Таким образом, основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению) лишь по мере его износа. Оборотный капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства, и его стоимость включается в затраты производства целиком, в отличие от основного капитала, стоимость которого учитывается в расходах по частям.
Понятие «рынок капитала» в экономической литературе имеет два значения:
Если под капиталом понимать физический капитал (станки, здания, запасы и т.д. в стоимостном их измерении), то рынок капитала – это часть рынка факторов производства наряду с рынком труда и земли . Предприниматель не может начать дело, не имея в своем распоряжении определенных ресурсов: труда, капитала, земли. Эти необходимые ресурсы приобретаются на рынках факторов производства.
Если под капиталом понимать денежный капитал, то рынок капитала выступает составной частью рынка ссудных капиталов (финансового рынка) . В том случае, когда величина собственного капитала недостаточна, либо он отсутствует, можно приобрести на рынке право пользования какое-то время чужим денежным капиталом.
Рынок, на котором приобретаются денежные средства для коммерческой деятельности, называется рынком денежного капитала, или финансовым рынком . Покупателями на этом рынке являются те, кому временно не хватает денег для развития своей деятельности: коммерческие фирмы, некоммерческие организации и даже правительство. Продавцами на таком рынке являются владельцы сбережений, они предлагают временно свободные денежные средства через посредников: банки и другие фирмы, специализирующиеся на операциях с денежными средствами.
Деньги постоянно находятся в движении между населением, хозяйствующими субъектами и органами государственной власти. Сбережения возникают только у тех, кто получает доходы. Создавая сбережения, семьи, фирмы или государство ограничивают текущее потребление ради увеличения будущего потребления или решения проблем, которые могут возникнуть в дальнейшем. Владельцы денежного капитала, отказываясь от текущего потребления, предоставляют его для производительного использования. Но ссужаемый на определенное время денежный капитал возвращается с определенным приращением, т.е. процентом.
Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала .
Предоставление денег в долг называется ссудой или кредитом (от лат. creditum – «ссуда»). Соответственно, тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами , а тех, кто берет деньги в долг, - заемщиками .
Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой человек могут выступить на этом рынке, как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика . Во-первых, все фирмы и потребители используют этот «ресурс» в своей деятельности (и поэтому могут нуждаться в нем). Во-вторых, этот «ресурс» не требует производства (поэтому любая фирма (или потребитель) может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).
Ø КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ:
1. Какова структура капитала предприятия?
1. Что относится к физическому капиталу?
2. В чем заключаются особенности основного и оборотного капитала?
3. Назовите участников рынка капитала.
Экономический словарь
Капитал – это блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ.
Физический капитал – здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, используемые для превращения с помощью технологий природных веществ в полезные людям блага.
Нематериальный (неосязаемый) капитал – знания, умения, информация, которые могут быть длительно использованы для производства благ и их продажи (например, торговые марки, умения людей, лицензии, патенты, авторские права).
Рынок капитала - рынок, на котором даются и берутся напрокат деньги.
СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ КАПИТАЛА
ВОЛОГОДСКОЙ ОБЛАСТИ.
Спрос на капитал
Предложение на рынке капитала
Процентная ставка
На рынке капитала существует цена, которая показывает, сколько нужно заплатить за прокат (использование) денег. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах – деньгах, для измерения цены используют относительные величины – проценты.
Процентной ставкой (ставкой процента) называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени, выраженная в процентах .
Например, ставка 5% в год означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить 50 рублей.
Уровень процентной ставки зависит от:
Спроса на кредит;
Срока ссуды;
Количества ссужаемых денег;
Конкуренции на рынке капитала.
Субъекты, предлагающие капитал, по сути, отказываются от самостоятельного его применения: например, для того, чтобы открыть собственное дело, купить землю, отдыхать. Кредитор отказывается от текущего (сегодняшнего) потребления своего капитала, предоставляя эту возможность другим. Поэтому те, кто использует заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала.
Спрос на капитал предъявляют фирмы и население . При этом мотивы поведения их несколько различаются, но в результате они ведут себя схожим образом: при снижении ставки процента фирмы и потребители увеличивают объем спроса на кредиты.
