Una parte significativa de las empresas de leasing en Rusia se originó inicialmente como subsidiarias de bancos. Muchas de ellas se convirtieron posteriormente en firmas independientes, sin embargo, aun habiendo adquirido la independencia formal, muchas empresas de leasing siguen estando fuertemente ligadas al banco, ya que necesitan una cantidad importante de recursos crediticios. Estos fondos se utilizan para comprar propiedades, que se proporcionan a los arrendatarios (clientes) en régimen de arrendamiento financiero. Por regla general, los fondos propios de la empresa no son suficientes para el rápido desarrollo del negocio, por lo que las empresas de leasing entran en la categoría de clientes de las entidades de crédito.

Dmitry Shabalin, Director General Adjunto de Lokat Leasing Russia, le contó a BO sobre dos formas principales de cooperación entre las empresas de leasing y los bancos. La primera es cuando los bancos sirven como la principal fuente de fondos crediticios para las empresas de leasing. Esto es cierto tanto para las empresas que son subsidiarias de bancos como para los arrendadores independientes. La segunda forma de cooperación es la atracción por parte de una organización de crédito de sus clientes para una empresa de leasing. Tal esquema de trabajo es típico de los jugadores en el mercado de arrendamiento financiero, que son "subsidiarias" bancarias. “Para todas las empresas de leasing “bancarias”, la proporción de clientes atraídos por una institución de crédito es al menos la mitad de la cartera de transacciones”, dice Dmitry Shabalin.

Dependiendo del grado de independencia de la empresa arrendadora subsidiaria, el banco matriz puede proporcionar al arrendador servicios adicionales: administración de transacciones actuales, verificación de clientes potenciales, apoyo legal. En algunos casos, una entidad de crédito actúa como cliente-arrendatario de una empresa de leasing. Se trata principalmente de operaciones de arrendamiento financiero de automóviles y de equipos informáticos bancarios.

De préstamos a salida a bolsa

“Entre todas las opciones enumeradas para la cooperación, los préstamos bancarios directos son, naturalmente, lo primero”, cree Dmitry Shabalin (Lokat Leasing Russia). “Sin embargo, su tamaño está limitado por la normativa del Banco de Rusia”. El Banco puede prestar a un prestatario por un monto que no exceda el 25% del capital propio de la institución de crédito. Cuando se agota este límite, los bancos y las empresas de leasing tienen que inventar otras formas de financiación. La salida puede ser la escisión de un negocio de arrendamiento financiero subsidiario, la creación de todo un grupo de empresas de arrendamiento financiero subsidiario, o la organización de préstamos sindicados o la emisión de valores. Hay otras formas en que los banqueros pueden encontrar dinero para el arrendador, por ejemplo, ingresando a los mercados de valores, participando en la preparación de esquemas de titulización, organizando una OPI. Según los especialistas de la empresa de leasing Center-Capital, a menudo para una empresa de leasing promedio, el banco actúa como un consultor y asistente financiero indispensable en la organización de la atracción de financiamiento occidental y la preparación de CLN (Credit Linked Notes, Eurobonos-notas de crédito). - Nota "BO").

Según el director financiero de VKM-Leasing, Denis Makhov, los programas de facturas y las emisiones de bonos son más relevantes para las empresas independientes o de rápido crecimiento que no cuentan con instituciones financieras que las respalden o que no cuentan con un fuerte apoyo del fabricante. Por ejemplo, si en la etapa inicial de desarrollo, la empresa "VKM-Leasing" utilizó activamente el apoyo de la empresa "Ruzkhimmash", ahora, para mantener el ritmo de desarrollo existente, el arrendador deberá ingresar al mercado de valores.

Préstamo para arrendamiento: ¿evidencia de debilidad o confiabilidad?

Los líderes de las empresas de arrendamiento están de acuerdo en que los préstamos bancarios siguen siendo una de las formas más populares de recaudar fondos, pero no están de acuerdo con la evaluación de las empresas que utilizan principalmente préstamos. “Cualquier empresa del mercado utiliza principalmente préstamos bancarios para financiar proyectos de arrendamiento en curso”, dice Pavel Korzhavin, director financiero de Globus-Leasing. Denis Makhov (VKM-Leasing) cree que los préstamos bancarios son una forma tradicional de atraer fondos para las empresas de leasing con el fin de brindar apoyo financiero para las transacciones. “Los préstamos o la utilización de líneas de crédito es un elemento evolutivo en el desarrollo de cualquier empresa de leasing”, explica el experto. Cuando una empresa elige por completo el límite fijado por un banco asociado, o deja de crecer, lo que no suele ocurrir, o busca financiación de otro tipo. Esta es una etapa inevitable, ya que es necesario reponer los préstamos atraídos por algo y liberar los límites bancarios establecidos. Para poder desarrollarse, una empresa de leasing debe utilizar toda la gama de instrumentos financieros para recaudar fondos prestados (letras, bonos, titulización, oferta pública inicial).

Los expertos también difieren en sus valoraciones sobre la participación de los préstamos bancarios en la masa total de préstamos de las empresas de leasing, pero la mayoría coincide en que esta cifra no baja del 60%. Según Alexander Ryabchinsky, director financiero de Scania Leasing, los préstamos bancarios son ahora la principal fuente de financiación de las empresas de leasing rusas y representan hasta el 90 % del importe total de los fondos prestados. Por supuesto, hay excepciones, señala el experto. Para algunas empresas, generalmente afiliadas a agencias gubernamentales, una proporción significativa del financiamiento puede ser el capital autorizado o préstamos en bonos.

Vladimir Panibratets, director financiero de Stone-XXI, es más comedido en sus valoraciones. Él cree que la participación de los préstamos es de alrededor del 80% del volumen total de la financiación de la deuda de las empresas de leasing. Y Dmitry Shabalin (Lokat Leasing Russia) habla de una parte aún menor de los préstamos: el 60% del tamaño de las fuentes de formación de los pasivos de la empresa de leasing. Sin embargo, el experto señala que otras fuentes de dinero (anticipos de arrendatarios, préstamos comerciales de proveedores, fondos propios del arrendador) juegan un papel mucho menor.

Estadísticas de mencionar la palabra "leasing"

En los medios impresos rusos en los últimos 10 años

Préstamos populares y no disponibles

A menudo se dice en el mercado de leasing que existen muchas alternativas a los préstamos bancarios: bonos o titulización de las obligaciones de los clientes. Pero muchos arrendadores, especialmente las pequeñas empresas, aún no pueden dominar tales métodos para obtener financiamiento. La calificación crediticia de los clientes de alguien no es lo suficientemente alta, alguien no puede encontrar especialistas para hacer un trato. Por lo tanto, un préstamo bancario sigue siendo, aunque no el más barato (en promedio, los préstamos se emiten al 14 %), pero es una forma comprobada y asequible de encontrar dinero.

