબિત ખર્ચ વિના): વર્તમાન જવાબદારીઓ (વિલંબિત આવક અને ભાવિ ખર્ચ અને ચૂકવણીઓ માટે અનામત વિના), જ્યાં

TA - વિભાગ II "વર્તમાન અસ્કયામતો" માટે કુલ;

TP - વિભાગ V "ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ" માટે કુલ

પોતાની કાર્યકારી મૂડી (K OSS) સાથેની જોગવાઈનો ગુણાંક નક્કી કરવામાં આવે છે:

K 2 = પોતાના સ્ત્રોતોની ઉપલબ્ધતા (III P - I A): કાર્યકારી મૂડીની રકમ (II A), જ્યાં

III P p. 490 – વિભાગ III “મૂડી અને અનામત” માટે કુલ;

I એ પૃષ્ઠ 190 - વિભાગ I "બિન-વર્તમાન અસ્કયામતો" માટે કુલ;

II A પૃષ્ઠ 290 - વિભાગ II "વર્તમાન અસ્કયામતો" માટે કુલ;

જો વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તર અને કાર્યકારી મૂડીનો ગુણોત્તર (ઓછામાં ઓછો એક) પ્રમાણભૂત મૂલ્યોથી નીચે હોય, તો બેલેન્સ શીટનું માળખું અસંતોષકારક તરીકે મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે અને પછી 6 મહિનાના સમયગાળા માટે સોલ્વન્સી રિકવરી રેશિયોની ગણતરી કરવામાં આવે છે.

જો બંને ગુણોત્તર પ્રમાણભૂત સ્તરને પૂર્ણ કરે છે અથવા તેનાથી વધુ છે: વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તર ≥ 2 અને કાર્યકારી મૂડી ગુણોત્તર ≥ 0.1, તો બેલેન્સ શીટનું માળખું સંતોષકારક તરીકે મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે અને પછી 3 મહિનાના સમયગાળા માટે સૉલ્વેન્સી રેશિયોના નુકસાનની ગણતરી કરવામાં આવે છે.

સૉલ્વેન્સી (K V (U) P) ના પુનઃસ્થાપન (નુકસાન) ના ગુણાંકને વર્ષના પ્રારંભ અને અંતમાં ડેટાના આધારે ગણવામાં આવતા વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તરને ધ્યાનમાં લઈને નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે:

KZ = [વર્ષના અંત સુધી + (U: T) (વર્ષના અંત સુધી - વર્ષની શરૂઆતમાં)] : ધોરણ સુધી. , ક્યાં

વર્ષના અંત સુધીમાં - વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તરનું વાસ્તવિક મૂલ્ય, વર્ષના અંતે બેલેન્સ શીટમાંથી ગણવામાં આવે છે;

K tl વર્ષની શરૂઆત - વર્ષની શરૂઆતમાં બેલેન્સ શીટમાંથી ગણવામાં આવેલ વર્તમાન પ્રવાહિતા ગુણોત્તરનું મૂલ્ય;

ધોરણ સુધી - પ્રમાણભૂત મૂલ્ય 2 ની બરાબર છે;

ટી - રિપોર્ટિંગ સમયગાળો 12 મહિના જેટલો;

યુ – 6 મહિનાની સમાન દ્રાવકની પુનઃસ્થાપનાનો સમયગાળો. (સોલ્વેન્સીની ખોટ - 3 મહિના).

સોલ્વન્સી ગુણાંકનું નુકસાન, જેનું મૂલ્ય 1 કરતા ઓછું છે, તે સૂચવે છે કે સંસ્થા ટૂંક સમયમાં તેની સોલ્વન્સી ગુમાવશે. જો સોલ્વન્સીના નુકશાનનો ગુણાંક 1 કરતા વધારે હોય, તો આગામી 3 મહિનામાં નાદારીનો કોઈ ભય નથી.

બેલેન્સ શીટ સ્ટ્રક્ચરને અસંતોષકારક તરીકે અને એન્ટરપ્રાઇઝને નાદાર તરીકે ઓળખવા અંગેના નિષ્કર્ષ જ્યારે બેલેન્સ શીટનું માળખું નકારાત્મક હોય અને તેની સોલ્વન્સી પુનઃસ્થાપિત કરવાની કોઈ વાસ્તવિક તક ન હોય ત્યારે કરવામાં આવે છે.

અનુગામી પૃથ્થકરણની પ્રક્રિયામાં, એન્ટરપ્રાઇઝની બેલેન્સ શીટની રચના અને તેની સોલ્વેન્સીને સુધારવાની રીતોનો અભ્યાસ કરવો જોઈએ.

સૌ પ્રથમ, તમારે બેલેન્સ શીટ ચલણની ગતિશીલતાનો અભ્યાસ કરવો જોઈએ. બેલેન્સ શીટ ચલણમાં સંપૂર્ણ ઘટાડો એ એન્ટરપ્રાઇઝના આર્થિક ટર્નઓવરમાં ઘટાડો સૂચવે છે, જે તેની નાદારીનું એક કારણ છે.

આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડો કરવાની હકીકત સ્થાપિત કરવા માટે તેના કારણોનું સંપૂર્ણ વિશ્લેષણ જરૂરી છે. આવા કારણો આપેલ એન્ટરપ્રાઈઝના ઉત્પાદનો અને સેવાઓની અસરકારક માંગમાં ઘટાડો, કાચા માલના બજારોમાં મર્યાદિત પ્રવેશ, પેરેન્ટ કંપનીના ખર્ચે સક્રિય આર્થિક ટર્નઓવરમાં પેટાકંપનીઓનો ધીમે ધીમે સમાવેશ વગેરે હોઈ શકે છે.

એન્ટરપ્રાઇઝના આર્થિક ટર્નઓવરમાં ઘટાડાનું કારણ બનેલા સંજોગોના આધારે, તેને નાદારીમાંથી બહાર લાવવાની વિવિધ રીતોની ભલામણ કરવામાં આવી શકે છે.

રિપોર્ટિંગ સમયગાળા માટે બેલેન્સ શીટ ચલણમાં વધારો કરતી વખતે, વ્યક્તિએ ભંડોળના પુનર્મૂલ્યાંકનની અસર, ઇન્વેન્ટરીઝ અને તૈયાર ઉત્પાદનોની કિંમતમાં વધારો ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ. આ વિના, તે તારણ કાઢવું ​​મુશ્કેલ છે કે બેલેન્સ શીટ ચલણમાં વધારો એ એન્ટરપ્રાઇઝની આર્થિક પ્રવૃત્તિઓના વિસ્તરણનું પરિણામ છે કે ફુગાવાની પ્રક્રિયાઓનું પરિણામ છે.

જો કોઈ એન્ટરપ્રાઈઝ તેની પ્રવૃત્તિઓનું વિસ્તરણ કરે છે, તો તેની નાદારી માટેના કારણો નફાના અતાર્કિક ઉપયોગ, પ્રાપ્તિપાત્ર ખાતાઓમાં ભંડોળનું ડાયવર્ઝન, વધારાના ઉત્પાદન અનામતમાં ભંડોળ સ્થિર કરવું, કિંમત નીતિ નક્કી કરવામાં ભૂલો વગેરેમાં શોધવી જોઈએ.