Поэтому кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон (рис. 2), как и любая кривая спроса на благо или ресурс.
Рис. 2. График спроса на капитал
Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам заемного капитала тогда, когда им не хватает своих собственных денег (например, вырос спрос на их продукт и фирмы хотят расширить производство). При этом, чем дешевле фирме будет обходиться кредит, тем большее количество денег она возьмет взаймы.
Например, фирма в розничной торговле при низкой ставке процента решит взять кредит и построить три новых магазина, при более высокой ставке процента она предпочтет открыть только два магазина, при еще более высокой – только один, а при некотором значении ставки процента вообще откажется от расширения производства.
Потребители берут деньги взаймы для покупки каких-либо потребительских благ. Делают они это в нескольких случаях.
Во-первых, они могут брать деньги в долг для обеспечения текущего потребления в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости.
Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки товаров длительного пользования , которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.
Предположим, что потребитель хочет купить диван, который стоит 10000 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, покупателю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10000 рублей и купить диван сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от дивана, но он обойдется ему дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить диван.
Любой потребитель при заданной ставке процента сделает свой выбор, который определяется несколькими факторами. Во-первых, предпочтениями потребителя - более нетерпеливый потребитель, который желает побыстрее начать играть на рояле, скорее будет готов заплатить нужную сумму в виде процентов за то, чтобы начать потреблять это благо немедленно. Во-вторых, степенью определенности будущего - если потребитель плохо знает свои доходы в будущем, он может не решиться брать взаймы, так как у него могут возникнуть проблемы с возвратом долга. В-третьих, величиной дохода потребителя - чем беднее потребитель, тем скорее он решит подождать и не платить дополнительные деньги за приближение начала потребления.
Изменение ставки процента меняет выбор потребителей – чем ниже процент, тем больше потребителей решают взять деньги в долг и купить благо сразу, а не «терпеть» до того момента, пока накопят нужную сумму сами.
Таким образом, при уменьшении ставки процента величина спроса на капитал возрастает, так как и фирмы, и население решают взять больше денег в долг.
Кривая предложения капитала имеет положительный наклон (рис. 3), который тоже определяется поведением потребителей и фирм.
Рис. 3. График предложения капитала
Фирмы выступают в качестве кредиторов, если у них образуются временно «лишние» деньги, которые они не могут использовать c прибылью сами. Каковы причины появления «лишних» денег?
Одной из причин появления у отдельной фирмы временно свободных денежных средств может быть необходимость сберегать часть получаемой прибыли в виде амортизационных отчислений , предназначенных для покрытия затрат на капитальное благо. Другим источником может быть собственный капитал фирмы – в том случае, если фирма не может прибыльно его использовать сама. Например, в результате падения спроса на ее продукцию фирма решает несколько сократить производство и часть освободившихся денег отдает временно в долг на рынке капитала. Чем выше ставка процента, тем большая часть операций фирмы окажется неприбыльной, и большее количество денег фирма согласится отдать в долг.
Владелец фирмы (как потребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода. Например, отдать в долг на рынке капитала для получения прибыли в виде процентов (см. рис. 4).
Рис. 4 Структура капитала предприятий Вологодской области (в % к общему объему)
Потребители имеют мотивы для сбережения части своего дохода, аналогичные тем, которые побуждали их брать взаймы.
Во-первых, они могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем - делать сбережения на старость . Потом они смогут увеличить свой уровень потребления за счет расходования этих сбережений.
Во-вторых, потребители могут откладывать деньги на покупку дорогостоящих товаров. Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги - то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов.
В хозяйстве могут существовать владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения прибыли в виде процента и отдают деньги в долг, - таких людей называют рантье . После возвращения ссуды он снова отдает деньги в долг и, таким образом, опять выступает в качестве кредитора. Рантье могут быть "вечными" продавцами или кредиторами на рынке капитала.
Таким образом, предложение заемных средств отчасти образуется за счет того, что у фирм и у потребителей образуются временно "лишние" денежные запасы.
Равновесие на рынке капитала. Итак, на рынке капитала существуют некоторые кривые спроса и предложения. Пересечение этих кривых определяет равновесную ставку процента (рис. 5). Эта ставка определяет, какая часть потребителей и фирм, которые могут быть либо кредиторами, либо заемщиками, выступит в качестве первых, а какая - в качестве вторых.