Según los especialistas de Center-Capital, es poco probable que la situación cambie y los préstamos mantendrán su popularidad en el futuro cercano. De hecho, a pesar de que la misma emisión de bonos está lejos de ser una nueva forma de obtener dinero, el número de empresas de leasing que han emitido dichos valores es muy, muy pequeño en la actualidad. Dmitry Shabalin (Lokat Leasing Russia) también cree que no habrá una reducción significativa en los préstamos bancarios otorgados a las empresas de leasing. Primero, simplemente no hay nada que los reemplace, especialmente en el contexto del crecimiento constante del mercado de leasing, y para las empresas de leasing, esta es la forma más fácil de recaudar fondos prestados. En segundo lugar, muchos bancos rusos tienen hoy un verdadero problema para colocar sus fondos gratuitos, y el negocio de arrendamiento financiero es una opción bastante confiable para invertirlos.

Sin embargo, los préstamos bancarios a empresas de leasing no siempre son fáciles. Por supuesto, la forma más fácil de obtener un préstamo es con empresas de arrendamiento cautivas. Pero si un arrendador independiente solicita al banco, el proceso de obtención de un préstamo se vuelve mucho más complicado. No todas las organizaciones de crédito evalúan adecuadamente a las empresas de leasing cuando intentan vincular contratos financiados a algún tipo de producción. Por lo tanto, el número de bancos dispuestos a prestar para operaciones de arrendamiento financiero es limitado, al igual que los volúmenes de préstamos que las empresas de leasing pueden atraer. Esto se debe no solo a las restricciones a los bancos, sino también a los requisitos territoriales. Por ejemplo, muchas organizaciones de crédito se niegan a otorgar un préstamo si el arrendador o su cliente se encuentran en otra región.

Los "caprichos" de los banqueros tienen una explicación. “Los actos reglamentarios que regulan el trabajo de los bancos no están completamente adaptados a las condiciones de las actividades de arrendamiento”, dice Denis Makhov (VKM-Leasing). “En particular, el análisis de coeficientes, que se utiliza para otorgar préstamos a empresas industriales, no se puede utilizar para empresas de arrendamiento financiero”. Por lo tanto, a pesar de que el arrendador muestra un desempeño creciente, los bancos, apoyándose en las regulaciones, ubican a la empresa en la categoría de clientes riesgosos y de clase baja, con todas las consecuencias que ello conlleva (aumento de la tasa, reducción de los plazos de financiamiento).

Pero incluso si no tenemos en cuenta la imperfección del marco regulatorio, todavía es bastante difícil para los bancos tomar una decisión sobre la concesión de un préstamo a un arrendador "desde fuera". En caso de impago de préstamos, será fácil tratar con una subsidiaria. Y una organización de terceros puede comportarse de manera completamente impredecible, como su cliente, según el contrato con el que se emitió un préstamo. “El principal problema de los préstamos a los arrendadores es el grado de riesgo crediticio”, dice Dmitry Shabalin (Lokat Leasing Russia). Después de todo, la empresa de leasing por sí sola no genera ingresos suficientes para pagar un préstamo bancario; esto lo hace el arrendatario. Por lo tanto, al otorgar un préstamo a una empresa de leasing, el banco asume no solo el riesgo crediticio del prestatario-arrendador, sino también el riesgo del usuario final de los fondos: el arrendatario. “Al realizar transacciones de leasing a pequeña escala, el análisis del arrendatario por parte del banco es económicamente ineficiente, lo que reduce la posibilidad de financiar tales transacciones”, señala Vladimir Paniratets (Stone-XXI). “Además, las organizaciones de crédito exigen en ocasiones una garantía al arrendatario, que éste no siempre está dispuesto a hacer”. Sin embargo, un enfoque tan escrupuloso de los banqueros está dando sus frutos. “Hasta ahora, la proporción de deudas incobrables en el sector de leasing ruso es mucho menor que la proporción de préstamos bancarios problemáticos en otros sectores”, señala Dmitry Shabalin.

Otro obstáculo serio para otorgar préstamos a terceros arrendadores para bancos, según Tatyana Shulga-Morskaya, directora general adjunta de Expo-Leasing, es la falta de transparencia de los arrendatarios. Esto lleva a que el banco considere y evalúe proyectos para los que se solicita un préstamo durante mucho tiempo, y obliga tanto al arrendador como al arrendatario a proporcionar una gran cantidad de documentos. Pero Alexander Ryabchinsky (Scania Leasing) está seguro de que la principal dificultad es el tamaño y el nombre de la empresa de leasing. Cuanto más grande y famosa sea la empresa, mejores serán las condiciones que los bancos pueden ofrecerle. Pero las pequeñas empresas tendrán que trabajar duro para demostrar su fiabilidad al banco. Además, según Aleksey Smirnov, director financiero de la empresa de leasing Karkade, las empresas de leasing que no son miembros de grupos bancarios e industriales, al captar recursos financieros a través de un banco, se enfrentan a la presencia de una empresa competidora en su estructura, que a veces afecta seriamente complica la situación.

Ejercicio para el banquero de inversión

Las empresas de arrendamiento que se especializan en el arrendamiento financiero de bienes, por regla general, no cuentan con especialistas en su personal que puedan, por ejemplo, organizar la emisión de bonos nacionales o eurobonos. En este caso, las empresas de leasing a menudo utilizan la ayuda de los banqueros. Los propios bancos pueden proponer tal o cual iniciativa. Además, si el arrendador está estrechamente relacionado con el banco, el campo de actividad se amplía. Por ejemplo, sobre la base de la cooperación entre el banco de inversión "KIT Finance" y su empresa de arrendamiento subsidiaria "Magistral Finance", así como las empresas "Investment Partner" y "United Investors", se implementó la primera transacción para titularizar obligaciones de arrendamiento. . Permitió que el arrendador recibiera una gran cantidad de fondos: 12,57 mil millones de rublos en condiciones favorables (al 7,875% anual). El objetivo principal del esquema era reunir en un solo grupo (paquete) las obligaciones en virtud de los contratos de arrendamiento de Russian Railways, luego revenderlas a una empresa extranjera de propósito especial, Red Arrow International Leasing PLC, que actuará como emisor de bonos.