બેલેન્સ શીટ જવાબદારીઓની રચનાનો અભ્યાસ અમને એન્ટરપ્રાઇઝની નાદારી માટેના સંભવિત કારણો પૈકી એક સ્થાપિત કરવાની મંજૂરી આપે છે - આર્થિક પ્રવૃત્તિઓને ધિરાણ આપવાના સ્ત્રોતોમાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળનો ખૂબ વધારે હિસ્સો. ઉધાર લીધેલા ભંડોળના હિસ્સામાં વધારો તરફનું વલણ, એક તરફ, એન્ટરપ્રાઇઝની નાણાકીય સ્થિરતામાં વધારો અને તેના નાણાકીય જોખમની ડિગ્રીમાં વધારો સૂચવે છે, અને બીજી તરફ, આવકનું સક્રિય પુનર્વિતરણ. ફુગાવાની સ્થિતિમાં ઉધાર લેનાર એન્ટરપ્રાઇઝની તરફેણ.

એન્ટરપ્રાઇઝની અસ્કયામતો અને તેમનું માળખું ઉત્પાદનમાં તેમની ભાગીદારીના દૃષ્ટિકોણથી અને તેમની તરલતાના દૃષ્ટિકોણથી બંનેનો અભ્યાસ કરવામાં આવે છે. કાર્યકારી મૂડી વધારવાની તરફેણમાં સંપત્તિના માળખામાં ફેરફાર સૂચવે છે:

એન્ટરપ્રાઇઝ ફંડ્સના ટર્નઓવરને વેગ આપવા માટે વધુ મોબાઇલ એસેટ સ્ટ્રક્ચરની રચના પર;

ખરીદદારો, પેટાકંપનીઓ અને અન્ય દેવાદારોને ધિરાણ માટે વર્તમાન અસ્કયામતોના ભાગના ડાયવર્ઝન વિશે, જે ઉત્પાદન પ્રક્રિયામાંથી કાર્યકારી મૂડીનું વાસ્તવિક સ્થિરીકરણ સૂચવે છે;

ઉત્પાદન આધારના વિન્ડિંગ ડાઉન પર;

ફુગાવાની સ્થિતિમાં સ્થિર સંપત્તિના મૂલ્યના વિલંબિત ગોઠવણ પર.

જો ત્યાં લાંબા- અને ટૂંકા ગાળાના નાણાકીય રોકાણો હોય, તો એન્ટરપ્રાઇઝના પોર્ટફોલિયોમાં તેમની અસરકારકતા અને સિક્યોરિટીઝની તરલતાનું મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી છે.

વર્તમાન અસ્કયામતોની સંપૂર્ણ અને સંબંધિત વૃદ્ધિ માત્ર ઉત્પાદનના વિસ્તરણ અથવા ફુગાવાના પરિબળની અસર જ નહીં, પણ મૂડી ટર્નઓવરમાં મંદી પણ સૂચવે છે, જે તેના સમૂહને વધારવાની જરૂરિયાત ઊભી કરે છે. તેથી, સામાન્ય રીતે અને પરિભ્રમણના વ્યક્તિગત તબક્કામાં કાર્યકારી મૂડીના ટર્નઓવરના સૂચકાંકોનો અભ્યાસ કરવો જરૂરી છે.

ઇન્વેન્ટરીઝ અને ખર્ચની રચનાનો અભ્યાસ કરતી વખતે, ઇન્વેન્ટરીઝમાં ફેરફાર, પ્રગતિમાં કામ, તૈયાર માલ અને માલસામાનના વલણોને ઓળખવા જરૂરી છે.

ઔદ્યોગિક ઇન્વેન્ટરીઝના હિસ્સામાં વધારો આનું પરિણામ હોઈ શકે છે:

એન્ટરપ્રાઇઝની ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારો;

ફુગાવાની પરિસ્થિતિઓમાં અવમૂલ્યનથી ભંડોળનું રક્ષણ કરવાની ઇચ્છા;

અતાર્કિક રીતે પસંદ કરેલી આર્થિક વ્યૂહરચના, જેના પરિણામે કાર્યકારી મૂડીનો નોંધપાત્ર ભાગ ઇન્વેન્ટરીઝમાં સ્થિર થાય છે, જેની તરલતા ઓછી હોઈ શકે છે.

વર્તમાન સંપત્તિની રચનાનો અભ્યાસ કરતી વખતે, દેવાદારો સાથેની વસાહતોની સ્થિતિ પર ખૂબ ધ્યાન આપવામાં આવે છે. પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવા ખાતાઓનો ઊંચો વૃદ્ધિ દર સૂચવે છે કે આ એન્ટરપ્રાઇઝ તેના ઉત્પાદનોના ગ્રાહકો માટે કોમોડિટી લોનની વ્યૂહરચનાનો સક્રિયપણે ઉપયોગ કરી રહ્યું છે. તેમને ધિરાણ આપીને, કંપની વાસ્તવમાં તેની આવકનો ભાગ તેમની સાથે વહેંચે છે. તે જ સમયે, જો ઉત્પાદનો માટે ચૂકવણીમાં વિલંબ થાય છે, તો એન્ટરપ્રાઇઝને તેની પ્રવૃત્તિઓને ટેકો આપવા માટે લોન લેવાની ફરજ પાડવામાં આવે છે, લેણદારોને તેની પોતાની નાણાકીય જવાબદારીઓમાં વધારો થાય છે. તેથી, પ્રાપ્તિપાત્રોના પૂર્વદર્શી વિશ્લેષણનું મુખ્ય કાર્ય તેમની તરલતાનું મૂલ્યાંકન કરવાનું છે, એટલે કે. એન્ટરપ્રાઇઝને દેવાની ચુકવણી, જેના માટે દરેક દેવાદાર, દેવાની રકમ, તે કેટલા સમય પહેલા રચવામાં આવી હતી અને અપેક્ષિત ચુકવણીની અવધિ વિશેની માહિતી દર્શાવતી તેને ડિસાયફર કરવું જરૂરી છે. મોંઘવારી દર સાથે સરખાવીને મેળવતા ખાતા અને રોકડમાં મૂડી ટર્નઓવરના દરનું મૂલ્યાંકન કરવું પણ જરૂરી છે.

નાદાર સાહસોની નાણાકીય સ્થિતિનું વિશ્લેષણ કરવા માટેનું એક આવશ્યક તત્વ એ નાણાકીય કામગીરી અને નફાના ઉપયોગનો અભ્યાસ છે. જો એન્ટરપ્રાઇઝ નફાકારક છે, તો આ તેના પોતાના ભંડોળની ભરપાઈના સ્ત્રોતની ગેરહાજરી અને મૂડીનું "ખાવું" સૂચવે છે. એન્ટરપ્રાઇઝના નુકસાનની રકમ સાથે ઇક્વિટી મૂડીની રકમનો ગુણોત્તર તે દર દર્શાવે છે કે જે દરે તેનો વપરાશ કરવામાં આવે છે.