Равновесие на рынке капитала может измениться при изменении любого из обстоятельств, определяющих положение кривых спроса и предложения.
Рис. 5. Равновесие на рынке капитала
Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) и спроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий . Например, если в хозяйстве распространится информация о грядущем экономическом кризисе или подъеме , потребители и фирмы могут резко изменить свое поведение на рынке капитала.
В более длительном периоде равновесие может смещаться в результате изменения, например, степени бережливости потребителей (если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить "на потом", сохранить для детей и т.д.). Или по мере увеличения доходов потребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например, собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или коттеджа). Или просто по мере роста хозяйства - чем больше фирм и потребителей будет в экономике, тем большее количество участников будет на рынке капитала.
Посредники на рынке капитала. Любой рынок предполагает определенное место и время встречи продавцов и покупателей. Рынок капитала имеет свою особенность, которая заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок . Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие – на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие – на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные затраты, связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять (дать) в долг необходимую сумму на нужный срок.
Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала , которые облегчат задачу поиска партнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой «котел» и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит. Он будет действовать в своих собственных интересах - ради получения прибыли. При этом, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.
У посредников на рынке капитала нет единого названия, что вызывается различными видами. Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки, которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций с деньгами и обслуживания безналичного оборота денег. Эту функцию могут выполнять пенсионные фонды , которые принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала.
Ø КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ:
1. Постройте кривую спроса на капитал и кривую предложения капитала для предприятия, расположенного в Вашем районе.
2.Чтобы открыть собственное дело, начинающий бизнесмен взял в банке кредит в размере 100 тыс. руб. под 12 % годовых сроком на 1 год. Какую сумму денег должен вернуть бизнесмен банку по истечении срока?
3. Как влияет на рынок капитала однородность «товара», который на нем продается и покупается?
4. Назовите процентную ставку в Вашем районе.
Экономический словарь
Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени, цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, а не в будущем.
Процентная ставка - это сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период (месяц, квартал, год).
ИНВЕСТИЦИИ
Инвестиции
Дисконтирование
С течением времени капитал может уменьшиться как в натуральной форме, так и в стоимостном выражении. Обесценение капитала получило название амортизации. Обесценение может быть обусловлено различными факторами. Так, различают физический и моральный износ капитала. В первом случае обесценение оборудования, зданий происходит в силу их физического снашивания (обветшания, поломки) в процессе производства и просто в силу времени под воздействием сил природы (ржавление, гниение и проч.). При моральном износе обесценение происходит в связи с появлением нового поколения техники, более производительной и дешевой в расчете на единицу мощности. В этом случае даже ни дня на работавший станок старого поколения мгновенно «теряет» свою стоимость.
Увеличение размеров производства за счет приращения элементов капитала называется капитальными вложениями, или инвестициями .
На каждом предприятии процессы инвестирования и амортизации происходят одновременно. Часть капитальных ресурсов снашивается и обесценивается, на их место поступают новые станки, инструменты, оборудование, и проч. В большинстве случаев инвестиции превышают по объему амортизацию, поскольку предприятие стремится не просто сохранить прежний уровень производства, а расширять и модернизировать его. Если из величины совокупных (валовых) инвестиций вычесть величину замещающих инвестиций (равных амортизационному обесценению капитала) то получим категорию, называемую чистыми инвестициями:
Чистые инвестиции = Валовые инвестиции – Амортизация;
Чистые инвестиции = Валовые инвестиции – Замещающие инвестиции.
Инвестиции могут быть классифицированы по разным признакам. Различают частные и государственные инвестиции в зависимости от того, кто именно является инвестором: частное лицо (частная фирма) или государство.
Таким образом, инвестиции – это процесс пополнения капитальных фондов или приток нового капитала. Инвестиции осуществляются потому, что новый капитал позволяет фирме увеличивать прибыль.
При инвестировании фирма решает вопрос: будет ли увеличение прибыли, приносимое инвестициями, больше стоимости затрат для них. Т.е., принятие любого инвестиционного решения включает в себя сравнение затрат с ожидаемым доходом, т.е. стоимости единицы капитала в настоящий момент с будущим доходом, приносимым этой единицей.