Konstantin Yakovlev, director general de la empresa de leasing Magistral Finance, dijo que el acuerdo tenía una estructura compleja, como cualquier proceso de titulización de activos, que en sí mismo es bastante difícil y costoso. Al fin y al cabo, en él intervienen muchos eslabones: el originador, los agentes de servicio principal y de reserva, los suscriptores, el gestor de caja, los asesores jurídicos, el agente pagador, la agencia de calificación. Es poco probable que Magistral Finance hubiera podido organizar la emisión de valores sin el apoyo del banco de inversión matriz. Es interesante que la propia entidad de crédito inicialmente planteó el leasing como una opción de financiación estructural. Según Maksim Tsyganov, Director General de KIT Finance Bank, era importante para su organización encontrar un nuevo segmento de mercado donde pudiera ofrecer productos estructurados como banco de inversión. Es decir, no solo para apoyar a la empresa de arrendamiento subsidiaria con sus propias inyecciones, sino también para ayudarla a obtener fondos adicionales para el desarrollo a un precio bajo y durante mucho tiempo. Para ello, recién se abordó el esquema de titulización de obligaciones de leasing.

Camino a un futuro más brillante

Ahora hay más empresas independientes en el mercado de arrendamiento financiero ruso que arrendadores "bancarios". Sin embargo, este hecho no impide el fortalecimiento y desarrollo de la cooperación entre las empresas de leasing y los banqueros. Center-Capital cree que con el tiempo aumentará el interés de los bancos en las empresas de leasing como clientes. Después de todo, los jugadores en el mercado de arrendamiento financiero son grandes clientes y prestatarios. Y el arrendador, por regla general, llega a la institución de crédito no con las manos vacías, sino con sus clientes, quienes en el futuro pueden comenzar a trabajar con el propio banco.

Pavel Korzhavin (Globus-Leasing) predice que en el futuro habrá una simplificación de los procedimientos de préstamo para las empresas de leasing. Al mismo tiempo, se desarrollarán enfoques de puntuación. Además, los bancos participarán más activamente en la organización de las emisiones de bonos de las empresas de leasing.

Tatyana Shulga-Morskaya (Expo-Leasing) cree que las empresas de leasing organizarán proyectos cada vez más complejos que requieren una estrecha interacción con el banco prestamista y un trabajo conjunto para organizar la financiación. Aquellos arrendadores que actualmente trabajan con una sola entidad financiera ampliarán la lista de bancos socios a medida que crezca su negocio, lo que incrementará la competencia entre entidades de crédito por proyectos de arrendamiento interesantes.

En cuanto a las herramientas alternativas de préstamo para la captación de financiación, aquí también fueron unánimes los expertos entrevistados por el “BO”. Creen que un número cada vez mayor de arrendadores recurrirá a los bancos en busca de ayuda para colocar sus letras y bonos, y el interés de las empresas de arrendamiento en una dirección nueva y prometedora para ellos: la titulización, así como la entrada en el mercado a través de una oferta pública inicial, aumentará significativamente.

Socios

Dificultades que se interponen en el camino de la cooperación entre las empresas de leasing y las organizaciones de crédito:

• plazos de préstamo cortos;
• restricciones en el límite de crédito por prestatario;
• obligación de transferir el volumen de negocios al banco financiador;
• el requisito de ubicar el objeto del leasing en la misma región que el banco;
• otorgar seguridad adicional al objeto del arrendamiento, incluyendo la garantía del arrendatario;
• la necesidad de análisis por parte del banco del arrendatario;
• requisitos para la sincronización del cronograma de pago del arrendamiento y el cronograma de pago del préstamo;
• largos plazos para obtener un préstamo para préstamos de inversión, financiamiento de proyectos y reembolso de costos de inversión;
• Restricciones a los préstamos a corto plazo para reponer el capital de trabajo.

Evaluación de la condición financiera del prestatario: una empresa de arrendamiento (Shatalova E.P.)

Fecha de colocación del artículo: 17/12/2014

Actualmente, el leasing ha alcanzado un alto nivel de desarrollo en el mercado nacional, habiéndose perfilado como un sector empresarial independiente. Varias empresas, incluidas las grandes, operan con éxito en el campo de los servicios de arrendamiento financiero. A las empresas de leasing se les asignan calificaciones: en particular, las empresas del mercado de leasing ruso son evaluadas por la agencia de calificación Expert RA. ¿Cómo tener en cuenta las características específicas de la industria de un prestatario cuyo negocio es la prestación de servicios de arrendamiento financiero (leasing)? El artículo propone una metodología para evaluar el nivel de la condición financiera de una empresa de leasing.

La especificidad de la actividad de las empresas de leasing pasa por la captación de financiación a medio y largo plazo. Esto crea un requisito previo inequívoco para su interés en utilizar préstamos bancarios, en relación con el cual las empresas de leasing se convierten en prestatarios bancarios leales.
Como regla general, los plazos de concesión de préstamos a las empresas de arrendamiento son de tres a cinco años, y los calendarios para el reembolso parcial de los préstamos corresponden a parámetros similares de los contratos de arrendamiento celebrados entre el prestatario y los arrendatarios.
Como garantía para los préstamos, el banco acreedor suele recibir objetos de arrendamiento como garantía, así como el derecho a reclamar contra los arrendatarios en virtud de los contratos de arrendamiento.
La fuente de reembolso de la deuda principal y los intereses devengados de los préstamos son los fondos recibidos de los arrendatarios de acuerdo con los calendarios de pagos de arrendamiento.
La gama de operaciones de leasing es muy amplia y se extiende a:
- equipo y maquinaria de producción;
- maquinaria y equipo de mantenimiento de carreteras;
- equipo de construcción de carreteras;
- automóviles y camiones;
- equipos de navegación aérea y aeroportuarios;
- equipo de aviación;
- embarcaciones marítimas y fluviales de varias clases, equipo portuario;
- equipo para fines especiales;
- sistemas de seguridad integrados;
- contenedores para el transporte de mercancías.
Las grandes empresas de arrendamiento pueden implementar proyectos complejos, incluidos aquellos asociados con un largo proceso de creación de un activo arrendado. Como regla general, en tales casos cooperan activamente con los departamentos gubernamentales, departamentos y agencias, corporaciones estatales. El apoyo del Estado permite a las grandes empresas de leasing desarrollar programas relevantes, acompañar iniciativas gubernamentales y participar activamente en el desarrollo de la economía del país.
Los arrendatarios son empresas de diversos sectores de la economía:
- empresas manufactureras;
- empresas locales y regionales del sector vial;
- aeropuertos regionales y federales, transportistas regionales, etc.;
- compañías de transporte.
Las empresas de arrendamiento ofrecen modernas maquinarias y equipos nacionales e importados de los principales fabricantes. Las asociaciones con bancos permiten a las empresas de leasing ofrecer a sus clientes las condiciones de préstamo más flexibles y proporcionar garantías.
Al mismo tiempo, se deben tener en cuenta las características específicas del negocio de leasing al realizar un análisis crediticio, especialmente al evaluar el nivel de la situación financiera de una empresa de leasing.