જો કોઈ કંપની નફો કરે છે અને તે જ સમયે નાદાર છે, તો નફાના ઉપયોગનું વિશ્લેષણ કરવું જરૂરી છે. ઉત્પાદનની માત્રા અને ઉત્પાદનોના વેચાણમાં વધારો કરીને, તેની કિંમત ઘટાડીને, ગુણવત્તા અને સ્પર્ધાત્મકતામાં સુધારો કરીને નફાની માત્રામાં વધારો કરવા માટે એન્ટરપ્રાઇઝની ક્ષમતાઓનો અભ્યાસ કરવો પણ જરૂરી છે. સ્પર્ધાત્મક સાહસોના પ્રદર્શન પરિણામોનું વિશ્લેષણ આ અનામતોને ઓળખવામાં મોટી સહાય પૂરી પાડી શકે છે.

વ્યવસાયિક સંસ્થાઓની નાદારીનું એક કારણ ઉચ્ચ સ્તરનું કરવેરા છે, તેથી, વિશ્લેષણ દરમિયાન, એન્ટરપ્રાઇઝના કર બોજની ગણતરી કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.

નાણાકીય લાભની નકારાત્મક અસરને કારણે પણ ઈક્વિટી મૂડીની માત્રામાં ઘટાડો થઈ શકે છે, જ્યારે ઉધાર લીધેલા ભંડોળના ઉપયોગથી પ્રાપ્ત નફો દેવુંની સેવા માટેના નાણાકીય ખર્ચની રકમ કરતાં ઓછો હોય છે.

વિશ્લેષણના પરિણામોના આધારે, નાદાર વ્યાપારી સંસ્થાઓની બેલેન્સ શીટ માળખું અને નાણાકીય સ્થિતિ સુધારવા માટે ચોક્કસ પગલાં લેવા જોઈએ.

પરિચય

આજે, આધુનિક અર્થતંત્રમાં, એન્ટરપ્રાઇઝની મૂડી અને તેનો અસરકારક ઉપયોગ ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ સ્થાન ધરાવે છે. મૂડીનો સાચો અને સંપૂર્ણ ઉપયોગ એ કંપની માટે નફાનો મુખ્ય સ્ત્રોત છે. તેથી, સંસ્થાએ તેને વધારવાની રીતો અને અસરકારક ઉપયોગની પદ્ધતિઓ તાત્કાલિક ઓળખવી જોઈએ.

પોતાના અને ઉધાર લીધેલા ભંડોળનો શ્રેષ્ઠ ગુણોત્તર નક્કી કરવા માટે, નાણાકીય લાભની અસર જેવા સૂચક બચાવમાં આવે છે.

આ વિષયની સુસંગતતા એ હકીકતમાં રહેલી છે કે મૂડી માળખાની અસરકારક અને સાચી રચના નફામાં વધુ વધારો અને ઉત્પાદનના વિસ્તરણ તરફ દોરી જશે.

કોર્સ વર્કના અભ્યાસનો હેતુ કંપની ઓજેએસસી ગેઝપ્રોમ છે.

આ કાર્યમાં સંશોધનનો વિષય કંપનીની પોતાની અને ઉછીની મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની કાર્યક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન છે. કોર્સ વર્કનો હેતુ OAO Gazprom તેની પોતાની અને ઉધાર લીધેલી મૂડીનો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરે છે કે કેમ તે શોધવાનો છે. આ ધ્યેય હાંસલ કરવા માટે, નીચેના કાર્યો હલ કરવા જરૂરી છે:

નાણાકીય લાભ અને તેની અસરના ખ્યાલ અને સારનો અભ્યાસ કરો:

નાણાકીય લાભની અસરની ગણતરી કરવાની પ્રક્રિયાને ધ્યાનમાં લો;

નાણાકીય લાભની અસરની વિભાવનાઓથી પરિચિત બનો અને તેમના તફાવતોને ઓળખો;

OJSC Gazprom એન્ટરપ્રાઇઝના ઉદાહરણનો ઉપયોગ કરીને નાણાકીય લાભની અસરના મૂલ્યાંકનનું વિશ્લેષણ કરો.

આ કોર્સ વર્કમાં વિશ્લેષણ માટેનો મુખ્ય સ્ત્રોત કંપનીના નાણાકીય નિવેદનો હતા, જેમ કે ફોર્મ નંબર 1, ફોર્મ નંબર 2 “વ્યાપક આવક પર”, ફોર્મ નંબર 3 “રોકડ પ્રવાહનું નિવેદન”.

આ કાર્ય લખતી વખતે, શૈક્ષણિક સાહિત્યનો ઉપયોગ નાણાકીય વ્યવસ્થાપન અને આર્થિક વિશ્લેષણ જેવા વિષયોમાં થતો હતો. અન્ય ઈન્ટરનેટ સ્ત્રોતોનો પણ ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો.

નાણાકીય લાભની અસરનો ખ્યાલ અને સાર

તે કોઈ રહસ્ય નથી - એન્ટરપ્રાઇઝ તેના નફાની રચનાને યોગ્ય રીતે અને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવામાં સક્ષમ થવા માટે, ચોક્કસ જ્ઞાન અને કુશળતા જરૂરી છે. આધુનિક અર્થશાસ્ત્રમાં, ઘણી સંસ્થાકીય અને પદ્ધતિસરની વિભાવનાઓ તેમજ વિશ્લેષણ અને નફાના આયોજનની પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.

જે કંપનીઓ તેમની પ્રવૃત્તિઓમાં ઉધાર લીધેલી મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની યોજના ધરાવે છે તેઓ જાણે છે કે ભંડોળ એકત્ર કરવાની જવાબદારી લોન કરારના સમયગાળા દરમિયાન અથવા સિક્યોરિટીઝના પરિભ્રમણ સમયગાળા દરમિયાન યથાવત રહે છે.

ધિરાણના ઉછીના લીધેલા સ્ત્રોતોના આકર્ષણને લગતા ખર્ચો ઉત્પાદનના જથ્થામાં વધારો/ઘટાડો અને વેચાણ ઉત્પાદનોની સંખ્યા સાથે કોઈપણ રીતે બદલાતા નથી. તે જ સમયે, આ ખર્ચ કંપની પાસે તેના નિકાલ પરના નફાની રકમને સીધી અસર કરે છે.

લોન એકત્ર કરવાની અથવા ડેટ સિક્યોરિટીઝનો ઉપયોગ કરવાની જવાબદારીઓને ઓપરેટિંગ ખર્ચ ગણવામાં આવે છે, તેથી ધિરાણના અન્ય સ્ત્રોતો કરતાં કંપની માટે ઉછીના લીધેલા ભંડોળ સામાન્ય રીતે ઓછા ખર્ચાળ હોય છે. તે જ સમયે, મૂડી માળખામાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળના હિસ્સામાં વધારો કંપનીના નાદારીના જોખમનું સ્તર વધારે છે. તે અનુસરે છે કે ઇક્વિટી અને ડેટ કેપિટલ વચ્ચેનું શ્રેષ્ઠ સંયોજન નક્કી કરવું જરૂરી છે.