Методом сопоставления величин капитала в различные периоды времени, т.е. сегодняшних его затрат и будущих доходов является процедура дисконтирования .
Дисконтированная стоимость – это сегодняшнее значение любой суммы денег, которая, будучи вложенной на t лет под годовую процентную ставку (i) , вырастет до значения V t . Она рассчитывается по формуле:
где V t – будущая ценность денег, инвестируемых сегодня,
t – период времени, лет,
i – процентная ставка.
Рассмотрим на конкретном примере, как определяется дисконтированная стоимость любого капитального товара (станка). Предположим, что предприниматель, купив станок и используя его в течение трех лет, намерен получить доход в размере 6500 д.е, причем этот доход распределяется: в первый год эксплуатации - 1500 д.е, во второй - 3000 д.е, в третий - 2000 д.е. Известно, что процентная ставка равна 8%. Тогда дисконтированная стоимость будет составлять:
Vp=(1500/(1+0,08)) + (3000/(1+0,08) 2) + (2000/(1+0,08) 3)=5540,З д.е.
Это означает, что предприниматель должен заплатить за станок 5540,3 д.е, чтобы через три года его использования получить доход 6500 д.е.
Таким образом, дисконтирование - это сопоставление сегодняшних затрат и будущих доходов.
Определение дисконтированной стоимости имеет существенное значение для принятия инвестиционных решений предпринимателем. Инвестировать необходимо только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем затраты, связанные с инвестициями.
Мировой опыт показывает, что вывод экономики из кризиса возможен, прежде всего, на базе инвестиций. Инвестиционная активность должна расти в первую очередь на действующих предприятиях, где шире возможности, как по увеличению капиталовложений, так и по ускорению их отдачи и повышению эффективности.
Тенденции в развитии регионального рынка капитала. Вологодская область отличается политической, социальной стабильностью.
Вхождение ее в тройку лидирующих регионов Северо-западного федерального округа (СЗФО) имеет объективную основу. Этому благоприятствуют выгодное географическое положение, исторически сложившееся размещение и развитие производительных сил, близость к наиболее емким рынкам России и рынкам стран Европы. В 2006 г. Вологодская область занимала второе место среди регионов СЗФО по производству промышленной и сельскохозяйственной продукции.
По итогам 2006 года область занимала 5 место по инвестициям в основной капитал (табл. 2).
Таблица 2
Место Вологодской области в СЗФО в 2006 году
Перемены в структуре инвестиций по формам собственности, обусловленные переходом к рынку, связаны с появлением новых собственников, новых инвесторов (табл. 3).
Таблица 3
Структура инвестиций по формам собственности (в % к итогу)
| Показатели | 2000 г. | 2001 г. | 2002 г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
| Государственная, в т.ч. | 31,6 | 20,5 | 14,1 | 15,3 | 9,3 | 9,4 | 9,8 |
| Федеральная | 20,2 | 12,8 | 7,5 | 10,0 | 7,4 | 7,7 | - |
| Субъектов РФ | 11,4 | 7,7 | 6,6 | 5,3 | 1,9 | 1,7 | - |
| Муниципальная | 7,2 | 6,5 | 3,1 | 3,8 | 1,9 | 3,5 | 3,1 |
| Частная | 29,0 | 32,1 | 31,2 | 30,4 | 48,9 | 52,6 | 59,0 |
| Смешанная российская | 23,0 | 27,1 | 39,6 | 34,9 | 33,4 | 27,1 | 23,6 |
| Совместная российская и иностранная | 8,9 | 13,4 | 11,1 | 14,9 | 6,1 | 7,1 | 3,8 |
| Прочая | 0,3 | 0,4 | 0,9 | 0,7 | 0,4 | 0,3 | 0,7 |
В этой структуре характерным является устойчивое снижение доли государственных и рост частных инвестиций, при этом доля муниципальных собственников в этом процессе остается незначительной. Смена собственников неизбежно привела и к изменениям в структуре инвестиций по источникам финансирования (табл. 4).