Transformación de estados financieros de una empresa de leasing

La característica más importante del enfoque metodológico propuesto para evaluar la condición financiera de un prestatario - una empresa de arrendamiento es que un analista de crédito, tomando como base un método estandarizado de análisis financiero, primero debe transformar la información de una empresa de arrendamiento. El objeto de tal transformación es un reflejo más fiel de las partidas del balance de acuerdo con su contenido económico.
La metodología estandarizada para evaluar el nivel de la condición financiera del prestatario implica el uso de un sistema de razones financieras, que consta de cinco grupos de indicadores:
- coeficientes de apalancamiento financiero (que caracterizan la proporción de capital propio y prestado);
- ratios de rotación (permitiendo evaluar la intensidad del ciclo económico);
- coeficientes de rentabilidad (que caracterizan la eficiencia del capital social y del capital prestado);
- índices de liquidez (que caracterizan la capacidad de pagar las obligaciones propias);
- la calidad del servicio de la deuda (definida como la relación entre los ingresos de las ventas y la deuda con bancos y prestamistas sobre obligaciones a corto y largo plazo).
Después de calcular los valores de los ratios financieros para establecer el nivel de riesgo financiero para cada uno de los indicadores (grupos de ratios financieros), se calcula el porcentaje de la cantidad de puntos obtenidos, teniendo en cuenta los coeficientes de peso en relación con su máximo posible. número, que se puede colocar en la escala de valoración en forma de tabla de distribución de los porcentajes indicados (Tabla 1).

tabla 1

Niveles de riesgo financiero

La transformación de los estados financieros utilizados por las empresas de leasing debe tener en cuenta el siguiente punto clave. La propiedad arrendada es considerada por el banco como un elemento de la estructura de capital de trabajo de la empresa arrendadora. En este sentido, para evaluar el nivel de la situación financiera del prestatario, el banco traslada el importe de las inversiones inmobiliarias cedidas en régimen de arrendamiento financiero del apartado "Inversiones rentables en activos materiales" del inmovilizado (sección I de del balance) a la sección "Inversiones financieras (excepto equivalentes al efectivo)" del activo corriente (sección II del balance).
El activo circulante de la arrendadora está representado principalmente por las siguientes partidas:
- cuentas por cobrar (deudas de arrendatarios - tenedores de saldos de artículos arrendados, deudas de compradores, anticipos emitidos a proveedores, cálculos de impuestos y tasas);
- depósitos en entidades de crédito;
- efectivo (saldos en cuentas de liquidación en bancos);
- otros activos circulantes (IVA sobre anticipos recibidos, gastos diferidos (prima de seguro)).
Los pasivos de la empresa de leasing contienen los siguientes elementos principales:
1) fondos propios: capital autorizado, utilidades retenidas, capital de reserva, ingresos diferidos bajo contratos de arrendamiento. La participación del capital propio en la estructura de las fuentes de financiación es de alrededor del 30% del balance (el nivel de autonomía se evalúa como alto);
2) pasivos de la empresa de arrendamiento (comprenden alrededor del 70% del total del balance):
- préstamos a corto y largo plazo;
- otros pasivos a largo plazo: anticipos recibidos en virtud de contratos de leasing, atrasos en primas de seguros, pasivos por impuestos diferidos (IVA);
- cuentas por pagar, incluidos los anticipos de compradores, anticipos recibidos en virtud de contratos de arrendamiento, primas de seguros, impuestos y tasas.
Los signos positivos que indican el éxito del negocio de la empresa de arrendamiento son los siguientes.
1. El valor de los activos netos aumenta.
2. El prestatario no tiene un déficit de capital de trabajo propio (en este caso, es necesario tener en cuenta las características específicas de las actividades del arrendador, a saber, el hecho de que las inversiones rentables en activos materiales, artículos arrendados, se atribuyen incorrectamente a inmovilizados activos, ya que al final del período de arrendamiento (el contrato de préstamo correspondiente) los objetos de arrendamiento son redimidos por los arrendatarios (depreciados)).
3. El prestatario es moderadamente dependiente de fuentes externas de financiamiento y financia sus actividades con fondos propios en aproximadamente un 30%, así como a través de préstamos bancarios a largo y corto plazo.
4. La liquidez del prestatario se mantiene, la empresa tiene el potencial de pagar sus obligaciones de manera oportuna a través de la venta (rotación) de activos.
5. El resultado financiero de la actividad del prestatario es la ganancia.
6. El prestatario tiene una carga de deuda óptima. En términos de plazos y volúmenes, los empréstitos bancarios en el marco de cada proyecto de crédito se pactan (corresponden) con parámetros (plazos y montos) similares a los de los contratos de leasing.
7. Los indicadores de rotación de activos del prestatario corresponden a los períodos de recuperación de los proyectos de arrendamiento.

Ejemplo. La posición financiera del prestatario - la empresa de leasing.