મૂડી તત્વોના સાચા અને અસરકારક સંયોજનને નિર્ધારિત કરવા માટે, કંપનીઓ ઘણીવાર નાણાકીય લાભનો ઉપયોગ કરે છે.

નાણાકીય લાભ એ એક આર્થિક ઘટના છે જે ધિરાણના ઉધાર લીધેલા સ્ત્રોતોને તેમની કિંમતને ધ્યાનમાં લીધા વિના આકર્ષવાને કારણે થાય છે. તે જ સમયે, સંપત્તિ પરના આર્થિક વળતર કરતાં ઇક્વિટી પરનું વળતર ઝડપથી વધશે.

નાણાકીય લાભ ઇક્વિટી અને ઉધાર લીધેલા ભંડોળના ગુણોત્તરમાં ફેરફાર કરીને કંપનીના નફાનું સંચાલન કરવાનું શક્ય બનાવે છે.

આ સાધન એન્ટરપ્રાઇઝના નફા પર મૂડી માળખાની અસર નક્કી કરે છે. ઉધાર લીધેલી મૂડી અને ઇક્વિટીના ગુણોત્તરનું કદ જોખમ અને નાણાકીય સ્થિરતાની ડિગ્રી પણ દર્શાવે છે. લિવર જેટલું નાનું છે, તેટલી વધુ સ્થિર સ્થિતિ. જ્યારે કંપની દેવું મૂડી એકત્ર કરે છે, ત્યારે તેના પર ચાલુ વ્યાજ ખર્ચ થાય છે, જે બદલામાં એન્ટરપ્રાઇઝનું જોખમ વધારે છે.

ઉધાર લીધેલી મૂડીનો ઉપયોગ કરતી વખતે વધારાના નફાના સ્તરને પ્રતિબિંબિત કરતા સૂચકને નાણાકીય લાભની અસર કહેવામાં આવે છે. આ સૂચક એ સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે જે મૂડી માળખામાં તત્વોના ગુણોત્તર પરના નિર્ણયને પ્રભાવિત કરે છે. જો કંપનીના ઉછીના લીધેલા ભંડોળનો હેતુ એવી પ્રવૃત્તિઓને ધિરાણ આપવાનો છે કે જે કંપનીને લોન પર વ્યાજ ચૂકવવાના ખર્ચ કરતાં વધુ નફો આપશે, તો કંપનીની ઇક્વિટીની નફાકારકતાનું સ્તર વધશે. તે અનુસરે છે કે આ પરિસ્થિતિમાં, ઉધાર લીધેલા ભંડોળને આકર્ષિત કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. પરંતુ જો અસ્કયામતો પરનું વળતર ઉધાર લીધેલી મૂડીની કિંમત કરતાં ઓછું હોય, તો ઇક્વિટી પરનું વળતર તે મુજબ ઘટશે. તે અનુસરે છે કે આ સ્થિતિમાં, ઉધાર લીધેલી મૂડી આકર્ષવાથી કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ પર પ્રતિકૂળ અસર પડશે.

નાણાકીય લાભની અસરની ગણતરી નીચેના સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે:

EGF = (1 - Cn) H (KR - %cr) H ZK/SK, જ્યાં:

EFR - નાણાકીય લાભની અસર, %;

Сн -- આવકવેરા દર;

ERA - સંપત્તિ પર આર્થિક વળતર;

%kr - લોન પર વ્યાજ;

ZK - ઉધાર લીધેલી મૂડી;

SK -- ઇક્વિટી

આ સૂત્રમાં ત્રણ ઘટકો છે:

(1-Сн) - કર સુધારક;

(ERA - %cr) - વિભેદક;

ZK/SC - નાણાકીય લાભ (નાણાકીય લાભ)

ચાલો સૂત્રના પ્રથમ તત્વને ધ્યાનમાં લઈએ - "(1-Сн)", જેને "કર સુધારક" કહેવામાં આવે છે. આવકવેરાના વિવિધ સ્તરના આધારે નાણાકીય લાભની અસર કેટલી હદે પ્રગટ થાય છે તે જોવાનું શક્ય બનાવે છે. ઉધાર લીધેલા ભંડોળનો ઉપયોગ કરતી વખતે કર ગોઠવણ ઊભી થાય છે કારણ કે નાણાકીય ખર્ચની રકમ આવકવેરા માટેના કર આધારને ઘટાડે છે.

EFR ફોર્મ્યુલાનું આગલું તત્વ નાણાકીય લીવરેજ ડિફરન્સલ છે “(ERA - %cr)”. તે અસ્કયામતો પર આર્થિક વળતર અને ઉધાર લીધેલા ભંડોળ પર સરેરાશ ગણતરી કરેલ વ્યાજ દર વચ્ચેનો તફાવત દર્શાવે છે. નાણાકીય લાભનો તફાવત નાણાકીય લાભમાં સલામત વધારાની સીમાઓને દર્શાવે છે જેના માટે સંપત્તિના ઉપયોગથી થતી આર્થિક અસર નાણાકીય ખર્ચની રકમ કરતાં વધી જાય છે.

ફોર્મ્યુલાનો ત્રીજો ઘટક નાણાકીય લાભ "ZK/SK" છે. આ તત્વ ધિરાણ સ્ત્રોતોની રચનાને દર્શાવે છે, એટલે કે, કંપનીના નફાને પ્રભાવિત કરવા માટે ઉધાર લીધેલી મૂડીની ક્ષમતા. ઉપરોક્ત તત્વોને પ્રકાશિત કરીને, કંપની આર્થિક પ્રવૃત્તિ દરમિયાન નાણાકીય લાભની અસરને હેતુપૂર્વક સંચાલિત કરી શકે છે.

તેના આધારે, બે નિષ્કર્ષ દોરી શકાય છે:

ઉધાર લીધેલી મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની કાર્યક્ષમતા એસેટ્સ પરના વળતર અને લોન માટેના વ્યાજ દર વચ્ચેના સંબંધ પર આધારિત છે. જો લોનનો દર અસ્કયામતો પરના વળતર કરતા વધારે હોય, તો ઉધાર લીધેલી મૂડીનો ઉપયોગ નફાકારક છે.

અન્ય વસ્તુઓ સમાન હોવાથી, વધુ નાણાકીય લાભ વધુ અસર પેદા કરે છે.

મૂડી માળખું શા માટે મેનેજ કરવાની જરૂર છે તેના ઘણા કારણો છે:

a) જો કંપની ધિરાણના સસ્તા સ્ત્રોતો આકર્ષે છે, તો નફાકારકતા નોંધપાત્ર રીતે વધી શકે છે અને ઉદ્ભવેલા જોખમોની ભરપાઈ કરી શકે છે.

b) મૂડીના વિવિધ ઘટકોને સંયોજિત કરીને, કંપની તેનું બજાર મૂલ્ય અને રોકાણ આકર્ષણ વધારી શકે છે.

ધિરાણના વિવિધ સ્ત્રોતો (એટલે ​​કે દેવું અને ઇક્વિટી વચ્ચે) વચ્ચે તર્કસંગત સંતુલન શોધવું એ મૂડી માળખાના સંચાલનનો મુખ્ય ધ્યેય છે.