Таблица 4
Структура инвестиций по источникам финансирования (в % к итогу)
| Показатели | ||||||||||
| Собственные средства, в т.ч. прибыль амортизация | 67,2 - - | 63,8 14,2 - | 74,7 27,1 - | 49,9 29,5 20,3 | 58,1 36,8 18,6 | 69,8 36,9 31,0 | 68,3 36,6 30,2 | 47,7 30,3 16,7 | 39,8 28,2 11,2 | 38,9 25,0 13,6 |
| Привлеченные средства, в т.ч. | 32,8 | 33,9 | 23,5 | 50,1 | 41,9 | 30,2 | 31,7 | 52,3 | 60,2 | 61,1 |
| Бюджетные | 29,5 | 14,2 | 16,2 | 20,6 | 15,0 | 10,0 | 8,3 | 5,6 | 6,3 | 5,0 |
| Кредиты банков | - | - | - | 3,8 | 9,3 | 7,2 | 10,0 | 10,5 | 7,5 | 3,6 |
| Средства других организаций | - | - | - | 3,8 | 1,6 | 0,4 | 1,1 | 0,6 | 0,7 | 0,9 |
| Прочие, из них | 3,3 | 19,7 | 7,3 | 21,9 | 16,0 | 12,6 | 12,3 | 35,6 | 45,7 | 51,6 |
| Средства вышестоящих организаций | - | - | - | - | - | - | 8,1 | 33,1 | 42,9 | 48,8 |
| Полученные от долевого участия на строительство | - | - | - | - | - | - | 2,0 | 1,5 | 1,0 | 1,9 |
| От выпуска корпоративных облигаций | - | - | - | - | - | - | 0,1 | - | 0,2 | 0,2 |
Значительным за период экономических преобразований было сокращение инвестиций в сельское хозяйство, в целом по стране они сократились почти в пять раз.
Доля инвестиций в строительство в области пока тоже остается на довольно низком уровне (ниже среднероссийского уровня), хотя данная отрасль имеет большое значение для активизации инвестиционной деятельности. Удельный вес инвестиций, направляемых в жилищное строительство в области, имеет тенденцию к снижению.
К отраслям, в которых наиболее активно происходит инвестиционная деятельность, относятся транспорт, торговля и общественное питание, что вполне соответствует приоритетам экономической политики региона.
Следует подчеркнуть, что снижение долей таких отраслей, как машиностроение, лесопромышленного комплекса, легкой промышленности выглядит удручающим, т.к. для развития этих отраслей в области есть все необходимые условия (природные ресурсы, квалифицированные трудовые ресурсы, научно-техническая база). При этом продукция этих отраслей ориентирована на внутреннего потребителя, поэтому их развитие будет способствовать процессам накопления на региональном уровне.
Территориальная структура инвестиций в регионе продолжает оставаться асимметричной, о чем свидетельствуют данные табл. 5.
Производительный капитал (фонды) состоит из двух частей стоимость которых проходит весь цикл кругооборота и возвращается к предпринимателю в денежной форме за совершенно разные сроки. Этими частями являются: а) основной и б) оборотный капитал.
1. Элементы, составляющие основные фонды, вещественно в создаваемый продукт не входят. Основные фонды участвуют в ряде производственных циклов до полного износа составляющих их вещественных элементов. Оборотные же фонды полностью потребляются в рамках одного производственного цикла и превращаются в готовый продукт, входят в его «натуральный состав».
2. Стоимость основных фондов частями входит в стоимость создаваемого продукта - по мере износа вещественных элементов, тогда как оборотные фонды переносят свою стоимость полностью в течение одного производственного цикла.
3. После реализации продукции стоимость основных фондов возмещается в той части, которая соответствует нормативному уровню их изношенности. Вследствие этого основные фонды могут быть заменены полностью только после того, как вся их стоимость частями перейдет на продукт и будет накоплена в форме «амортизационного фонда».
Зато стоимость потребленных оборотных фондов возмещается в реализации продукции сразу, что позволяет снова приобрести их для нового цикла производства.
Исходя из этих различий, можно дать следующие определения основным и оборотным фондам.