Tabla 2

Explicaciones	Nombre del indicador
	I. ACTIVO NO CORRIENTE
	Activos intangibles
	Resultados de investigación y desarrollo
	Activos de búsqueda intangibles
	Activos Tangibles de Exploración
	Activos fijos
	Inversiones rentables en valores materiales
	Inversiones financieras
	Los activos por impuestos diferidos
	Otros activos no corrientes
	Incluido:
	anticipos emitidos a proveedores de bienes inmuebles destinados al arrendamiento, sin IVA
	Total de la Sección I
	II. ACTIVOS CIRCULANTES
	Incluido:
	impuesto al valor agregado sobre los bienes adquiridos
	Incluido:
	IVA sobre los anticipos emitidos a proveedores de bienes inmuebles destinados al arrendamiento
	Cuentas por cobrar
	Incluido:
	largo plazo, incluyendo:
	corto plazo incluyendo:
	deuda de los compradores
	compradores-arrendatarios - titulares de saldos del objeto del arrendamiento (el monto de los próximos pagos de arrendamiento y rescate)
	Anticipos a proveedores
	Inversiones financieras (excluyendo equivalentes de efectivo)
	Incluido:
	préstamos emitidos
	administración fiduciaria de bienes
	Efectivo y equivalentes de efectivo
	Incluido:
	cuentas de liquidación
	depósitos en entidades de crédito
	administración fiduciaria de bienes
	Otros activos circulantes
	Incluido:
	deuda a largo plazo, incluyendo:
	IVA sobre anticipos recibidos sujetos a compensación no antes de 12 meses después de la fecha de declaración
	gastos diferidos que se cancelarán no antes de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación
	deuda a corto plazo, incluyendo:
	IVA sobre los anticipos recibidos sujetos a compensación dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de declaración
	gastos diferidos que se cancelarán dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación
	Total de la Sección II
	tercero CAPITAL Y RESERVAS
	Capital autorizado (capital social, fondo autorizado, aportes de los compañeros)
	Acciones propias recompradas a los accionistas
	Revalorización de activos no corrientes
	Capital adicional (sin revalorización)
	capital de reserva
	Ganancias retenidas (pérdida descubierta)
	Incluido:
	administración fiduciaria de bienes
	Total de la Sección III
	IV PASIVOS A LARGO PLAZO
	fondos prestados
	Pasivos por impuestos diferidos
	Pasivos estimados
	Otros pasivos
	Incluido:
	atrasos en el pago de la prima del seguro (seguro de bienes arrendados)
	Total de la Sección IV
	V. PASIVOS A CORTO PLAZO
	fondos prestados
	Incluido:
	interés de los préstamos
	pagarés y bonos
	interés de los bonos
	Cuentas por pagar
	Incluido:
	anticipos recibidos en virtud de contratos de arrendamiento, que se compensarán con futuros pagos de arrendamiento de acuerdo con el cronograma
	anticipos (prepago) de los compradores
	deuda con proveedores
	atrasos en primas de seguros
	cálculos de impuestos y tasas, seguros sociales
	nómina del personal
	administración fiduciaria de bienes
	ingresos de los periodos futuros
	Incluido:
	ingresos futuros en virtud de contratos de arrendamiento, en virtud de los cuales los arrendatarios son los tenedores del saldo del activo arrendado
	Pasivos estimados
	Otros pasivos
	Incluido:
	pasivos por impuestos diferidos (IVA diferido)
	Total Sección V

Tabla 3

Estado de resultados financieros de enero a diciembre de 2013 (mil rublos)

Organización "Compañía de arrendamiento"
Tipo de actividad económica - arrendamiento financiero

Explicaciones	Nombre del indicador		Para enero - diciembre 2013	Para enero - diciembre 2012
	El costo de ventas
	Ganancia (pérdida) bruta
	Gastos de venta
	Gastos de gestión
	Beneficio (pérdida) de las ventas
	Ingresos por participación en otras organizaciones
	Intereses por cobrar
	Porcentaje a pagar
	Otros ingresos
	Incluido:
	asignación de reclamo
	gestión de confianza
	compensación por pérdidas bajo contratos de arrendamiento
	diferencias de cambio
	otros gastos
	Incluido:
	asignación de reclamo
	gestión de confianza
	Depreciación de DMC (bajo contratos de arrendamiento terminados)
	venta de activos fijos (incluidos artículos arrendados)
	servicios bancarios
	diferencias de cambio
	Beneficio (pérdida) antes de impuestos
	Impuesto sobre la renta corriente
	Incluye pasivos (activos) fiscales permanentes
	Cambio en los pasivos por impuestos diferidos
	Cambio en los activos por impuestos diferidos
	Incluido:
	Impuesto sobre la renta y pagos similares de períodos anteriores
	multas tributarias debidas
	Utilidad (pérdida) neta
	PARA REFERENCIA
	Resultado por revalorización de activos no corrientes, no incluidos en la ganancia (pérdida) neta del período
	Resultado de otras operaciones, no incluido en la utilidad (pérdida) neta del período
	Resultado financiero acumulado del período
	Ganancias (pérdidas) básicas por acción
	Ganancia (pérdida) diluida por acción

Un análisis de las actividades del prestatario durante el año (del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 2014) indica un alto nivel continuo de condición financiera, un aumento de 1,8 veces, de 17.411 a 32.126 millones de rublos. - el valor de los activos netos (el nivel de autonomía del prestatario), un aumento en el balance del 50% - de 65,2 a 97,9 mil millones de rublos, un aumento en el volumen anual de ingresos recibidos por el prestatario en un 30% - de 12,7 a 16,4 mil millones de rublos.
Los activos del prestatario son 32% (31 mil millones de rublos) representados por activos no corrientes, en cuya estructura las inversiones rentables en activos tangibles (propiedad arrendada, teniendo en cuenta la depreciación) ascienden a 28,471.6 millones de rublos. El inmueble arrendado es considerado por el banco como un elemento de la estructura del capital de trabajo de la arrendadora, y por lo tanto, con el fin de evaluar el nivel de la posición financiera del prestatario, el banco realizó la siguiente transformación de la estructura de el patrimonio del prestatario: inversiones en activos materiales" del activo no corriente (sección I del balance) a la sección "Inversiones financieras (excluidos los equivalentes de efectivo)" del activo corriente (sección II del balance).
Los activos circulantes están representados por:
- cuentas por cobrar por un monto de 57,110 millones de rublos. (endeudamiento de arrendatarios - tenedores de saldos de artículos arrendados, endeudamiento de compradores, anticipos emitidos a proveedores, cálculos de impuestos y tasas). Durante 2013, el Prestatario creó una reserva para deudas dudosas (cuentas incobrables) por un monto de RUB 391,8 millones, o aproximadamente el 1,1% de la deuda de los arrendatarios formada en 2013;
- depósitos en instituciones de crédito por un monto de 2 millones de rublos. (2% del balance);
- en efectivo (saldos en cuentas de liquidación en bancos por un monto de 4.266 millones de rublos (4,3% del balance));
- otros activos corrientes (IVA sobre anticipos recibidos, gastos diferidos (prima de seguro) por un monto de 1,195 millones de rublos).
En la estructura de los pasivos del prestatario - fondos propios: capital autorizado - 10.001 millones de rublos, ganancias retenidas - 701,6 millones de rublos, capital de reserva - 61,8 millones de rublos; Los fondos propios del prestatario incluyen ingresos diferidos en virtud de contratos de arrendamiento por un importe de RUB 21.362 millones. La participación del capital propio en la estructura de las fuentes de financiación es de 29.560 millones de rublos, o alrededor del 30% del balance (el nivel de autonomía se evalúa como bastante alto).
Pasivos - 69,8% del balance, o RUB 68.370 millones:
- préstamos a largo plazo por un monto de 47,999 millones de rublos, préstamos a corto plazo, intereses sobre ellos, pagarés y bonos por un monto de 5,812 millones de rublos;
- otros pasivos a largo plazo: anticipos recibidos en virtud de contratos de arrendamiento por un monto de RUB 856 millones, deuda de primas de seguros por un monto de RUB 355 millones, pasivos por impuestos diferidos (IVA) por un monto de RUB 6.663 millones;
- Cuentas por pagar por importe de 2.735 millones de rublos, incluidos anticipos de compradores, anticipos recibidos en virtud de contratos de arrendamiento, deuda por pago de primas de seguros, impuestos y tasas.
Con base en los resultados del análisis de los factores de riesgo financiero al 1 de enero de 2014, así como su dinámica durante el año, se reveló lo siguiente.
El valor de los activos netos aumentó durante 2013 en términos absolutos en un 84,5%: de 17.411 a 32.127 millones de rublos, su participación en los activos totales aumentó de 26,7 a 32,8%. El prestatario no tiene un déficit de capital de trabajo propio (en este caso, es necesario tener en cuenta los detalles de las actividades del arrendador, a saber, el hecho de que las inversiones rentables en activos materiales - artículos arrendados - por un monto de 28,472 millones de rublos arrendamiento (del contrato de préstamo correspondiente), los objetos de arrendamiento son redimidos por los arrendatarios (depreciados)).
El prestatario depende moderadamente de fuentes externas de financiación y financia sus actividades con sus propios fondos en un 30%, así como a través de préstamos bancarios a largo plazo (47.900 millones de rublos) y a corto plazo (5.800 millones de rublos), cuya proporción en el pasivo de estructura al 1 de enero de 2014 ascendía al 54,9%.
La liquidez del prestatario se mantiene, la empresa tiene el potencial de pagar sus obligaciones de manera oportuna a través de la venta (rotación) de activos.
El resultado financiero de la actividad del prestatario durante el período considerado es la ganancia. Durante 2013, la ganancia recibida ascendió a 317 millones de rublos, habiendo aumentado 2,4 veces en comparación con el mismo indicador en 2012.
El prestatario tiene una carga de deuda óptima. En términos de plazos y volúmenes, los empréstitos bancarios en el marco de cada proyecto de crédito se coordinan con parámetros similares (plazos y montos) de los contratos de leasing. En este aspecto, es necesario tener en cuenta la baja proporción de siniestros problemáticos de cobranza, que ronda el 1% de la cartera de leasing del acreditado.
Los indicadores de rotación de activos del prestatario corresponden a los períodos de recuperación de los proyectos de arrendamiento. La estructura del balance es típica para el arrendador.
El nivel de riesgo financiero se evalúa como bajo. La posición financiera del prestatario al 1 de enero de 2014 se evalúa como buena.