શ્રેષ્ઠ મૂડી માળખું એ મહત્તમ સંભવિત કર બચત (જ્યારે ધિરાણના ઉધાર સ્ત્રોતોનો ઉપયોગ કરતી વખતે) અને ઉધાર લીધેલી મૂડીના હિસ્સામાં વધારા સાથે ઉદ્ભવતા વધારાના ખર્ચ વચ્ચેનું સમાધાન છે.

નાણાકીય લાભની અસરનો ઉપયોગ કરવાનો મુખ્ય મુદ્દો એ છે કે તે પ્રોજેક્ટ્સમાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળને ડાયરેક્ટ કરવાનું શક્ય બને છે જે વધુ નફો લાવી શકે છે અને ઉધાર લીધેલી મૂડી આકર્ષવા સાથે સંકળાયેલા ખર્ચની ભરપાઈ કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, કોઈ કંપની, લોન પરના વ્યાજની ચૂકવણી કરવા માટે થોડી રકમ ખર્ચીને, રોકાણ કરેલા ભંડોળ પર ઊંચો નફો મેળવી શકશે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, ઉધાર લીધેલી મૂડી કામ કરશે અને તેના આકર્ષણ સાથે સંકળાયેલા અમુક ખર્ચને આવરી લેતા મહાન લાભો લાવશે. અલબત્ત, આ હંમેશા થતું નથી; તમારે બજારની આર્થિક પરિસ્થિતિ અને એન્ટરપ્રાઇઝની નફાકારકતા ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે. કોઈપણ ક્ષણે, એવી પરિસ્થિતિ ઊભી થઈ શકે છે કે કંપની લોન માટે ચૂકવણી કરી શકશે નહીં, આ તેની પ્રતિષ્ઠા પર હાનિકારક અસર કરી શકે છે અથવા નાદારી તરફ દોરી શકે છે.

નાણાકીય લાભની અસર ઉધાર ભંડોળની આર્થિક શક્યતાની મર્યાદા નક્કી કરે છે. એટલે કે, આ સૂચકનો ઉપયોગ કરીને, તમે મૂડી તત્વોનો શ્રેષ્ઠ ગુણોત્તર નક્કી કરી શકો છો કે જેના પર નફો વધશે. અમે એ પણ ઉમેરી શકીએ છીએ કે નાણાકીય લાભની અસર ઉછીના ભંડોળના ઉપયોગને કારણે ઇક્વિટી પરના વળતરમાં ફેરફાર દર્શાવે છે. EFR હકારાત્મક અને નકારાત્મક બંને હોઈ શકે છે. તેથી, જ્યારે ઉધાર લીધેલા ભંડોળની કિંમત આર્થિક નફાકારકતા કરતાં વધી જાય ત્યારે કંપનીએ નકારાત્મક અસરની સંભાવનાને પણ ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.

EGF એ એકદમ ગતિશીલ સૂચક છે જેને નાણાકીય લાભની અસરને સંચાલિત કરવાની પ્રક્રિયામાં સતત દેખરેખની જરૂર છે. બજારની બગડતી સ્થિતિના સમયગાળા દરમિયાન દેવું ધિરાણ ખર્ચ નોંધપાત્ર રીતે વધી શકે છે. તેથી, બજારની નકારાત્મક પરિસ્થિતિઓને સમયસર ઓળખવાની જરૂર છે. નાણાકીય લાભની અસરનું સામાન્ય રીતે સ્વીકૃત મૂલ્ય એસેટ્સ પરના વળતરના સ્તરના 3050% છે.

(EFF) ઉધાર લીધેલા ભંડોળના ઉપયોગને કારણે ઇક્વિટી મૂડી પરના વળતરમાં કેટલું વ્યાજ બદલાશે તે દર્શાવે છે.
નાણાકીય લાભની અસર હકારાત્મક અને નકારાત્મક બંને હોઈ શકે છે. બીજું, આ અસર માત્ર પેઇડ લોન જ નહીં, પણ મફત ઉછીના લીધેલા સંસાધનો (ચુકવવાપાત્ર એકાઉન્ટ્સ)ના ઉપયોગને કારણે થાય છે. અને ઉછીના લીધેલા ભંડોળની કુલ રકમમાં બાદમાંનો હિસ્સો જેટલો વધારે છે, તેટલી નાણાકીય લાભની અસર વધારે છે.
નાણાકીય લાભની અસર સામાન્ય રીતે નીચે મુજબ ગણવામાં આવે છે:
EGF = (1 - СНп)(Ra - Spk)Ц અથવા
EGF = (1 - Snp)(Ra - SOS) C, ક્યાં
SNP - આવકવેરા દર;
રા - સંપત્તિ પર વળતર;
Spk - લોન માટે સરેરાશ વ્યાજ દર;
ССЗК - ઉધાર લીધેલી મૂડીની ભારિત સરેરાશ કિંમત;
ZK - ઉધાર લીધેલી મૂડીની રકમ;
SK એ ઇક્વિટી મૂડીની રકમ છે.
નાણાકીય લાભની અસરના ત્રણ ઘટકોની ઓળખ અમને સંસ્થાની નાણાકીય પ્રવૃત્તિની પ્રક્રિયામાં હેતુપૂર્વક તેનું સંચાલન કરવાની મંજૂરી આપે છે.
કર સુધારક (1 - SNP) - નફાના કરવેરાનાં વિવિધ સ્તરના આધારે નાણાકીય લાભની અસર કેટલી હદે પ્રગટ થાય છે તે દર્શાવે છે.
કરપાત્ર નફો રચતા ખર્ચમાં ઉધાર લીધેલી મૂડીના ઉપયોગ માટેના વધુ ખર્ચનો સમાવેશ કરવામાં આવે છે તેટલો નાણાકીય લાભનો કર સુધારક વધુ અસરકારક છે. અન્ય કિસ્સાઓમાં, કર સુધારક સંસ્થાની પ્રવૃત્તિઓથી વ્યવહારીક રીતે સ્વતંત્ર છે, કારણ કે નફા કર દર કાયદા દ્વારા સ્થાપિત થયેલ છે.
ઉછીના લીધેલા ભંડોળના ઉપયોગથી સકારાત્મક અસર હાંસલ કરવા માટેની મુખ્ય શરત નાણાકીય લીવરેજ વિભેદક (Ra - Spk) છે. જ્યારે વિભેદક હકારાત્મક હોય ત્યારે હકારાત્મક અસર પ્રાપ્ત થાય છે, એટલે કે અસ્કયામતો (આર્થિક નફાકારકતા) ના ઉપયોગથી મેળવેલા નફાનું સ્તર ઉધાર લીધેલા ભંડોળને આકર્ષવા અને સેવા આપવાના ખર્ચ કરતા વધારે હોય છે, એટલે કે. જ્યારે કુલ મૂડી પરનું વળતર ઉધાર લીધેલા ભંડોળની ભારિત સરેરાશ કિંમત કરતા વધારે હોય છે.
વિભેદકનું સકારાત્મક મૂલ્ય જેટલું મોટું હશે, તેટલી ઊંચી, અન્ય વસ્તુઓ સમાન હશે, તેની અસર થશે. જ્યારે ઉધાર લીધેલા ભંડોળની કિંમત વધી શકે છે અને આર્થિક નફાકારકતા કરતાં વધી જાય છે ત્યારે સંસ્થાએ નકારાત્મક અસરની સંભાવનાને પણ ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.
આ સૂચકની ઉચ્ચ ગતિશીલતાને લીધે, તેને નાણાકીય લાભની અસરને સંચાલિત કરવાની પ્રક્રિયામાં સતત દેખરેખની જરૂર છે.
કોઈપણ કારણોસર નાણાકીય લીવરેજ તફાવતના નકારાત્મક મૂલ્યની રચના હંમેશા ઇક્વિટી પરના વળતરમાં ઘટાડો તરફ દોરી જાય છે. આ કિસ્સામાં, સંસ્થા દ્વારા ઉધાર લીધેલી મૂડીનો ઉપયોગ નકારાત્મક અસર કરે છે.
નાણાકીય લીવરેજ રેશિયો (LC/SC) વિભેદક દ્વારા મેળવવામાં આવેલી હકારાત્મક કે નકારાત્મક અસરને વધારે છે. જો છેલ્લું મૂલ્ય સકારાત્મક છે, તો નાણાકીય લીવરેજ રેશિયોમાં કોઈપણ વધારો ઈક્વિટી પરના વળતરમાં વધુ વધારોનું કારણ બનશે, અને જો તે નકારાત્મક છે, તો નાણાકીય લીવરેજ રેશિયોમાં વધારો ઈક્વિટી પરના વળતરમાં પણ વધુ ઘટાડો તરફ દોરી જશે.
આમ, સતત તફાવત સાથે, નાણાકીય લીવરેજ રેશિયો એ ઇક્વિટી પરના નફાની રકમ અને સ્તરમાં વધારો અને આ નફો ગુમાવવાનું નાણાકીય જોખમ બંને માટેની મુખ્ય શરત છે. તેવી જ રીતે, નાણાકીય લીવરેજ રેશિયોના સતત સ્તરે, વિભેદકની સકારાત્મક અથવા નકારાત્મક ગતિશીલતા કાં તો ઇક્વિટી પરના વળતરની રકમ અને સ્તરમાં વધારો અથવા ઘટાડો સૂચવે છે, તેમજ તેના નુકસાનના નાણાકીય જોખમને સૂચવે છે.
તે સામાન્ય રીતે સ્વીકારવામાં આવે છે કે નાણાકીય લાભની અસર સંપત્તિ પરના વળતરના સ્તરના 30 - 50% હોવી જોઈએ.
તે ખાસ કરીને નોંધવું જોઈએ: નાણાકીય લાભની અસર જેટલી વધારે છે, સંસ્થાની પ્રવૃત્તિઓ સાથે સંકળાયેલું નાણાકીય જોખમ વધારે છે, કારણ કે ધિરાણકર્તા માટે ધિરાણ અને વ્યાજના જોખમો વધે છે, અને રોકાણકાર માટે ડિવિડન્ડ અને કિંમત (શેર ભાવ સ્તર) વધે છે.