Основными фондами называются средства труда, которые вовлечены в производственный процесс, функционируют во многих производственных циклах, сохраняя при этом свою натурально-вещественную форму, и переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции по частям, по мере изнашивания.
Основной капитал - та доля производительного капитала, которая полностью в течение длительного срока участвует в производстве, но переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно и возвращается к бизнесмену в денежной форме по частям.
К нему относятся средства труда - заводские здания, машины, оборудование и т.п. Они покупаются сразу, а свою стоимость переносят на созданный продукт по мере износа. Так, каменные производственные здания могут служить 50 лет, машины - 10-12 лет, инструменты - 2-4 года.
Оборотные фонды - это предметы труда, которые целиком потребляются в однократном процессе производства, изменяют свою натуральную форму, полностью переносят свою стоимость на готовый продукт и стоимость которых возмещается после каждого производственного цикла.
В отличие от основного оборотный капитал - другая часть производительного капитала, стоимость которой полностью переносится на созданный продукт и возвращается в денежной форме в течение одного кругооборота. Речь идет о предметах труда и быстроизнашивающемся (за год) инструменте. Как известно, после обработки сырье и вспомогательные материалы утрачивают свои прежние полезные качества и принимают новые. Что касается топлива и электроэнергии, то они вещественно не входят в продукцию и по мере потребления исчезают, хотя без них невозможно создать нужное благо.
К оборотному капиталу на практике относят заработную плату, поскольку способ оборота денежных средств, затраченных на оплату труда, является одинаковым с оборотом стоимости предметов труда. Отсюда вытекает заинтересованность бизнесмена в ускорении движения оборотного капитала: чем быстрее возвращаются, в частности, деньги, затраченные на заработную плату, тем шире возможность за тот же год нанять больше работников. Это, в конечном счете, увеличит размер прибыли.
Еще по теме Экономические признаки отличия основного капитала от оборотного.:
- 26. Состав и структура оборотного капитала.Оборотный капитал – финансовые ресурсы предприятия, инвестируемые в оборотные активы. Оборотные активы включают в себя: 1) оборотные фонды – часть производственных фондов предприятия, вещественные элементы которых в процессе производства, в отличие от основных фондов, расходуются в течение одного производственного цикла, и их стоимость переносится н
- 2. Основной капитал фирмы: его оборот, амортизация, срок окупаемости. Оборотный капитал
- 9.1. Оборотный капитал организации Характеристика кругооборота, оборота и структуры оборотного капитала
- Оценка оптимальности системы финансирования вложений в активы. Основной и оборотный капитал
- 3.1 Развитие предприятий на основе оптимизации запасов экономических ресурсов и кругооборот оборотного капитала
- 15. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ: СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ, НОРМИРУЕМЫЕ И НЕНОРМИРУЕМЫЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Теоретический материал
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг -
Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия. Поскольку непосредственной целью капитала является не получение одноразовой прибыли, а ее систематическое увеличение, то движение капитала не ограничивается одним кругооборотом. Кругооборот капитала, рассматриваемый не как единичный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, представляет собой оборот капитала. В процессе оборота функционирующий в производстве капитал распадается на основной и оборотный.
Основной капитал - это та часть производительного капитала, которая в течение длительного срока полностью участвует в производстве, но переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно и возвращается к собственнику в денежной форме по частям. К нему относятся средства труда - заводские здания, машины, оборудование и т.п.
В отличие от основного, оборотный капитал - это та часть производительного капитала (прежде всего предметы труда и рабочая сила), которая, целиком участвуя в производстве, переносит свою стоимость на вновь создаваемый продукт сразу. К оборотному капиталу на практике относят заработную плату, поскольку деньги, затраченные на оплату труда, возвращаются за один кругооборот так же, как и стоимость предметов труда.
Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.
Таблица 1
Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.
Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1). Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.
Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние.
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
- 1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
- 2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
- 3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал). Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.
Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.
Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика.
Прибавочную стоимость создает рабочий, затрачивая на производство товаров больше труда, чем стоит его рабочая сила. Но для того, чтобы иметь возможность затратить этот труд, нужно располагать сырьем, топливом, орудиями и т. д., т. е. всевозможными средствами производства.