conclusiones

La característica clave del análisis crediticio de las empresas de leasing, que se caracterizan por una especificidad industrial pronunciada, es la transformación preliminar de los estados financieros del arrendador, a través de la cual el analista crediticio tiene en cuenta las características específicas del negocio del cliente, así como también cuenta las características de los arrendamientos financieros.
La transformación de los estados financieros de la empresa prestataria - arrendadora consiste en transferir el importe de las inversiones en inmuebles cedidos en régimen de arrendamiento financiero desde el apartado "Inversiones rentables en activos materiales" como parte del activo no corriente al apartado "Inversiones financieras (excluyendo equivalentes de efectivo)" como parte de los activos circulantes. Después de la transformación de los estados financieros, que tendrá en cuenta las especificidades de la industria de la empresa de leasing, se aplica un método estandarizado para analizar los estados financieros de un cliente bancario, que permite evaluar el nivel de riesgo financiero y determinar la posición financiera de el prestatario.

Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)
Servicio de Prensa

107016, Moscú, calle. neglinnaya, 12
www.cbr.ru

Se revocó la licencia para operaciones bancarias de Kranbank JSC

Por Orden No. OD-2850 con fecha 13 de diciembre de 2019, el Banco de Rusia revocó la licencia para operaciones bancarias de Joint Stock Company Kranbank JSC Kranbank (reg. No. 2271, Ivanovo, en lo sucesivo denominado Kranbank). En términos de activos, la institución de crédito ocupó el puesto 204 en el sistema bancario de la Federación Rusa. 1 .

El Banco de Rusia tomó tal decisión de acuerdo con los párrafos. 6 y 6.1 de la primera parte del art. 20 de la Ley Federal "Sobre los Bancos y la Actividad Bancaria" 2 , guiada por el hecho de que Kranbank:

- cometió violaciones de las regulaciones del Banco de Rusia en el campo de la lucha contra la legalización (lavado) de ganancias del crimen y el financiamiento del terrorismo. La organización de crédito presentó al organismo autorizado información incorrecta sobre operaciones sujetas a control obligatorio;- realizó operaciones que tienen indicios de retiro de activos;

- subestimó la cantidad de reservas necesarias para la formación de reservas para posibles pérdidas. Según el Banco de Rusia, un reflejo adecuado de los riesgos aceptados en los estados financieros de una institución de crédito conduce a una disminución significativa (más del 45%) del capital y, como resultado, a la aparición de motivos para la implementación de medidas. para prevenir la insolvencia (quiebra), que crea una amenaza real para los intereses de los acreedores y depositantes;

- violó las leyes federales que regulan las actividades bancarias, así como las regulaciones del Banco de Rusia, en relación con las cuales el regulador aplicó repetidamente medidas en su contra durante los últimos 12 meses, incluida la imposición de restricciones para atraer fondos de personas.

Durante el control de inspección, el Banco de Rusia reveló el deterioro de una parte importante de los activos de Kranbank. Se envió una orden a la entidad de crédito con requisitos para una adecuada evaluación de los riesgos asumidos y para el informe de su situación financiera real.

Kranbank realizó grandes pagos, mostrando signos de retiro de activos, en virtud de los contratos de arrendamiento celebrados. Los términos de estas operaciones eran de naturaleza no de mercado y obligaban a la entidad de crédito a realizar pagos preliminares varias veces superiores al valor del inmueble arrendado. La información sobre las transacciones realizadas por una institución de crédito que tiene signos de cometer actos delictivos fue enviada por el Banco de Rusia a los organismos encargados de hacer cumplir la ley.

Administración interina del Banco de Rusia designada para Kranbank 3 que permanecerá en vigor hasta el nombramiento de un síndico concursal 4 o liquidador 5 . Los poderes de los órganos ejecutivos de las organizaciones de crédito han sido suspendidos de conformidad con las leyes federales.

La "Agencia de Seguro de Depósitos" de la Corporación Estatal (en adelante, la Agencia) atrajo a JSC "Zarubezhenergoproekt" junto con Kranbank como inversor para participar en las medidas de prevención de quiebras de JSC CB "Solidaridad". En relación con la revocación de la licencia bancaria de Kranbank, Zarubezhenergoproekt JSC actuará como inversor bajo el Plan de Participación de la Agencia en las Medidas de Prevención de Quiebras de JSC CB Solidarity de forma independiente.