o o x.0 s
યુ
જાઓ n x
ઓ.
વપરાયેલી ઉધાર લીધેલી મૂડીનો હિસ્સો
ચોખા. 14. ઇક્વિટી પર વળતર અને સંસ્થા દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા ઉધાર ભંડોળના હિસ્સા વચ્ચેના સંબંધની યોજના

વિષય પર વધુ નાણાકીય લાભની અસર:

1. 4.4. વ્યવસાયિક જોખમની પરિસ્થિતિઓ હેઠળ સંચાલન અને નાણાકીય લાભની અસરોની ક્રિયાપ્રતિક્રિયા

નાણાકીય લાભ એ મૂડીના વોલ્યુમ અને ઘટકોને બદલીને સંસ્થાના નફાને સંચાલિત કરવાની સંભવિત ક્ષમતા તરીકે ગણવામાં આવે છે.

પોતાના અને ઉછીના લીધેલા.
જ્યારે ધ્યેય એન્ટરપ્રાઇઝની આવક વધારવા માટે ઉદ્ભવે છે ત્યારે ઉદ્યોગસાહસિકો દ્વારા નાણાકીય લાભ (લીવરેજ) નો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. છેવટે, નાણાકીય લાભ એ એન્ટરપ્રાઇઝની નફાકારકતાને સંચાલિત કરવા માટેની મુખ્ય પદ્ધતિઓમાંની એક માનવામાં આવે છે.
આવા નાણાકીય સાધનનો ઉપયોગ કરવાના કિસ્સામાં, એન્ટરપ્રાઇઝ ક્રેડિટ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ પૂર્ણ કરીને ઉછીના નાણાં આકર્ષે છે, આ મૂડી તેની પોતાની મૂડીને બદલે છે અને તમામ નાણાકીય પ્રવૃત્તિઓ ફક્ત ક્રેડિટ મનીનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે.
પરંતુ તે યાદ રાખવું જોઈએ કે આ રીતે કંપની તેના પોતાના જોખમોમાં નોંધપાત્ર વધારો કરે છે, કારણ કે રોકાણ કરેલ ભંડોળ નફો લાવે છે કે નહીં તે ધ્યાનમાં લીધા વિના, દેવાની જવાબદારીઓ પર ચૂકવણી કરવી જરૂરી છે.
નાણાકીય લાભનો ઉપયોગ કરતી વખતે, વ્યક્તિ નાણાકીય લાભની અસરને અવગણી શકે નહીં. આ સૂચક એ એન્ટરપ્રાઇઝની ઇક્વિટી મૂડી પરના વધારાના નફાના સ્તરનું પ્રતિબિંબ છે, જે ક્રેડિટ ફંડના ઉપયોગના વિવિધ હિસ્સાને ધ્યાનમાં લે છે. ઘણીવાર, તેની ગણતરી કરતી વખતે, સૂત્રનો ઉપયોગ થાય છે:

EFL = (1 - Cnp) x (KBPa - PK) x ZK/SK,
જ્યાં

• EFL- નાણાકીય લાભની અસર, %;
• Cnp- આવકવેરા દર, જે દશાંશ અપૂર્ણાંક તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે;
• KBRa- અસ્કયામતોની કુલ નફાકારકતાનો ગુણાંક (સંપત્તિના સરેરાશ મૂલ્યના કુલ નફાના ગુણોત્તર દ્વારા લાક્ષણિકતા),%;
• પીસી- લોન પર વ્યાજની સરેરાશ રકમ કે જે એન્ટરપ્રાઇઝ આકર્ષિત મૂડીના ઉપયોગ માટે ચૂકવે છે,%;
• ઝેડકે- વપરાયેલી આકર્ષિત મૂડીની સરેરાશ રકમ;
• એસ.કે- એન્ટરપ્રાઇઝની ઇક્વિટી મૂડીની સરેરાશ રકમ.