Затраты капиталистов на производство состоят поэтому из двух частей: 1) затрат на оплату рабочих и 2) затрат на покупку средств производства. Когда производство закончено и готовые товары проданы на рынке, то в руках капиталистов оказывается, кроме возмещения всех этих затрат, еще и некоторая прибавочная стоимость. С точки зрения капиталиста, не вникающего особенно глубоко в сущность того общественного строя, в котором он живет, дело обстоит весьма просто. Он издержал на производство, например, 1.000.000 руб., включая сюда все необходимые затраты. Этот миллион рублей и составляет его капитал. В результате производства и сбыта товаров, у него оказалось, кроме этого капитала, еще 200.000 руб. прибавочной стоимости. Он не задается вопросом о том, каков скрытый источник этой прибавочной стоимости. Обладание миллионом рублей в конечном итоге дало ему 200.000 руб. дохода. Капитал как бы сам по себе породил доход.
Однако, известно из предыдущего, что такой взгляд на вещи является совершенно неправильным и что действительным источником прибавочной стоимости является прибавочный труд наемных рабочих. Но в таком случае мы не в праве уже рассматривать капитал как какое-то единое целое, все части которого играют совершенно одинаковую роль при создании прибавочной стоимости. Та часть капитала, которая затрачивается на покупку средств производства, имеет большое значение для производства продуктов, которые не могут ведь быть сделаны голыми руками без сырья и орудий. Однако она не играет никакой роли для образования прибавочной стоимости, заключенной в этих продуктах. Если, например, из миллиона рублей капитала, израсходованного на производство, 800.000 руб. представляют собою затраты на средства производства, то эти 800.000 руб. просто переносятся на готовые продукты, но ни на копейку не увеличивают стоимости этих продуктов. Созданию же прибавочной стоимости служит другая часть капитала, а именно та, которая затрачивается на покупку рабочей силы, так как ведь только рабочие создают стоимости, превышающие стоимость их собственной рабочей силы. Если, напр., из миллиона рублей капитала 200.000 руб. затрачивается на наем рабочих, которые создают стоимость, равную 400.000 руб., то прибавочная стоимость в 200.000 руб. представляет собою, по существу говоря, результат затраты 200.000 руб. капитала, хотя для того, чтобы сделать этот результат возможным, потребовалось затратить еще 800.000 руб. на средства производства.
Итак, во всем затрачиваемом на производство капитале нужно различать две основные части - стоимость средств производства и стоимость рабочей силы. Стоимость средств производства просто переносится на производимые с их помощью продукты, но не создает никакого прироста, никакого изменения стоимости. Она называется поэтому постоянным капиталом. Напротив, стоимость рабочей силы не переносится просто на продукт, но вместо нее выступает живой труд рабочего, создающий новую стоимость и притом более высокую. Благодаря применению рабочей силы стоимость, вложенная в производство, изменяется, возрастает. Поэтому та часть капитала, которая затрачивается на покупку рабочей силы, называется переменным капиталом. Чем больше переменный капитал, тем больше и прибавочная стоимость.
Понятия «постоянный» и «переменный» капитал не следует смешивать с часто употребляемыми в литературе и в обиходе понятиями «основной» и «оборотный» капитал. Под основным капиталом понимается стоимость тех средств производства, которые служат в течение ряда производственных периодов и лишь постепенно подвергаются снашиванию. Сюда, следовательно, относится стоимость машин, зданий и т. п., но не входит стоимость сырья, топлива и других средств производства, которые потребляются без остатка в течение одного производственного периода. Что касается всей остальной части капитала, то она называется, в противоположность основному, оборотным капиталом, потому что она оборачивается целиком в течение одного производственного периода. Таким образом основной капитал всегда меньше постоянного, так как не включает в себя стоимости сырья, топлива и других быстро потребляемых средств производства. Оборотный капитал, напротив, всегда больше переменного, ибо включает в себя, кроме стоимости рабочей силы, также и стоимость этих быстро потребляемых средств производства (сырья, топлива и т. д.). Деление капитала на постоянный и переменный имеет первостепенное значение, так как служит для выяснения источника прибавочной стоимости, на которой покоится все капиталистическое хозяйство. Деление капитала на основной и оборотный имеет своей целью установить более второстепенные различия - различия но степени быстроты оборота различных составных частей капитала.