Información para los contribuyentes : Kranbank es miembro del sistema de seguro de depósitos, por lo que los montos de los depósitos se devolverán a los depositantes 6 en la cantidad del 100% del saldo de los fondos, pero no más de 1,4 millones de rublos en total por depositante (incluidos los intereses acumulados sobre los depósitos).

El pago de los depósitos lo realiza la Agencia. Los depositantes pueden obtener información detallada sobre el procedimiento de pago las 24 horas llamando a la línea directa de la Agencia (8 800 200-08-05), así como en el sitio web de la Agencia en Internet ( https://www.asv.org.ru/ ) en la sección "Seguro de depósitos/Sucesos asegurados".

_________________________________

1 Según los datos del informe al 01.12.2019.

2 La decisión del Banco de Rusia se tomó en relación con el incumplimiento por parte de la institución de crédito de las leyes federales que rigen las actividades bancarias, así como las regulaciones del Banco de Rusia, violaciones repetidas dentro de un año de los requisitos de las regulaciones de el Banco de Rusia, emitido de conformidad con la Ley Federal "Sobre la lucha contra la legalización (lavado) de los ingresos obtenidos del crimen y el financiamiento del terrorismo", teniendo en cuenta la aplicación repetida dentro de un año de las medidas previstas por la Ley Federal "Sobre el Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia)”, teniendo en cuenta la existencia de una amenaza real a los intereses de los acreedores y depositantes.

3 De acuerdo con la orden del Banco de Rusia del 13 de diciembre de 2019 No. OD-2851.

4 De conformidad con los artículos 127 y 189.68 de la Ley Federal "Sobre Insolvencia (Quiebra)".

5 De conformidad con el artículo 23.1 de la Ley Federal "Sobre Bancos y Actividades Bancarias".

6 Los contribuyentes son personas físicas, incluidas las que se dedican a actividades empresariales (empresarios individuales), así como personas jurídicas clasificadas como pequeñas empresas de conformidad con la Ley Federal "Sobre el desarrollo de pequeñas y medianas empresas en la Federación Rusa".

La Asociación Rosleasing está implementando un nuevo proyecto para mejorar las condiciones para financiar las actividades de arrendamiento con el fin de desarrollar enfoques unificados para evaluar la situación financiera y los riesgos de las empresas de arrendamiento, así como apoyar la interacción con los bancos y las organizaciones de crédito.

Según Elena Skrynnik, presidenta de la Asociación Rusa de Empresas de Leasing, la atracción efectiva de fondos para financiar las actividades de arrendamiento es un factor clave en el éxito de una empresa de arrendamiento. La fuente de financiación más común para las empresas de leasing es un préstamo bancario. Sin embargo, la obtención de un préstamo de un banco u otras organizaciones de crédito va acompañada de muchos problemas.

Con el fin de identificar las principales dificultades asociadas con la organización de la financiación de las empresas de arrendamiento, la Asociación Rosleasing realizó un estudio "piloto".

Los resultados de la encuesta mostraron que el principal problema al que se enfrentan las empresas de leasing al presentar solicitudes a organizaciones de crédito y bancos es la falta de una metodología unificada para analizar la situación financiera y evaluar los riesgos de una empresa de leasing. En la mayoría de los casos, una empresa de leasing se considera un prestatario ordinario, sin tener en cuenta las características específicas de sus actividades.

Hay una serie de razones objetivas que dificultan la interpretación correcta de los valores de los índices de análisis financiero generalmente aceptados.

• En varios segmentos del mercado de arrendamiento, el crecimiento es inestable y muy desigual. Esto hace que sea difícil predecir los flujos de efectivo futuros de una empresa de leasing en función de los resultados del análisis financiero.
• Una característica del negocio de leasing es una alta proporción de fondos prestados en la estructura de pasivos de las empresas de leasing. Esto afecta negativamente a los indicadores finales de estabilidad financiera y solvencia. Y al final, en la decisión de emitir un préstamo.
• Baja rotación de cuentas por cobrar y por pagar asociadas con el momento de las transacciones de arrendamiento.

Otro factor importante es la falta de seguridad adicional de la empresa además del objeto arrendado y los derechos a recibir pagos de arrendamiento.

Todo esto dificulta que las empresas de leasing financien sus transacciones con fondos prestados, lo que afecta significativamente la eficiencia de las actividades de leasing.

En este sentido, Rosleasing está implementando un nuevo Proyecto para mejorar las condiciones de financiación de las empresas de leasing. El objetivo principal es desarrollar enfoques unificados para evaluar la situación financiera y los riesgos de las empresas de leasing para bancos e instituciones de crédito. El proyecto incluye las siguientes etapas:

• Identificación de problemas clave en la captación de financiación. En un futuro próximo, la Asociación tiene previsto realizar un estudio más profundo de los problemas de financiación de las actividades de arrendamiento a través de una encuesta masiva;
• Desarrollo de una metodología para la evaluación de riesgos y análisis financiero de las actividades de arrendamiento, que será recomendada a los bancos y otras instituciones de crédito;
• Apoyo a la interacción de las empresas de leasing con los bancos y organismos de crédito. Asesoramiento en el análisis de la situación financiera y preparación de la documentación necesaria.

Hay dos métodos principales para obtener financiación: obtener un préstamo y comprar una propiedad en arrendamiento.

Para tomar una decisión sobre la rentabilidad de un préstamo y leasing para una empresa, empresario o persona física, es necesario evaluar los parámetros financieros de la oferta de préstamo y leasing, así como las ventajas y desventajas de cada opción de financiamiento.

Habiendo emitido aplicaciones en linea en nuestro sitio web puede obtener ofertas de arrendamiento de varias docenas de empresas de arrendamiento y ver su comparación por los principales parámetros:

• pago inicial (anticipo);
• plazo del arrendamiento;
• el monto total de los pagos en virtud de la transacción de arrendamiento;
• apreciación general de la propiedad durante el período de arrendamiento;
• aumento promedio en el precio por año;
• vista de programación de pagos

Registro en el sitio y recepción de ofertas de arrendamiento. libre.

La diferencia entre un arrendamiento y un préstamo

A pesar de que cuando se presta para uso temporal, se puede transferir tanto efectivo (forma monetaria de crédito) como propiedad (forma de crédito mercantil), en las relaciones económicas modernas es la transferencia de fondos lo que prevalece y cuando se usa el término "préstamo, préstamos" significan prestar dinero a un prestatario.