નાણાકીય લાભના ઘટકો

આ સૂત્રમાં ત્રણ મુખ્ય ઘટકો છે:
1. ટેક્સ સુધારક (1-SNP)- કરવેરાનું સ્તર બદલાય ત્યારે EFL કેવી રીતે બદલાશે તે દર્શાવતું મૂલ્ય. એન્ટરપ્રાઇઝનો આ મૂલ્ય પર વર્ચ્યુઅલ રીતે કોઈ પ્રભાવ નથી; કર દર રાજ્ય દ્વારા સેટ કરવામાં આવે છે. પરંતુ જો એન્ટરપ્રાઇઝની કેટલીક શાખાઓ (પેટાકંપનીઓ) તેમના પ્રાદેશિક સ્થાન અને પ્રવૃત્તિઓના પ્રકારોને કારણે વિવિધ કર નીતિઓને આધીન હોય તો નાણાકીય સંચાલકો ઇચ્છિત અસર મેળવવા માટે ટેક્સ એડજસ્ટરમાં ફેરફારનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
2.નાણાકીય લાભ વિભેદક (KBPa-PK).તેનું મૂલ્ય એસેટ્સ રેશિયો પરના કુલ વળતર અને લોન પરના સરેરાશ વ્યાજ દર વચ્ચેના તફાવતને સંપૂર્ણપણે દર્શાવે છે. વિભેદક મૂલ્ય જેટલું ઊંચું હશે, એન્ટરપ્રાઇઝ પર નાણાકીય અસરથી હકારાત્મક અસરની સંભાવના વધારે છે. આ સૂચક ખૂબ જ ગતિશીલ છે; વિભેદકનું સતત નિરીક્ષણ તમને નાણાકીય પરિસ્થિતિને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપશે અને સંપત્તિ પરના વળતરમાં ઘટાડો થવાની ક્ષણ ચૂકી જશે નહીં.
3. નાણાકીય લીવરેજ રેશિયો (LC/SC), જે ઇક્વિટી મૂડીના એકમ દીઠ એન્ટરપ્રાઇઝ દ્વારા આકર્ષિત ક્રેડિટ મૂડીની રકમને દર્શાવે છે. તે આ મૂલ્ય છે જે નાણાકીય લાભની અસરનું કારણ બને છે: સકારાત્મક અથવા નકારાત્મક, જે વિભેદકતાને કારણે પ્રાપ્ત થાય છે. એટલે કે, આ ગુણાંકમાં સકારાત્મક અથવા નકારાત્મક વધારો અસરમાં વધારોનું કારણ બને છે.
નાણાકીય લાભની અસરના તમામ ઘટકોનું સંયોજન અમને ઉધાર લીધેલા ભંડોળની ચોક્કસ રકમ નક્કી કરવાની મંજૂરી આપશે જે એન્ટરપ્રાઇઝ માટે સલામત રહેશે અને અમને નફામાં ઇચ્છિત વધારો મેળવવાની મંજૂરી આપશે.

નાણાકીય લાભ ગુણોત્તર

નાણાકીય લાભનો ગુણોત્તર કંપનીના પોતાના ભંડોળના સંબંધમાં ઉધાર લીધેલા ભંડોળની ટકાવારી દર્શાવે છે.
ચોખ્ખી ઉધાર બેંક લોન અને ઓવરડ્રાફ્ટ માઈનસ રોકડ અને અન્ય પ્રવાહી સંસાધનો છે.
કંપનીમાં રોકાણ કરાયેલા શેરધારકોના ભંડોળના બેલેન્સ શીટ મૂલ્યાંકન દ્વારા પોતાના ભંડોળનું પ્રતિનિધિત્વ કરવામાં આવે છે. આ જારી કરાયેલ અને ચૂકવેલ અધિકૃત મૂડી છે, જે શેરના સમાન મૂલ્ય અને સંચિત અનામત છે. અનામત એ સંસ્થાપન પછી કંપનીની જાળવી રાખેલી કમાણી છે, તેમજ જ્યાં ઉપલબ્ધ હોય ત્યાં મિલકત અને વધારાની મૂડીના પુનઃમૂલ્યાંકનના પરિણામે કોઈપણ વધારાનો સમાવેશ થાય છે.
એવું બને છે કે લિસ્ટેડ કંપનીઓ પણ 100% થી વધુનો નાણાકીય લાભ ગુણોત્તર ધરાવે છે. આનો અર્થ એ છે કે લેણદારો શેરધારકો કરતાં કંપનીના સંચાલન માટે વધુ નાણાકીય સંસાધનો પ્રદાન કરે છે. હકીકતમાં, એવા અસાધારણ કિસ્સાઓ છે કે જ્યાં લિસ્ટેડ કંપનીઓનો લીવરેજ રેશિયો લગભગ 250% હતો - અસ્થાયી રૂપે! આ એક મોટા સંપાદનનું પરિણામ હોઈ શકે છે જેમાં સંપાદન માટે ચૂકવણી કરવા માટે નોંધપાત્ર ઉધાર લેવાની જરૂર પડે છે.

આવા સંજોગોમાં, જો કે, એવી શક્યતા છે કે વાર્ષિક અહેવાલમાં ચેરમેનના અહેવાલમાં નાણાકીય લાભના સ્તરને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડવા માટે શું કરવામાં આવ્યું છે અને શું કરવાનું બાકી છે તેની માહિતી હશે. વાસ્તવમાં, લીવરેજને સ્વીકાર્ય સ્તરે તાત્કાલિક ઘટાડવા માટે વ્યવસાયના કેટલાક ક્ષેત્રોને વેચવું પણ જરૂરી હોઈ શકે છે.
ઉચ્ચ નાણાકીય લાભનું પરિણામ એ નફો અને નુકસાન ખાતા પર મૂકવામાં આવેલી લોન અને ઓવરડ્રાફ્ટ્સ પર વ્યાજનો ભારે બોજ છે. બગડતી આર્થિક પરિસ્થિતિમાં, નફો ડબલ દબાણ હેઠળ હોઈ શકે છે. વેપારની આવકમાં માત્ર ઘટાડો જ નહીં, પરંતુ વ્યાજદરમાં પણ વધારો થઈ શકે છે.
નફા પર નાણાકીય લીવરેજની અસર નક્કી કરવાની એક રીત છે વ્યાજ કવરેજ રેશિયોની ગણતરી કરવી.
અંગૂઠાનો નિયમ એ છે કે વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઓછામાં ઓછો 4.0 અને પ્રાધાન્ય 5.0 કે તેથી વધુ હોવો જોઈએ. આ નિયમની અવગણના ન કરવી જોઈએ, કારણ કે દંડ નાણાકીય સુખાકારીનું નુકસાન હોઈ શકે છે.