В зависимости от характера участия различных факторов в процессе производства и особенностей перенесения их стоимости на изготавливаемую продукцию различают основные и оборотные фонды. Часть производственного капитала, который служит в процессе производства на протяжении нескольких лет и переносит свою стоимость на готовый продукт постепенно, по частям, называется основным капиталом . Он, в свою очередь, подразделяется на:
· активный капитал – это станки, механизмы, оборудование, робототехника, электроника, приспособления;
· пассивный капитал – это производственные здания, сооружения, складские помещения.
Часть производственного капитала, которая используется на изготовление продукции и в процессе одного оборота полностью переносит свою стоимость на произведенные товары, называется оборотным капиталом. А это сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо, энергия, заработная плата и т.д.
Использование предприятием (фирмой) в процессе производства малоотходных и безотходных технологий содействуют внедрению режима экономии оборотных средств, повышению его эффективности.
Важнейшее значение для повышения эффективности производства имеет основной капитал, поэтому его необходимо поддерживать в состоянии высокой технической готовности. Нельзя допускать высокой изношенности основных фондов, надо постоянно следить за переобновлением и совершенствованием технической и технологической базы производства.
Движение основного капитала связано с износом, амортизацией и обновлением. Различают физический и моральный износ основного капитала.
Физический износ – это полная утрата полезных свойств основным капиталом в процессе его промышленного использования или хранения в условиях, не соответствующих техническим.
Моральный износ – это обесценивание основного капитала независимо от физического износа в связи с появлением новых, более производительных, более дешевых или экологически чистых аналогов.
По мере износа происходит рост амортизационных отчислений
основных средств в амортизационный фонд
. Амортизация
– это постепенное перенесение суммы износа основных средств на готовую продукцию. После реализации готовой продукции сумма амортизации в размере износа основных средств перечисляется в амортизационный фонд. Денежные средства из амортизационного фонда должны использоваться только на капитальный ремонт основных средств (частичное восстановление утраченных свойств) или реновацию (полное восстановление,
т.е. их покупку или изготовление). Амортизация, как правило, начисляется по месяцам. Годовая сумма амортизации – это часть стоимости основных средств, изношенных в течение года и отнесенных в затраты на годовой выпуск готовой продукции.
Для удержания передовых стратегических позиций в области используемых технологий в условиях ускорения НТП западными государствами применяется ускоренная амортизация . Сущность ускоренной амортизации состоит в том, что амортизационные отчисления на основные средства производства рассчитываются исходя не из реального срока их службы и фактического размера износа, а завышенные, сориентированные на более короткий срок их производственного использования. Это дает возможность до истечения полного срока службы основных средств переносить полную их стоимость в амортизационный фонд и своевременно накапливать инвестиционные средства для приобретения новых более дешевых и высокопроизводительных аналогов, разрабатываемых наукой. Безусловно, это ведет к увеличению себестоимости выпускаемой продукции за счет включения в нее завышенной нормы износа и могло бы стать следствием снижения прибыли, другого важного источника инвестиционных ресурсов предприятий (фирм). Однако этого не происходит, поскольку, находясь на более высоком технологическом уровне развития, они успешно реализуют свою, более высококачественную продукцию по завышенным ценам. Отсюда очевидно, что применять ускоренную амортизацию на предприятиях с отсталыми, устаревшими технологиями бесперспективно, поскольку практически невозможно повысить цену на продукцию, изготовленную на устаревшем оборудовании, для компенсации потерь прибыли на сумму завышаемых амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость выпускаемой продукции. Более того, используя ускоренную амортизацию, они получают возможность реализации частично изношенного, но еще пригодного для использования оборудования, техники в экономически отсталые регионы по ценам, превышающим их остаточную стоимость.
Все это создает предпосылки для быстрого наращивания инвестиционных средств и ускоренного переобновления основного капитала и удержания стратегических направлений в области освоения новейших технологий, основанных на широком использовании ноу-хау.
Выбытие – это последняя фаза движения основных фондов. Результаты от выбытия рассчитывается следующим образом: выручка от продажи за минусом затрат на их демонтаж относятся на счет прибылей и убытков.