En el segmento de préstamos también existen ofertas para la toma de decisiones aceleradas (los llamados préstamos express). La consideración acelerada de la solicitud es posible para préstamos de consumo, así como préstamos para la compra de un automóvil. Estos tipos de préstamos se ofrecen únicamente a prestatarios individuales. Los bancos no ofrecen programas de préstamos exprés para personas jurídicas.

Plazos más flexibles para el cálculo del calendario de pagos por arrendamiento y la posibilidad de cambiar el calendario durante la vigencia del contrato

Los pagos de arrendamiento pueden incluir impuestos sobre la propiedad, impuestos sobre el transporte, seguros y otros gastos.

El objeto del arrendamiento puede tenerse en cuenta en el balance de la empresa arrendadora, en cuyo caso la obligación de calcular y pagar el impuesto predial recae en el arrendador. Si el objeto de arrendamiento está registrado en la policía de tránsito para una empresa de arrendamiento, paga el impuesto de transporte. Además, la empresa de leasing puede pagar el seguro del bien arrendado. Los costos adicionales incurridos por la empresa de arrendamiento se incluirán en el cálculo de los pagos de arrendamiento. La distribución equitativa de los gastos durante el período de arrendamiento permitirá al cliente reducir la carga de realizar pagos periódicos de impuestos, seguros, etc.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que en caso de reembolso de gastos adicionales en pagos de arrendamiento, será necesario pagar el IVA sobre estos gastos. Si el arrendatario es contribuyente de IVA, el IVA adicional como parte de los pagos no es un problema, porque Se cobrará IVA. Pero para los clientes que no pagan el IVA, estos montos de impuestos aumentarán los costos de una transacción de arrendamiento.

Puede arrendar propiedad usada

Es extremadamente problemático financiar la adquisición de una propiedad usada (BU) con un préstamo. Los bancos financian solo la compra de autos usados. Comprar una propiedad usada en arrendamiento no es gran cosa. Por supuesto, existen restricciones sobre el año de lanzamiento del objeto del arrendamiento, varias empresas de arrendamiento no concluyen tratos con propiedades usadas en absoluto. Sin embargo, es bastante posible obtener financiamiento de arrendamiento para tal transacción.

Al arrendar, es posible recibir descuentos del proveedor

Las empresas de leasing son clientes corporativos que compran equipos y maquinarias a proveedores por montos significativos. Los proveedores a menudo ofrecen descuentos a las empresas de arrendamiento. Es especialmente común ofrecer descuentos para el arrendamiento de automóviles. En algunos casos, el tamaño del descuento puede ser bastante significativo, lo que le permite ofrecer programas de arrendamiento con cero apreciación (la suma del precio del automóvil con descuento y el interés del arrendamiento es igual al precio del automóvil en la sala de exposición, lo que hace que sea posible hablar de una valoración nula del coche para el arrendatario).

La experiencia de los empleados de la empresa de arrendamiento ayuda a resolver varios problemas organizativos relacionados con la transacción de arrendamiento.

Con amplia experiencia, conocimiento y conexiones comerciales, los empleados de la empresa de arrendamiento controlan y resuelven varios problemas relacionados con la adquisición del objeto de arrendamiento y la implementación de la transacción de arrendamiento.

Tales preguntas pueden incluir:

• comprobar la fiabilidad del proveedor y la pureza jurídica del objeto del arrendamiento;
• coordinación con el proveedor de los términos de entrega, instalación, pago de equipos comprados en arrendamiento;
• organización del despacho de aduanas de la propiedad comprada (incluso con la participación de agentes de aduanas confiables);
• obtención de tarifas ventajosas para seguros y asistencia en caso de siniestro asegurado;
• otros temas de interacción con contratistas, autoridades fiscales, etc. con respecto a la ejecución de una operación de arrendamiento.

Desventajas del arrendamiento

Además de las ventajas del leasing, existen ciertas desventajas que también hay que tener en cuenta a la hora de elegir un método de financiación.

El arrendatario no es el propietario del bien arrendado

Durante la vigencia del contrato de arrendamiento, el arrendatario, al no ser propietario del inmueble arrendado, puede utilizarlo en estricta conformidad con los términos del contrato de arrendamiento. Cualquier actuación en relación con el inmueble arrendado (cambio de local de explotación, subarriendo, etc.) deberá ser acordada con la empresa arrendadora.

En caso de violación de las condiciones para la explotación de la propiedad (así como otras condiciones del contrato de arrendamiento), la empresa arrendadora tiene derecho a retirar el objeto del arrendamiento.

Asimismo, el arrendatario no puede aportar el objeto del arrendamiento como garantía al obtener un préstamo.

El objeto del arrendamiento puede gravar las obligaciones de la empresa arrendadora

El arrendador, siendo propietario de la cosa arrendada, puede pignorarla en virtud de sus contratos de préstamo. Al mismo tiempo, se pueden obtener préstamos tanto para financiar una operación con este arrendatario, como para otros fines (incluida la financiación de operaciones con otros clientes).

En el caso de que la empresa de arrendamiento tenga problemas financieros, los acreedores pueden retirarse para solicitar al tribunal con una solicitud de retiro de la propiedad arrendada. A pesar de que la propiedad estará gravada con un contrato de arrendamiento y el arrendatario tendrá un derecho formal de uso del bien arrendado, tales circunstancias pueden complicar la operación de la propiedad arrendada.

Al concluir un contrato de arrendamiento, es necesario prestar atención no solo a los términos del arrendamiento, sino también a la estabilidad y confiabilidad de la empresa de arrendamiento.

Los pagos de arrendamiento están sujetos al IVA

Los pagos de arrendamiento, a diferencia de los pagos de préstamos, están sujetos al IVA en su totalidad. Esta circunstancia no es un problema en el caso de que el arrendatario sea contribuyente del IVA y pueda presentar el impuesto pagado para compensar. Sin embargo, si el cliente está exento de IVA (por ejemplo, utiliza el sistema tributario simplificado (STS), es una persona física, etc.), el IVA pagado como parte de los pagos de arrendamiento aumenta los costos del contrato de arrendamiento.

Hay empresas de leasing que no pagan IVA y se especializan en brindar leasing a empresas en el sistema tributario simplificado, leasing de equipos médicos, etc. Pero, desafortunadamente, el número de tales empresas en el número total de arrendadores es extremadamente pequeño.

Como se desprende de lo anterior, el leasing, como método de financiación de inversiones, tiene sus ventajas y desventajas, cuya importancia y trascendencia pueden ser diferentes para cada operación y para un cliente en particular.