દેવું ગુણોત્તર

લીવરેજ રેશિયો (દેવું રેશિયો, ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો)- એન્ટરપ્રાઇઝની નાણાકીય સ્થિતિનું સૂચક, ઉધાર લીધેલી મૂડી અને સંસ્થાની તમામ સંપત્તિના ગુણોત્તરને દર્શાવતું.
"ફાઇનાન્સિયલ લિવરેજ" શબ્દનો ઉપયોગ બિઝનેસ ફાઇનાન્સિંગ માટેના સૈદ્ધાંતિક અભિગમને દર્શાવવા માટે પણ થાય છે, જ્યારે, ઉધાર લીધેલા ભંડોળની મદદથી, એક એન્ટરપ્રાઇઝ વ્યવસાયમાં રોકાણ કરેલા તેના પોતાના ભંડોળ પર વળતર વધારવા માટે નાણાકીય લીવરેજ બનાવે છે.
લીવરેજ(લીવરેજ – “લિવર” અથવા “લિવર એક્શન”) એ લાંબા ગાળાનું પરિબળ છે, જે ફેરફારમાં પ્રભાવ સૂચકાંકોની સંખ્યામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થઈ શકે છે. આ શબ્દનો ઉપયોગ નાણાકીય વ્યવસ્થાપનમાં એવા સંબંધને દર્શાવવા માટે થાય છે જે દર્શાવે છે કે કેવી રીતે અર્ધ-નિશ્ચિત ખર્ચના કોઈપણ જૂથના શેરમાં વધારો અથવા ઘટાડો કંપનીના માલિકોની આવકની ગતિશીલતાને અસર કરે છે.
નીચેના શબ્દ નામોનો પણ ઉપયોગ થાય છે: સ્વાયત્તતા ગુણોત્તર, નાણાકીય અવલંબન ગુણોત્તર, નાણાકીય લાભ ગુણોત્તર, દેવું બોજ.
ડેટ લોડનો સાર નીચે મુજબ છે. ઉધાર લીધેલા ભંડોળનો ઉપયોગ કરીને, કંપની ઇક્વિટી પર વળતરમાં વધારો અથવા ઘટાડો કરે છે. બદલામાં, ROE માં ઘટાડો અથવા વધારો ઉધાર લીધેલી મૂડીની સરેરાશ કિંમત (સરેરાશ વ્યાજ દર) પર આધાર રાખે છે અને અમને ધિરાણના સ્ત્રોતો પસંદ કરવામાં કંપનીની અસરકારકતાનો નિર્ણય કરવાની મંજૂરી આપે છે.

નાણાકીય અવલંબન ગુણોત્તરની ગણતરી માટેની પદ્ધતિ

આ સૂચક કંપનીની મૂડીની રચનાનું વર્ણન કરે છે અને તેના પર તેની નિર્ભરતાને દર્શાવે છે. એવું માનવામાં આવે છે કે તમામ દેવાની રકમ ઇક્વિટી મૂડીની રકમ કરતાં વધુ ન હોવી જોઈએ.
નાણાકીય અવલંબન ગુણોત્તર માટે ગણતરી સૂત્ર નીચે મુજબ છે:
જવાબદારીઓ/સંપત્તિ
જવાબદારીઓને લાંબા ગાળાની અને ટૂંકા ગાળાની એમ બંને ગણવામાં આવે છે (બેલેન્સ શીટમાંથી ઇક્વિટી બાદ કર્યા પછી જે બાકી રહે છે). ફોર્મ્યુલાના બંને ઘટકો સંસ્થાની બેલેન્સ શીટમાંથી લેવામાં આવ્યા છે. જો કે, નાણાકીય નિવેદનોને બદલે સંપત્તિના બજાર મૂલ્યાંકનના આધારે ગણતરીઓ કરવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે. સફળતાપૂર્વક ઓપરેટિંગ એન્ટરપ્રાઇઝ હોવાથી, ઇક્વિટી મૂડીનું બજાર મૂલ્ય પુસ્તક મૂલ્ય કરતાં વધી શકે છે, જેનો અર્થ સૂચકનું ઓછું મૂલ્ય અને નાણાકીય જોખમનું નીચું સ્તર છે.
પરિણામે, ગુણાંકનું સામાન્ય મૂલ્ય 0.5-0.7 હોવું જોઈએ.

• 0.5 નો ગુણોત્તર શ્રેષ્ઠ છે (ઇક્વિટી અને ડેટ કેપિટલનો સમાન ગુણોત્તર).
• 0.6-0.7 ને સામાન્ય નાણાકીય અવલંબન ગુણોત્તર ગણવામાં આવે છે.
• 0.5 ની નીચેનો ગુણોત્તર દેવું મૂડી આકર્ષવા માટે સંસ્થાનો ખૂબ જ સાવધ અભિગમ દર્શાવે છે અને નાણાકીય લાભના ઉપયોગ દ્વારા ઇક્વિટી પર વળતર વધારવાની તકો ચૂકી જાય છે.
• જો આ સૂચકનું સ્તર ભલામણ કરેલ સંખ્યા કરતા વધી જાય, તો તેનો અર્થ એ છે કે કંપની લેણદારો પર વધુ નિર્ભરતા ધરાવે છે, જે તેની નાણાકીય સ્થિતિની સ્થિરતામાં બગાડ દર્શાવે છે. રેશિયો જેટલો ઊંચો છે, કંપનીને નાદારી અથવા રોકડની અછતની સંભવિતતા અંગે વધુ જોખમો છે.

ડેટ રેશિયોમાંથી તારણો
નાણાકીય લીવરેજ રેશિયો આ માટે વપરાય છે:
1) ઉદ્યોગની સરેરાશ, તેમજ અન્ય કંપનીઓ સાથે સરખામણી. નાણાકીય લીવરેજ રેશિયોનું મૂલ્ય ઉદ્યોગ, એન્ટરપ્રાઇઝના સ્કેલ, તેમજ ઉત્પાદનનું આયોજન કરવાની પદ્ધતિ (મૂડી-સઘન અથવા શ્રમ-સઘન ઉત્પાદન) દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે. તેથી, અંતિમ પરિણામોનું સમયાંતરે મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ અને સમાન સાહસો સાથે સરખામણી કરવી જોઈએ.
2) ધિરાણના વધારાના ઉધાર સ્ત્રોતોનો ઉપયોગ કરવાની સંભાવનાનું વિશ્લેષણ, ઉત્પાદન અને વેચાણ પ્રવૃત્તિઓની કાર્યક્ષમતા, વસ્તુઓ અને રોકાણના સ્ત્રોતો પસંદ કરવાના મામલામાં નાણાકીય સંચાલકોના શ્રેષ્ઠ નિર્ણયો.
3) દેવું માળખુંનું વિશ્લેષણ, એટલે કે: તેમાં ટૂંકા ગાળાના દેવાનો હિસ્સો, તેમજ કર, વેતન અને વિવિધ કપાત માટેની બાકી રકમ.
4) નાણાકીય સ્વતંત્રતાના લેણદારો દ્વારા નિર્ધારણ અને સંસ્થાની નાણાકીય સ્થિતિની સ્થિરતા કે જે વધારાની લોન આકર્ષવાની યોજના ધરાવે છે.

લિંક્સ

આ વિષય પરનો આ પ્રારંભિક જ્ઞાનકોશીય લેખ છે. તમે પ્રોજેક્ટના નિયમો અનુસાર પ્રકાશનના ટેક્સ્ટને સુધારીને અને વિસ્તૃત કરીને પ્રોજેક્ટના વિકાસમાં ફાળો આપી શકો છો. તમે વપરાશકર્તા માર્ગદર્શિકા શોધી શકો છો